Các chuyên gia đồng thuận: Đồng Rupee Ấn Độ được hưởng một khoảng thời gian ngắn hạn tạm dừng có thể không kéo dài

Rupee Ấn Độ (INR) đang nhận được sự hỗ trợ đáng kể sau cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) vào thứ Sáu, khi các nhà hoạch định chính sách nhất trí giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn chuẩn ở mức 5,25%. Trong khi duy trì lập trường trung lập, ngân hàng trung ương và chính phủ đã giới thiệu một gói biện pháp dòng vốn phối hợp toàn diện nhằm thu hút đầu tư nước ngoài và củng cố cán cân thanh toán bên ngoài. 

Tuy nhiên, các tổ chức tài chính lớn lưu ý rằng rủi ro lạm phát mang tính cấu trúc do chi phí thực phẩm và năng lượng gây ra vẫn hiện hữu, cho thấy khả năng chuyển hướng sang thắt chặt chính sách trong tương lai là điều có thể xảy ra.

Các công cụ dòng vốn có mục tiêu mang lại sự hỗ trợ ngay lập tức cho Rupee

Các nhà phân tích tại OCBC nhấn mạnh rằng quyết định duy trì nguyên trạng lãi suất của RBI đi kèm với một loạt các biện pháp hành chính toàn diện. Những cơ chế tạm thời này – từ các hoán đổi ngoại hối ưu đãi đến việc mở rộng quyền tiếp cận cho các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài – được kỳ vọng sẽ nâng cao tâm lý thị trường và củng cố cán cân thanh toán của Ấn Độ trong ngắn hạn, ngay cả khi các thách thức lạm phát trong nước vẫn tiếp tục phát sinh.

Những bước đi này có tác động tích cực từng bước đối với cán cân thanh toán của Ấn Độ và có thể nâng cao tâm lý thị trường, cung cấp sự hỗ trợ ngắn hạn cho INR. Tuy nhiên, các nhà kinh tế của chúng tôi vẫn kỳ vọng thắt chặt tích lũy 50 điểm cơ bản trong năm tài chính 27.

Các biện pháp tài khóa và tiền tệ phối hợp làm nền tảng cho dòng vốn nước ngoài

Các chiến lược gia tại Commerzbank nhận thấy rằng nỗ lực phối hợp của RBI và chính phủ đã thành công trong việc hạ tỷ giá USD/INR sau thông báo chính sách. Bằng cách mở rộng Đường dẫn Tiếp cận Toàn phần cho trái phiếu dài hạn và cắt giảm thuế cho người mua quốc tế, các nhà chức trách đã ưu tiên sự linh hoạt chính sách trong khi vẫn dựa vào dữ liệu để kiềm chế áp lực giá mới nổi.

RBI dường như thoải mái khi giữ nguyên lãi suất hiện tại, nhưng rủi ro lạm phát gia tăng cho thấy động thái tiếp theo có khả năng là tăng lãi suất hơn là cắt giảm. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng RBI sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trước cuối năm, có thể vào tháng Mười.

Các ngân hàng dự báo giai đoạn củng cố hỗ trợ ngắn hạn cho Rupee

Các ngân hàng này dự báo xu hướng hỗ trợ ngắn hạn cho Rupee Ấn Độ. OCBC và Commerzbank đồng thuận rằng các gói dòng vốn và miễn thuế mới được giới thiệu sẽ cung cấp một nền tảng quan trọng cho đồng tiền, thành công trong việc neo giữ INR trước những bất ổn bên ngoài ngay lập tức và thu hút dòng vốn nước ngoài bền vững. 

Tuy nhiên, cả hai tổ chức đều cho biết sự ổn định ngắn hạn này được hỗ trợ bởi kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất vào cuối năm, dao động từ 25 đến 50 điểm cơ bản, khi các nhà hoạch định chính sách hành động để bảo vệ Rupee trước chi phí năng lượng toàn cầu tăng cao.

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)