Chỉ số đô la Mỹ tăng nhờ kỳ vọng Fed tăng lãi suất và chững lại tại ngưỡng trần quen thuộc

• DXY tăng nhờ kỳ vọng Fed tăng lãi suất và chững lại tại mức trần quen thuộc, gần 99,50 và tăng 0,4%
• Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm vượt 5% lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm 2023, hai ngày trước cuộc họp Fed
• Đồng euro gần mức 1,1500, chạm đáy một tháng, chiếm 57,6% rổ tiền tệ, một tuần sau khi ECB tăng lãi suất lên 2,50%

Chỉ số Đô la giao dịch gần mức 99,50, tăng 0,4% trong ngày, và toàn bộ mức tăng đó diễn ra khi nước Mỹ đang ngủ. Lợi suất trái phiếu kho bạc 5% nghe có vẻ là điều tốt nhất có thể xảy ra với đồng đô la, và New York đã dành cả buổi sáng để bán ra nó.

Đó là vì một đồng tiền được định giá theo chênh lệch giữa lãi suất của nó và lãi suất của mọi đồng tiền khác, chứ không phải theo mức tuyệt đối, và chênh lệch đó không đang nới rộng: Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đã tăng lãi suất vào tuần trước, Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ làm điều đó vào thứ Sáu, và Ngân hàng trung ương Anh (BoE) đã được thị trường định giá cho một động thái vào tháng 11.

Lợi suất 5% không phải món quà như vẻ ngoài của nó

Đồng đô la tăng nửa điểm giữa lúc mở cửa Chủ nhật ở châu Á và buổi sáng tại London, từ chỉ trên 99,05 lên gần 99,60 vào lúc 08:00 GMT, cộng thêm 0,16 nữa vào lúc mở cửa thị trường chứng khoán New York, và sau đó đã trả lại phần tăng của phiên New York. Mức cao nhất xuất hiện lúc 14:00 GMT, cùng giờ lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt 5%. Đó là thời điểm đồng đô la ngừng tăng.

Lý do nằm ở yếu tố đang đẩy lợi suất lên. Nhà đầu tư không trả giá cao hơn cho trái phiếu Mỹ vì nền kinh tế đang bùng nổ. Họ đòi hỏi nhiều hơn để nắm giữ chúng, vì chính phủ đang vay mượn nhiều hơn, các công ty đang vay hàng trăm tỷ đô la để xây dựng các trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo (AI), và Dầu thô trên 103$/thùng đang giữ lạm phát cao hơn mục tiêu.

Đợt mua lại trái phiếu kho bạc mở rộng hôm thứ Sáu, hoạt động được thiết kế để ghìm lợi suất dài hạn xuống, đã mua vào 5,2 tỷ$ so với mức trần 6 tỷ$, nhưng lợi suất kỳ hạn 10 năm vẫn tăng. Có sự khác biệt giữa việc thế giới phải trả nhiều hơn để sở hữu trái phiếu Mỹ và việc nước Mỹ phải trả nhiều hơn để vay mượn. Đồng đô la đã dành buổi sáng ở New York để tìm hiểu xem đây là trường hợp nào.

Ba trong số sáu đồng tiền trong rổ có ngân hàng trung ương hành động trong tháng này

Đồng euro chiếm 57,6% của chỉ số, vì vậy Chỉ số Đô la phần lớn là đồng euro đảo ngược. Đồng euro giao dịch gần mức 1,1500, thấp nhất kể từ giữa tháng 8 và giảm khoảng nửa phần trăm hôm nay, và đó là nơi đồng đô la có được mức tăng của mình. ECB đã nâng lãi suất lên 2,50% vào thứ Năm tuần trước, đúng như cả 65 nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát dự đoán, và mức tăng một phần tư điểm từ Fed vào thứ Tư so với mức tăng một phần tư điểm từ ECB khiến khoảng cách giữa hai bên hoàn toàn không đổi.

Đồng yên chiếm 13,6% của rổ và BoJ được kỳ vọng sẽ nâng lãi suất lên 1,25% vào thứ Sáu. Đồng yên đã tăng 4% trong tháng này, Tokyo đã chi 96,4 tỷ$ để mua vào đồng tiền này, và giới đầu cơ đang nắm giữ nhiều cược hơn vào việc nó tăng giá so với giảm giá lần đầu tiên kể từ tháng 2.

Đồng bảng chiếm 11,9%, và BoE giữ nguyên ở mức 3,75% vào thứ Năm với 30% khả năng tăng lãi suất và một động thái vào tháng 11 gần như đã được định giá đầy đủ. Động thái tăng lãi suất của chính đồng đô la được định giá ở mức 90%. Đây là đồng tiền duy nhất trong bốn đồng vẫn đang được gọi là một cược.

Dầu thô trên 103$/thùng cũng đáng lẽ phải hỗ trợ, vì Mỹ bán năng lượng ra nước ngoài còn châu Âu và Nhật Bản mua vào, nên mỗi đô la tăng thêm trên mỗi thùng sẽ chuyển tiền từ nền kinh tế của đồng euro sang nền kinh tế của đồng đô la. Kể từ cuối tháng 8, giá dầu thùng đã tăng từ vùng thấp 80$ lên trên 103$, và Chỉ số Đô la từ khoảng 99,15 lên gần 99,50. Chính thùng dầu đó là lý do ECB và BoJ đang tăng lãi suất, và một đợt tăng lãi suất ở nước ngoài sẽ triệt tiêu cổ tức năng lượng.

Thứ Tư quyết định khoảng trống, không phải đợt tăng lãi suất

Fed sẽ đưa ra quyết định lúc 18:00 GMT vào thứ Tư, và hợp đồng tương lai đang định giá khoảng 90% khả năng tăng 1/4 điểm, qua đó đưa lãi suất của Fed từ 3,50-3,75% lên 3,75-4,00%. Bản thân đợt tăng lãi suất đã được phản ánh vào giá. Điều chưa được phản ánh là biểu đồ dự báo lãi suất mà Fed công bố kèm theo, vốn trong tháng 6 cho thấy mức 3,8% vào cuối năm nay, 3,6% vào năm tới và 3,4% vào năm 2028, tức là tăng lãi suất ngay bây giờ và cắt giảm sau đó.

Nếu phiên bản ngày thứ Tư cho thấy nhiều đợt tăng lãi suất hơn, khoảng cách với châu Âu và Nhật Bản sẽ nới rộng vào năm tới và đồng đô la sẽ có lý do để thoát khỏi vùng đi ngang của mình. Nếu nó lặp lại tháng 6, Fed tăng lãi suất một lần trong khi ECB và BoJ tiếp tục đi theo hướng của họ, và khoảng cách sẽ thu hẹp lại.

Doanh số bán lẻ tháng 8 sẽ được công bố đầu tiên, lúc 12:30 GMT vào thứ Tư, với dự báo ở mức 0,9% sau khi giảm 0,6%. Doanh số bán lẻ được tính bằng đô la, vì vậy giá xăng cao hơn làm đẹp số liệu chính, và nhóm kiểm soát, vốn loại trừ nhiên liệu, ô tô và vật liệu xây dựng, lần gần nhất ở mức giảm 0,4% và cho bạn biết điều gì.

Lạm phát của Anh trong tháng 8 sẽ được công bố vào sáng thứ Tư, một ngày trước khi BoE đưa ra quyết định lúc 11:00 GMT vào thứ Năm, và BoJ sẽ tiếp nối vào thứ Sáu. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp được dự báo ở mức 205K vào thứ Năm lúc 12:30 GMT, và một thống đốc Fed sẽ phát biểu lúc 07:30 GMT vào thứ Sáu.

Các mức và xu hướng

Kháng cự: Mức cao nhất hôm nay ngay dưới 99,75 là mức trần, và hai đường trung bình dài hạn, Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày và 200 ngày, nằm chồng lên nhau gần 99,65 ngay bên dưới. Chỉ số này đã bị đẩy lùi khỏi đường này năm lần kể từ ngày 28 tháng 8, và chỉ có mức cao ngày 2 tháng 9 ngay dưới 99,90 là nằm phía trên.

Hỗ trợ: Khu vực 99,05 nơi tuần giao dịch bắt đầu là mức sàn đầu tiên. Bên dưới đó là khu vực 98,80 nơi phần lớn tuần trước giao dịch, rồi đến mức thấp tháng 8 gần 98,55.

Xu hướng: Giảm giá khi 99,75 còn là mức trần, với khu vực 99,05 là mục tiêu đầu tiên và 98,80 phía sau đó. Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên hàng ngày (Stoch RSI), một thước đo động lượng, đang ở gần 68 và đã đi ngang trong bốn phiên sau khi tăng từ 16 vào ngày 19 tháng 8, vì vậy đà tăng đã tiêu hao hết động lực mà không thoát khỏi vùng đi ngang. Một mức đóng cửa hàng ngày trên 99,75 sẽ vô hiệu hóa luận điểm này và đưa mức cao ngày 2 tháng 9 vào tầm ngắm.

Biểu đồ hàng ngày của DXY