Dự báo giá Ethereum: Hoạt động token hóa và mạng lưới tăng vọt trong quý 1 dù DeFi suy giảm

Giá Ethereum hôm nay: 1.700$

• TVL, khoản vay hoạt động và khối lượng giao dịch của Ethereum giảm cùng với giá trong quý 1.
• Token hóa chứng kiến sự chuyển biến đáng chú ý, với hàng hóa token hóa tăng trưởng 60% theo quý, dẫn đầu bởi Vàng.
• ETH giảm xuống dưới đường xu hướng tăng quan trọng khi hướng tới mức 1.524$.

Sau nhiều tháng giá giảm mạnh và sự yếu kém do các yếu tố vĩ mô, Ethereum đã có hiệu suất hỗn hợp trên các chỉ số chính trong quý đầu tiên của năm 2026, theo Token Terminal.

Trong báo cáo quý về Ethereum, nền tảng phân tích onchain này nhấn mạnh sự co lại trên các chỉ số tập trung vào DeFi như cho vay, khối lượng giao dịch và phí, trong khi token hóa và thông lượng lại mở rộng.

Tổng giá trị khóa (TVL), đo lường vốn được triển khai trên toàn bộ hệ sinh thái Ethereum, giảm 11% theo quý (QoQ) — chủ yếu do sự giảm mạnh của tài sản trên thị trường tiền điện tử — nhưng vẫn tăng 22% theo năm (YoY). Mặc dù vậy, Ethereum vẫn là nhà lãnh đạo rõ ràng trong số các chuỗi hàng đầu về tổng giá trị khóa với 316,2 tỷ đô la, chiếm khoảng cách 71% so với tổng hợp của Tron, Solana, BNB Chain và Plasma, báo cáo cho biết.

Token Terminal nhấn mạnh rằng các khoản vay hoạt động trong hệ sinh thái Ethereum trung bình đạt 21,8 tỷ đô la trong quý 1, giảm 16,6% theo quý, dẫn đầu bởi sự giảm 24% trong hoạt động cho vay của Aave. Aave đã đối mặt với một số sự rút lui đáng chú ý trong quý, bao gồm sự ra đi của các nhà phát triển và cộng tác viên cốt lõi của giao thức, Sáng kiến Aave Chan (ACI), BGD Labs và Chaos Labs. Sự giảm này không ảnh hưởng đến vị thế dẫn đầu của Ethereum trong các khoản vay hoạt động, nơi nó chiếm 79,2% trong số năm chuỗi hàng đầu trong lĩnh vực này.

Tuy nhiên, Ethereum vẫn đứng thứ hai về khối lượng giao dịch, tổng giá trị các giao dịch được thực hiện trên các sàn giao dịch phi tập trung, xếp sau BNB Chain. Chỉ số này đạt tổng cộng 134,5 tỷ đô la trong quý 1, giảm 24% theo quý và giảm 31,2% theo năm. Uniswap, Curve và CoW Swap chiếm phần lớn khối lượng trên Ethereum.

Về mặt token hóa, vốn hóa thị trường của các tài sản token hóa duy trì ổn định ở mức 203,4 tỷ đô la trong quý 1, giảm 0,7% theo quý nhưng tăng 42,9% theo năm. Stablecoin chiếm ưu thế trong lĩnh vực này trên Ethereum, chiếm 87,9% với 178,9 tỷ đô la. Mặc dù con số này giảm 2,3% theo quý.

Quỹ token hóa tăng lên 19,4 tỷ đô la, trong khi hàng hóa token hóa chứng kiến sự mở rộng lớn nhất với 4,7 tỷ đô la, tăng trưởng 60% theo quý, gần như hoàn toàn do Vàng dẫn đầu. Ethereum chiếm 84% hàng hóa token hóa trong năm chuỗi hàng đầu trong lĩnh vực này.

Bình luận về sự tăng trưởng của tài sản token hóa trên Ethereum, Etherealize lưu ý rằng "các tổ chức xây dựng tài chính token hóa chọn Ethereum không phải vì ý thức hệ mà vì thanh khoản, khả năng kết hợp và tiền lệ thể chế đã có sẵn."

"Mỗi tài sản token hóa mới làm sâu sắc thêm thanh khoản thu hút tài sản tiếp theo, và một nền tảng trung lập là cân bằng duy nhất vì các bên lớn sẽ không bao giờ đồng ý giải quyết trên cơ sở hạ tầng của đối thủ," Etherealize bổ sung.

Hoạt động mạng tăng vọt giữa bối cảnh thông lượng mở rộng

Báo cáo nhấn mạnh sự mở rộng trong số địa chỉ hoạt động hàng tháng trên Ethereum, tăng lên mức trung bình kỷ lục 13,2 triệu trong quý 1, tăng 53,5% theo quý và 85,9% theo năm. Sự tăng trưởng kỷ lục về người dùng hoạt động đã chuyển thành sự gia tăng số lượng giao dịch, đạt tổng cộng 200,4 triệu trong quý 1, tăng 38% theo quý và 81,5% theo năm. Thông lượng cũng tăng lên mức cao kỷ lục 25,78 giao dịch mỗi giây, tăng 41,2% theo quý.

Trong khi hoạt động mạng tăng vọt, phí giao dịch giảm xuống còn 39,9 triệu trong quý 1, giảm 47,9% theo quý và 81,9% theo năm, đẩy chi phí trung bình mỗi giao dịch giảm sau khi mở rộng dung lượng dữ liệu từ bản nâng cấp Fusaka vào tháng 12 năm ngoái.

"Đây là nghịch lý Jevon đang hoạt động, và chúng tôi kỳ vọng sự gia tăng tổng cầu mạng sẽ bù đắp nhiều hơn cho phí thấp hơn, tương tự như cách ngành công nghiệp bán dẫn hiện tạo ra doanh thu cao hơn nhiều lần so với năm 1975, khi đồng sáng lập Intel Gordon Moore quan sát rằng số lượng bóng bán dẫn trên một vi mạch tăng gấp đôi khoảng mỗi hai năm," Etherealize lưu ý.

Ngược lại, một số báo cáo đầu năm cho rằng sự bùng nổ hoạt động mạng là do tăng địa chỉ bị nhiễm độc do môi trường phí thấp được tạo ra bởi các bản nâng cấp mạng gần đây.

Trong khi đó, về mặt định giá, vốn hóa thị trường pha loãng hoàn toàn của ETH giảm xuống còn 290 tỷ đô la trong quý 1, giảm 30,3% theo quý và 9,9% theo năm. Mặc dù giá giảm, tỷ lệ vốn hóa thị trường ETH được staking so với vốn hóa thị trường ETH tăng lên 0,31 trong quý 1, từ mức 0,28 của quý trước.

Dự báo giá Ethereum: ETH giảm xuống dưới mức hỗ trợ đường xu hướng tăng

Trên biểu đồ hàng ngày, ETH tiếp tục duy trì xu hướng giảm ngắn hạn khi giữ dưới các đường trung bình động hàm mũ (EMA) 20-, 50- và 100-ngày, tập trung trong khoảng từ 1.784$ đến 2.100$. Việc phá vỡ gần đây dưới đường hỗ trợ xu hướng tăng trước đó, hiện là rào cản gần 1.751$, củng cố quan điểm về một thị trường bị giới hạn bởi nguồn cung trên đầu, trong khi Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) dao động quanh mức 38 cho thấy động lực giảm yếu nhưng ổn định thay vì sự đầu hàng hoàn toàn.​

Về phía trên, kháng cự ban đầu xuất hiện ở mức 1.741$, tiếp theo là EMA 20 ngày gần 1.784$ và mức cản ngang tại 1.806$. Vượt qua đó, người bán có thể tái khẳng định vị thế tại 1.909$ và EMA 50 ngày quanh 1.944$. Xa hơn là dải kháng cự 2.018$/2.108$ và EMA 100 ngày gần 2.100$.

Về phía dưới, một sự phá vỡ rõ ràng dưới mức thấp gần đây sẽ làm lộ mức hỗ trợ ngang tại 1.524$, với các đệm sâu hơn ở 1.405$ và sau đó là 1.156$, nơi người mua có thể cố gắng làm chậm đà giảm tiếp theo.