Đồng USD phục hồi bất chấp lạm phát CPI của Mỹ thấp hơn dự báo – ING

Lạm phát của Mỹ thấp hơn so với dự báo chung và thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng của chúng tôi là 0,4% so với tháng trước. Tuy nhiên, diễn biến giá cả ngày hôm qua thực tế đã củng cố quan điểm tích cực ngắn hạn của chúng tôi về đồng đô la: bất chấp chỉ số CPI thấp, giá cả của Fed hầu như không thay đổi, và đồng đô la nhanh chóng tăng giá trở lại, nhà phân tích ngoại hối Francesco Pesole của ING nhận định.

Giá cả của Fed ổn định khi thị trường bỏ qua lạm phát thấp

"Một phần điều này có thể phản ánh sự miễn cưỡng của thị trường trong việc đánh giá quá cao dữ liệu CPI, do những biến dạng liên quan đến việc đóng cửa chính phủ vẫn còn tồn tại. Nhưng nó cũng báo hiệu rằng rủi ro được nhận thức đối với sự độc lập của Fed đang tiếp tục giảm dần - được hỗ trợ bởi cảm giác rằng cuộc điều tra hình sự đối với Chủ tịch Powell có thể không tiến triển thêm nhiều, và bởi sự phản đối từ một số nhà lập pháp thuộc đảng Cộng hòa. Chúng tôi vẫn thấy có khả năng hợp lý là đồng đô la cuối cùng sẽ mạnh hơn sau sự kiện này, vì Powell có thể được coi là cứng rắn hơn trong nỗ lực củng cố sự độc lập của Fed."

"Đồng thời, điểm đáng chú ý nhất từ ​​chỉ số CPI ngày hôm qua là sự suy giảm dai dẳng của giá cả hàng hóa, một lần nữa nhấn mạnh tác động yếu ớt của thuế quan đối với lạm phát. Nhiều mặt hàng chịu ảnh hưởng của thuế quan vẫn yếu, bao gồm thiết bị gia dụng (-4,3% so với tháng trước), đồ nội thất (-0,4%), xe mới (0,0%) và thiết bị video và âm thanh (-0,4%). Đây là một xu hướng đáng chú ý và cho thấy các nhà bán lẻ Mỹ đang tiếp tục thu hẹp biên lợi nhuận. Nhìn chung, điều này củng cố niềm tin của chúng tôi về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 3, ngay cả khi thị trường có thể cần thời gian để hoàn toàn chấp nhận quan điểm đó."

"Hôm nay, sự chú ý sẽ tập trung vào chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 11 (dự kiến ​​tăng 0,2% so với tháng trước) và doanh số bán lẻ, dự kiến ​​sẽ tương đối ổn định. Một loạt các diễn giả của Fed – Paulson, Miran, Kashkari, Bostic và Williams – cũng sẽ được theo dõi sát sao để xem liệu có bất kỳ động thái nào ủng hộ Powell và sự độc lập của tổ chức này hay không. Chúng ta cũng có thể nhận được phán quyết của Tòa án Tối cao về thuế quan hôm nay, dự kiến ​​sẽ không thuận lợi. Nếu vậy, hãy chuẩn bị tinh thần cho những tuyên bố mạnh mẽ từ chính quyền Trump, nhưng thị trường khó có thể bị bất ngờ. Kịch bản cơ bản của chúng tôi là đồng đô la sẽ phản ứng tích cực ở mức vừa phải."