Năm yếu tố cơ bản trong tuần: Thảo luận về ngân sách, các thỏa thuận và ba chỉ báo

 

• Cuộc đàm phán ngân sách của Mỹ trở thành tâm điểm sau khi Moody's hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ vào thứ Sáu.
• Các nhà đầu tư chú ý đến các thỏa thuận thương mại mới sau khi tình hình căng thẳng giữa Mỹ và Trung Quốc giảm bớt.
• Quyết định lãi suất ở Úc, dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh và một cuộc khảo sát doanh nghiệp quan trọng của Mỹ cũng đang được quan tâm cao.

Hạ cấp – Moody's đã công bố vào thứ Sáu về việc hạ điểm tín dụng của Mỹ, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và làm phân tán sự chú ý khỏi các cuộc đàm phán thương mại. Cũng có một số công bố kinh tế quan trọng.

1) Cuộc đàm phán ngân sách của Mỹ có khả năng kết thúc với việc chi tiêu nhiều hơn

Các chính trị gia sẽ cắt giảm chi tiêu hay tăng thuế? Cả hai đều là những cách tiềm năng để giảm thâm hụt và giải quyết gánh nặng nợ ngày càng tăng của Mỹ. Những câu hỏi như vậy dường như không quan trọng trong những năm gần đây, khi chi phí vay thấp và tiền vẫn tiếp tục chảy vào Mỹ, bất chấp tỷ lệ nợ trên GDP.

Lần này thì khác, và Moody's chỉ làm nổi bật điều đó. Cần lưu ý rằng S&P và Fitch đã hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ từ nhiều năm trước. Tuy nhiên, động thái này diễn ra sau khi dòng tiền ra khỏi trái phiếu kho bạc Mỹ và sự sụt giảm khó hiểu của đồng đô la Mỹ (USD).

Tôi dự đoán các chính trị gia sẽ không cắt giảm bất kỳ chương trình xã hội nào – Tổng thống Donald Trump không muốn điều đó, cũng như không muốn tăng thuế. Các nhà đầu tư sẽ thất vọng nếu Uncle Sam yêu cầu họ nhiều hơn, và những động thái như vậy đi ngược lại bản năng của Đảng Cộng hòa. Điều đó có thể dẫn đến áp lực nhiều hơn lên đồng đô la Mỹ. Động thái này đã khiến lợi suất trái phiếu 30 năm – ảnh hưởng đến thế chấp – lên tới 5%.

2) Quốc gia nào sẽ là nước tiếp theo ký thỏa thuận với Mỹ?

Mỹ đã đạt được thỏa thuận với Vương quốc Anh và cũng đã giảm bớt các mức thuế nặng nề với Trung Quốc. Tuy nhiên, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent đã đe dọa áp đặt "thuế đối ứng" được công bố vào đầu tháng Tư và đột ngột hoãn lại cho đến đầu tháng Bảy.

Ấn Độ, Nhật Bản, Thụy Sĩ và các quốc gia khác được báo cáo là gần đạt được thỏa thuận, trong khi EU, một đối tác thương mại lớn, dường như còn xa.

Hơn nữa, các nhà đầu tư mong muốn có thêm tiến triển trong các cuộc đàm phán Mỹ - Trung, sau khi mức thuế của Mỹ được giảm xuống tối đa 30% – nhưng chỉ đến tháng Tám. Trong khi đó, các thỏa thuận gần đây nâng cao tâm trạng, và các nhà đầu tư dường như chắc chắn rằng sẽ có thêm nhiều thỏa thuận khác. Tuy nhiên, sự kiên nhẫn sẽ cạn kiệt vào một thời điểm nào đó.

3) RBA sắp cắt giảm lãi suất, nhưng không thể loại trừ bất ngờ

Thứ Ba, 4:30 GMT. Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã chậm cắt giảm chi phí vay so với các đồng nghiệp, nhưng đã có động thái vào tháng Hai và dự kiến sẽ công bố cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản trong tuần này.

Tuy nhiên, trong khi lạm phát đang giảm, các số liệu việc làm gần đây của Úc lại rất tốt. Thống đốc RBA Michele Bullock và các đồng nghiệp của bà có thể gây bất ngờ bằng cách giữ nguyên lãi suất.

Một đợt cắt giảm lãi suất có thể được coi là thích ứng với những cơn gió ngược toàn cầu, cụ thể là khả năng nhu cầu của Trung Quốc đối với kim loại của Úc yếu đi, do hậu quả của cuộc chiến thương mại với Mỹ.

4) Lạm phát của Vương quốc Anh dự kiến sẽ tăng, giữ lãi suất Anh ở mức cao

Thứ Tư, 6:00 GMT. Đến thời điểm này trong năm – vào tháng Tư và tháng Mười, các nhà quản lý Anh cập nhật chi phí năng lượng, và điều đó dẫn đến những thay đổi đáng kể đối với lạm phát toàn phần.

Các nhà kinh tế dự đoán rằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần sẽ tăng từ mức thấp 2,6% so với cùng kỳ năm trước vào tháng Ba. Tuy nhiên, CPI cơ bản, không bao gồm năng lượng và thực phẩm, cũng dự kiến sẽ tăng tốc, từ 3,4% lên 3,6%.

Điều đó có thể khiến Ngân hàng trung ương Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp sắp tới, hỗ trợ đồng Bảng Anh (GBP).

5) PMI Dịch vụ của S&P Global sẽ cung cấp cái nhìn cập nhật về nền kinh tế Mỹ

Thứ Năm, 13:45 GMT. Các doanh nghiệp Mỹ cảm thấy thế nào sau khi một số tình hình lắng xuống từ cuộc chiến thương mại? Các chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ của S&P Global cho tháng Năm sẽ cung cấp một số câu trả lời.

Số liệu quan trọng cần theo dõi là PMI Dịch vụ, đại diện cho lĩnh vực lớn nhất. Vào tháng Tư, nó đứng ở mức 50,8, chỉ trên ngưỡng 50 điểm phân tách giữa sự mở rộng và sự thu hẹp.

Liệu nó có giảm xuống dưới 50? Điều đó sẽ gây lo ngại và ảnh hưởng đến cổ phiếu và đồng đô la Mỹ. Ngược lại, một con số mạnh sẽ làm điều ngược lại.

Suy nghĩ cuối cùng

Sự vắng mặt của bất kỳ công bố kinh tế hàng đầu nào của Mỹ không có nghĩa là một tuần yên tĩnh. Ngược lại – điều đó để lại nhiều không gian hơn cho thị trường phản ứng với các tiêu đề, cho dù trong thương mại hay ngân sách.