Banxico: Lập trường linh hoạt với rủi ro tăng giá – Rabobank

Molly Schwartz và Christian Lawrence của Rabobank lưu ý rằng Banxico đã giữ nguyên lãi suất qua đêm ở mức 6,50% nhưng đã nới lỏng đáng kể định hướng tương lai, tách chính sách tiền tệ của Mexico khỏi các động thái dự kiến của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dự báo lạm phát nhìn chung không thay đổi, với CPI cơ bản được điều chỉnh nhích lên và các rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng.

Chính sách giữ nguyên nhưng định hướng nới lỏng

"Banxico đã công bố quyết định giữ nguyên lãi suất chính sách qua đêm ở mức 6,50%, đúng như phần lớn kỳ vọng. Tuy nhiên, chúng tôi đã thấy một số thay đổi đáng chú ý trong tuyên bố chính sách tiền tệ của Banxico. Cụ thể, Ngân hàng đã điều chỉnh như sau:"

"Nhìn về phía trước, Hội đồng Quản trị sẽ đưa ra các quyết định của mình dựa trên quá trình giảm lạm phát đang diễn ra và diễn biến dự kiến của các yếu tố quyết định của quá trình này, bao gồm tác động truyền dẫn của tỷ giá hối đoái sang giá tiêu dùng, các điều kiện dư thừa năng lực sản xuất, và kỳ vọng lạm phát. Vì các điều kiện kinh tế vĩ mô ở Mexico khác với ở Hoa Kỳ, chính sách tiền tệ sẽ không nhất thiết phải phản ứng một cách máy móc với các điều chỉnh dự kiến đối với lãi suất quỹ liên bang. Ngân hàng trung ương tái khẳng định cam kết đối với nhiệm vụ chính của mình và sự cần thiết phải tiếp tục nỗ lực củng cố môi trường lạm phát thấp và ổn định."

"Nhìn về phía trước, Hội đồng Quản trị đánh giá rằng sẽ phù hợp để duy trì lãi suất tham chiếu ở mức hiện tại. Cơ quan này cho rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện nay là phù hợp để đối phó với những thách thức do môi trường kinh tế vĩ mô đặt ra, bao gồm cả những thách thức liên quan đến bối cảnh quốc tế. Ngân hàng trung ương tái khẳng định cam kết đối với nhiệm vụ chính của mình và sự cần thiết phải tiếp tục nỗ lực củng cố môi trường lạm phát thấp và ổn định."

"Mặc dù Banxico đã cho thấy rằng việc duy trì lãi suất tham chiếu hiện tại có thể sẽ không còn phù hợp trong thời gian tới, Ngân hàng cũng không phát tín hiệu định hướng mạnh mẽ trong tuyên bố của mình. Với quan điểm của chúng tôi rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách qua đêm ở mức hiện tại và vẫn còn áp lực từ cả hai phía của cán cân, chúng tôi tin rằng Banxico sẽ duy trì lãi suất chính sách qua đêm ở mức 6,50% trong thời gian tới, dù rủi ro đang nghiêng về phía tăng lãi suất."

"Kỳ vọng lạm phát của Ngân hàng nhìn chung không thay đổi nhiều, với những điều chỉnh tăng nhỏ trong dự báo CPI cơ bản cho quý 3 và quý 4 năm nay. Tuy nhiên, khi giá dầu tăng, rủi ro tăng đối với triển vọng lạm phát của Ngân hàng cũng tăng theo. Ngân hàng cũng lưu ý tác động giảm phát của tình trạng dư thừa năng lực kéo dài trong nền kinh tế Mexico, nhưng cho biết "cán cân rủi ro đối với quỹ đạo lạm phát trong khung thời gian dự báo vẫn nghiêng về phía tăng"."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)