- EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm, lùi về khu vực 1,1630 vào thứ Ba.
- Đồng đô la Mỹ đã thu thập động lực mới mặc dù lợi suất Mỹ trên toàn bộ đường cong đang giảm.
- Dữ liệu lạm phát của Mỹ cho thấy giá tiêu dùng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed.
EUR/USD vẫn chịu áp lực, giữ nguyên sự điều chỉnh từ mức cao tháng 12 qua rào cản 1,1800, luôn ở phía sau sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ (USD). Đến nay, đà tăng của cặp này vẫn bị giới hạn bởi mức 1,1700.
EUR/USD không thể duy trì phiên giao dịch thuận lợi vào thứ Hai, đối mặt với sự trở lại của nhu cầu bán và lùi về khu vực 1,1630 vào thứ Ba. Trong khi đó, mức 1,1700 dường như là một thử thách khó khăn cho phe bò, trong khi việc không thể thu hút được đà tăng nghiêm trọng có thể mở ra cơ hội kiểm tra mức SMA 200 ngày quan trọng quanh 1,1570.
Sự giảm điểm hàng ngày của cặp này chủ yếu do phía USD hơn là bất kỳ yếu tố nào liên quan đến Euro. Áp lực mua mới từ đồng bạc xanh đã xuất hiện trở lại sau
dữ liệu lạm phát của Mỹ trong tháng 12 dường như đã mở đường cho việc cắt giảm lãi suất thêm từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Trong khi đó, những người tham gia thị trường dường như đã gác lại những lo lắng xung quanh sự độc lập của Fed, ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Điều đó nói lên rằng, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) trông có vẻ được hồi sinh, tăng tốc và lấy lại khu vực trên mức 99,00 trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm trên toàn bộ.
Fed cắt giảm, nhưng vẫn giữ chân gần phanh
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thực hiện cắt giảm lãi suất tháng 12 mà thị trường đã dự đoán, nhưng thông điệp, thay vì chính động thái đó—mới là điều quan trọng nhất.
Một cuộc bỏ phiếu chia rẽ và tông điệu được cân bằng cẩn thận từ Chủ tịch Jerome Powell đã làm rõ rằng Fed không vội vàng để tăng tốc chu kỳ nới lỏng. Các nhà hoạch định chính sách muốn có bằng chứng vững chắc hơn rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt một cách có trật tự và rằng lạm phát, mà Powell lại mô tả là "vẫn còn ở mức cao", đang thực sự quay trở lại mục tiêu.
Các dự báo cập nhật không thực sự thay đổi nhiều. Dự báo trung bình vẫn cho thấy chỉ một cắt giảm 25 điểm cơ bản bổ sung được dự kiến vào năm 2026, không thay đổi so với tháng 9. Lạm phát được dự đoán sẽ giảm xuống khoảng 2,4% vào cuối năm tới, tăng trưởng được nhìn nhận sẽ giữ ở mức khoảng 2,3%, và tỷ lệ thất nghiệp được dự đoán sẽ ổn định gần 4,4%.
Powell đã thể hiện một tông điệu thận trọng quen thuộc trong cuộc họp báo của mình. Ông nhấn mạnh rằng Fed đã sẵn sàng để phản ứng với dữ liệu đến nhưng không đưa ra bất kỳ gợi ý nào rằng một cắt giảm khác đang ở gần. Đồng thời, ông cũng rõ ràng rằng việc tăng lãi suất không phải là một phần của triển vọng cơ bản.
Về lạm phát, Powell đã chỉ ra trực tiếp các thuế nhập khẩu được áp dụng dưới thời cựu Tổng thống Donald Trump như một yếu tố giữ áp lực giá trên mức mục tiêu 2% của Fed, nhấn mạnh rằng một phần của sự vượt mức lạm phát là do chính sách chứ không phải do cầu.
Quan trọng là, việc cắt giảm vào tháng 12 không phải là một điều hiển nhiên. Biên bản được công bố vào ngày 30 tháng 12 đã tiết lộ những chia rẽ sâu sắc trong Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), với một số quan chức cho biết quyết định này được cân nhắc kỹ lưỡng và việc giữ lãi suất ổn định là một lựa chọn rất thực tế.
Sự chia rẽ này rất đáng chú ý. Một số nhà hoạch định chính sách muốn hành động trước khi thị trường lao động hạ nhiệt, trong khi những người khác lo ngại rằng tiến trình lạm phát đã bị đình trệ và việc nới lỏng quá sớm có thể làm tổn hại đến uy tín. Tình trạng căng thẳng này đã thể hiện rõ trong cuộc bỏ phiếu, với sự bất đồng đến từ cả hai phía diều hâu và ôn hòa, một kết quả không bình thường, và là cuộc họp thứ hai liên tiếp mà điều này xảy ra.
Trong khi Fed đã thực hiện ba lần cắt giảm 0,25% liên tiếp, sự tự tin về việc nới lỏng thêm đang phai nhạt. Các dự báo chỉ ra rằng chỉ có một lần cắt giảm vào năm tới, và tuyên bố chính sách gợi ý về một khả năng tạm dừng trừ khi lạm phát tiếp tục giảm hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh hơn mong đợi.
Thêm vào sự không chắc chắn là bối cảnh dữ liệu không đồng đều sau thời gian đóng cửa chính phủ kéo dài, để lại cho các nhà hoạch định chính sách một bức tranh không đầy đủ. Một số quan chức đã làm rõ rằng họ muốn có một loạt dữ liệu đầy đủ hơn về thị trường lao động và lạm phát trước khi ủng hộ bất kỳ động thái nào tiếp theo.
ECB thoải mái, không vội vàng
Ở bên kia bờ đại dương, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đã chọn giữ nguyên tại cuộc họp ngày 18 tháng 12, và có vẻ như họ cảm thấy thoải mái hơn khi làm như vậy.
Các nhà hoạch định chính sách đã điều chỉnh một phần dự báo tăng trưởng và lạm phát của họ lên một chút, một sự kết hợp mà gần như đóng cửa khả năng cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Dữ liệu gần đây đã giúp ổn định tâm lý: tăng trưởng khu vực đồng euro đã bất ngờ tăng nhẹ, các nhà xuất khẩu đã xử lý thuế quan của Mỹ tốt hơn mong đợi, và nhu cầu trong nước đã giúp giảm bớt sự yếu kém đang diễn ra trong ngành sản xuất.
Động lực lạm phát vẫn hỗ trợ rộng rãi cho lập trường của ECB. Áp lực giá đang dao động gần mức mục tiêu 2%, với lạm phát dịch vụ đóng vai trò chủ yếu, một mô hình mà các quan chức dự đoán sẽ tiếp tục trong một thời gian.
Trong các dự báo cập nhật, lạm phát vẫn được dự đoán sẽ giảm xuống dưới 2% vào năm 2026 và 2027, chủ yếu do giá năng lượng giảm, trước khi quay trở lại mức mục tiêu vào năm 2028. Đồng thời, ECB đã cảnh báo rằng lạm phát dịch vụ có thể chứng tỏ khó khăn hơn mong đợi, với sự tăng trưởng lương làm chậm tốc độ giảm.
Các dự báo tăng trưởng đã được điều chỉnh tăng nhẹ, phản ánh một nền kinh tế có vẻ kiên cường hơn mong đợi mặc dù thuế quan của Mỹ cao hơn và sự cạnh tranh từ các hàng hóa nhập khẩu rẻ hơn của Trung Quốc. Như Chủ tịch Christine Lagarde đã nói, xuất khẩu vẫn "bền vững" cho đến nay.
ECB hiện dự đoán nền kinh tế sẽ tăng trưởng 1,4% trong năm nay, 1,2% vào năm 2026, và 1,4% vào cả năm 2027 và 2028.
Lagarde đã cẩn thận không để Ngân hàng bị ràng buộc vào bất kỳ lộ trình chính sách nào đã được thiết lập trước, một lần nữa nhấn mạnh rằng các quyết định sẽ được đưa ra theo từng cuộc họp và được hướng dẫn bởi dữ liệu đến.
Sự tự tin thận trọng đó đã được phản ánh trong cuộc khảo sát người tiêu dùng tháng 11 của ECB, cho thấy kỳ vọng lạm phát không thay đổi trên các khoảng thời gian một, ba và năm năm, các mức này phù hợp với việc lạm phát ổn định quanh mục tiêu trung hạn 2% của ECB và hỗ trợ cho việc giữ lãi suất ở mức 2,00% trong thời gian này.
Giá thị trường phản ánh sự thoải mái đó, với các lãi suất ngụ ý chỉ ra mức giảm chỉ khoảng 4 điểm cơ bản trong năm nay.
Chính trị ảnh hưởng đến Đồng Đô la
Sự giảm giá của Đồng Đô la Mỹ vào thứ Hai theo sau các báo cáo rằng Bộ Tư pháp có thể tìm cách truy tố Powell về những bình luận mà ông đã đưa ra trước Quốc hội về việc vượt chi trong một dự án cải tạo tại Fed.
Powell mô tả động thái này là một cái cớ để có được sức ép lên các quyết định lãi suất, điều mà Trump đã công khai thúc đẩy, và sự việc này đã làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của Fed, ảnh hưởng đến sự tự tin vào Đồng bạc xanh.
Thêm một lớp không chắc chắn nữa, Tổng thống Trump đã nói vào thứ Ba rằng các ứng cử viên thay thế Powell có thể được công bố trong vài tuần tới.
Định vị tiếp tục ủng hộ đồng euro
Định vị đầu cơ vẫn nghiêng về phía đồng euro (EUR), và đà tăng có vẻ đang được xây dựng lại.
Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 1, các vị thế mua ròng không thương mại đã tăng lên gần 163K hợp đồng, mức cao nhất trong hai tuần và là mức mà lần cuối được thấy vào mùa hè năm 2023. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức đã tăng cường vị thế bán xuống còn chưa đến 216K hợp đồng.
Tổng số hợp đồng mở cũng đã tăng lên mức cao nhất trong ba tuần gần 882K hợp đồng, cho thấy sự tham gia gia tăng và niềm tin hơi vững chắc hơn về phía tăng giá.
Những gì các nhà giao dịch đang theo dõi hiện nay
Ngắn hạn: Sự chú ý chuyển sang Doanh số bán lẻ và Giá sản xuất của Mỹ vào thứ Tư, điều này sẽ giữ ánh đèn chiếu vào nhu cầu tiêu dùng và kỳ vọng xung quanh lộ trình lãi suất của Fed. Thị trường cũng đang theo dõi Tòa án Tối cao của Hoa Kỳ, có thể đưa ra phán quyết ngay vào thứ Tư về tính hợp pháp của các chính sách thuế quan của Trump.
Rủi ro: Một sự gia tăng trở lại trong lợi suất của Mỹ hoặc một sự định giá lại theo hướng diều hâu hơn về triển vọng của Fed có thể thu hút những người bán mới vào EUR/USD. Về phía giảm, một sự bứt phá sạch dưới đường trung bình động đơn giản (SMA) 200 ngày quan trọng sẽ mở ra cánh cửa cho một sự điều chỉnh trung hạn sâu hơn.
Góc kỹ thuật
Nếu EUR/USD phá vỡ dưới mức đáy 2025 tại 1,1618 (ngày 9 tháng 1), nó có thể mở đường cho một sự trôi dạt tiềm năng về phía đường SMA 200 ngày tại 1,1572 trước mức đáy tháng 11 tại 1,1468 (ngày 5 tháng 11) và thung lũng tháng 8 tại 1,1391 (ngày 1 tháng 8).
Ngược lại, có một mức kháng cự ngay lập tức tại mức cao tháng 12 năm 2025 tại 1,1807 (ngày 24 tháng 12). Khi mức này được xóa bỏ, giá giao ngay có thể bắt đầu một hành trình hướng tới mức trần 2025 tại 1,1918 (ngày 17 tháng 9), trước khi thách thức mức 1,2000.
Các chỉ báo động lượng vẫn nghiêng về phía nam: Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) giảm xuống khu vực 42, thêm vào ý tưởng về các đợt thoái lui bổ sung, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) gần 20 vẫn cho thấy một xu hướng vững chắc.
-1768329945063-1768329945064.png)
Kết luận
Hiện tại, EUR/USD đang bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi các diễn biến ở Mỹ hơn là bất kỳ điều gì xảy ra trong khu vực euro.
Cho đến khi Fed đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn về mức độ mà họ sẵn sàng nới lỏng, hoặc khu vực euro cung cấp một sự phục hồi chu kỳ thuyết phục hơn, bất kỳ sự phục hồi nào trong cặp tiền này có khả năng sẽ ổn định hơn là ngoạn mục.
Tóm lại, Euro được hưởng lợi khi Đồng bạc xanh yếu đi, nhưng vẫn đang chờ đợi một câu chuyện mạnh mẽ hơn cho riêng mình.
Câu hỏi thường gặp về ECB
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. ECB đặt ra lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường sẽ dẫn đến đồng Euro mạnh hơn và ngược lại. Hội đồng quản lý ECB đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức tám lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sáu thành viên thường trực, bao gồm Thống đốc ECB, Christine Lagarde.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể ban hành một công cụ chính sách gọi là Nới lỏng định lượng. Nới lỏng định lượng (QE) là quá trình ECB in Euro và sử dụng chúng để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp – từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn. QE là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng biện pháp này trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2009-2011, năm 2015 khi lạm phát vẫn ở mức thấp một cách ngoan cố, cũng như trong đại dịch covid.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với Nới lỏng định lượng (QE). Nó được thực hiện sau QE khi nền kinh tế đang phục hồi và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp cho họ thanh khoản, thì ở QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Thường thì điều đó là tích cực (hoặc tăng giá) đối với đồng Euro.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.
Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.
FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.
Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.
Đề xuất của biên tập viên
ĐỀ XUẤT CỦA BIÊN TẬP VIÊN
AUD/USD tiếp tục giảm, trở lại dưới mức 0,6700
AUD/USD vẫn đang ở thế yếu, lơ lửng quanh khu vực 0,6680 trước khi mở cửa tại châu Á. Sự điều chỉnh hàng ngày của cặp tiền này diễn ra trong bối cảnh đồng đô la Mỹ tiếp tục tăng cao trước các công bố dữ liệu quan trọng của Mỹ vào thứ Tư.
Dự báo giá Ethereum: Đà mua trở lại trong bối cảnh tăng trưởng mạng ổn định
Ethereum (ETH) đã chứng kiến hoạt động mua vào nhẹ nhàng trở lại kể từ đầu tuần. Sau khi ghi nhận dòng tiền ổn định trong suốt tuần trước, dòng tiền ròng của ETH trên sàn giao dịch đã chuyển sang hơn 100.000 ETH trong tuần này.
EUR/USD vẫn được chào bán gần 1,1650
EUR/USD nhanh chóng bỏ lại sự lạc quan của thứ Hai, giảm trở lại mức giữa 1,1600 trong bối cảnh đồng bạc xanh phục hồi mạnh mẽ. Dữ liệu lạm phát của Mỹ vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed trong tháng 12, mặc dù giá tiêu dùng đã mất một phần động lực, củng cố quan điểm về việc cắt giảm lãi suất của Fed trong những tháng tới.
Forex hôm nay: Đồng Yên Nhật là đồng tiền giảm mạnh; thị trường chờ công bố dữ liệu CPI của Mỹ
Dưới đây là những gì bạn cần biết vào thứ Ba, ngày 13 tháng 1:
Vàng chuyển sang tiêu cực dưới mức 4.600$
Vàng đã trả lại mức tăng đầu phiên vào thứ Ba sau khi đạt mức cao kỷ lục mới trên 4.630$ mỗi ounce, giảm xuống dưới mốc 4.600$ giữa những khoản lỗ khiêm tốn trong ngày. Sự thoái lui diễn ra trong bối cảnh đồng bạc xanh mạnh lên và bất chấp lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm.