Năm yếu tố cơ bản cho tuần này: Thị trường sắp rung chuyển vì giao dịch, Fed và nhiều hơn nữa

• Một tháng sau "Ngày Giải phóng", các thỏa thuận thương mại vẫn đang được chú ý.
• Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất sau báo cáo việc làm khả quan.
• Quyết định lãi suất ở Anh và hai báo cáo thú vị của Mỹ là những điểm nổi bật cho tuần này.

Báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mạnh mẽ khác vào tháng 4, nhưng nghi ngờ về thương mại vẫn còn phổ biến. Bóng bóng giờ đây tạm thời chuyển sang Cục Dự trữ Liên bang (Fed), nhưng các thỏa thuận thương mại có thể thu hút sự chú ý.

1) Các cuộc đàm phán và thỏa thuận thương mại đang được chú ý

"Họ rất muốn đạt được thỏa thuận" - Tổng thống Mỹ Donald Trump nói về Trung Quốc, nhưng cũng cho biết rằng một cuộc gọi giữa ông và Tập Cận Bình, người đồng cấp Trung Quốc của ông, không được lên kế hoạch cho tuần này. Điều đó khó có thể khuyến khích thị trường, những người muốn thấy các mức thuế nặng nề lên tới 145% giảm xuống.

Washington đang tích cực đàm phán với hơn 10 quốc gia về các thỏa thuận, và có hy vọng một thỏa thuận có thể được ký kết với Ấn Độ, quốc gia chủ yếu xuất khẩu dịch vụ, không phải hàng hóa, vào Mỹ. Nhật Bản cũng nằm trong danh sách cao, nhưng các quan chức ở Tokyo đã dội nước lạnh vào sự nhiệt tình.

Thỏa thuận đầu tiên rất quan trọng, vì nó sẽ phục vụ như một bản mẫu cho phần còn lại của thế giới. Liệu mức thuế cơ bản 10% có giảm xuống không? Đó là điều mà các nhà đầu tư muốn thấy. Tuy nhiên, với mỗi ngày trôi qua, thiệt hại cho thương mại là có thật.

Sau chuỗi 9 ngày thắng lợi trên S&P 500 - tốt nhất kể từ năm 2004 - có vẻ như chỉ một thỏa thuận thương mại mới có thể đẩy cổ phiếu lên.

2) Chỉ số PMI ngành Dịch vụ của ISM có thể cho thấy tâm lý bình tĩnh từ các doanh nghiệp

Thứ Hai, 14:00 GMT. Cuộc khảo sát hướng tới tương lai này thường được theo dõi như một chỉ báo hàng đầu cho Bảng lương phi nông nghiệp, nhưng lần này, nó đứng độc lập. Nền kinh tế Mỹ tập trung vào dịch vụ và tiêu dùng, vì vậy một sự sụt giảm khác sẽ ảnh hưởng đến thị trường.

Sau khi đạt 50,8 điểm vào tháng 3, một sự sụt giảm về ngưỡng 50 điểm phân tách giữa sự mở rộng và sự thu hẹp đang ở trên thẻ. Một sự sụt giảm dưới mức đó sẽ gây lo ngại và có thể làm tổn thương tâm lý.

Tuy nhiên, dữ liệu khảo sát mềm đã yếu và đôi khi rất tệ, trong khi dữ liệu cứng, chẳng hạn như Bảng lương phi nông nghiệp, vẫn kiên cường. Liệu Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) ngành dịch vụ của ISM có thể vượt qua ước tính không? Một bất ngờ tích cực không thể bị loại trừ, sau khi Tổng thống Trump hoãn các mức thuế đối ứng và miễn một số hàng hóa khỏi thuế.

3) Fed dự kiến sẽ dựa vào dữ liệu việc làm để giữ tâm lý bình tĩnh

Thứ Tư, quyết định vào lúc 18:00 GMT, họp báo vào lúc 18:30 GMT. "Một người cứng nhắc hoàn toàn" - đó là cách Trump gọi Chủ tịch Fed Jerome Powell trong một cuộc phỏng vấn, thêm rằng người đứng đầu ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới "chỉ không thích tôi." Trong khi Tổng tư lệnh làm rõ rằng việc sa thải Powell là một khả năng, sự thất vọng từ lãi suất cao dường như đang sôi sục trong Nhà Trắng.

Tuy nhiên, Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất một lần nữa.

Các khảo sát người tiêu dùng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, nhưng không nhất thiết phản ánh những gì mọi người làm, chỉ những gì họ nói. Dữ liệu kinh tế đã tích cực. Thị trường lao động tiếp tục phát triển ổn định, như đã thấy qua NFP.

Việc làm là một trong những nhiệm vụ của Fed, và nhiệm vụ khác là lạm phát, vẫn ở mức thấp nhưng vẫn không thực hiện được cú đẩy cuối cùng đến mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, điều này có nghĩa là nó có thể tăng lên nếu không được kiểm soát.

Hơn nữa, có "sự không chắc chắn bất thường" về những gì đang ở phía trước, điều này đòi hỏi phải chờ đợi trước khi hành động.

Powell sẽ nói gì về quyết định tiếp theo? Ngoài việc giữ vững phương châm "dựa vào dữ liệu", bất kỳ gợi ý nào cho thấy một đợt cắt giảm lãi suất sẽ thúc đẩy cổ phiếu và vàng, trong khi gây áp lực lên đồng đô la Mỹ (USD). Nghe có vẻ hoài nghi về một động thái như vậy sẽ làm điều ngược lại.

Tôi dự đoán Powell sẽ kiềm chế bất kỳ lời hứa nào, làm thất vọng những người mong đợi một đợt cắt giảm. Tại thời điểm viết bài, thị trường trái phiếu chỉ ra khả năng 35% cho một động thái vào tháng 6.

 

4) BoE dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất

Thứ Năm, 11:00 GMT, họp báo vào lúc 11:30 GMT. Đây là "Siêu Thứ Năm", có nghĩa là Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) công bố Báo cáo Chính sách Tiền tệ hàng quý của mình bên cạnh quyết định lãi suất. Một điều khác được kỳ vọng sẽ khác là các quan chức dự kiến sẽ giảm chi phí vay sau khi tạm dừng vào tháng 3.

Lạm phát ở Vương quốc Anh đã giảm dần, và người ta phải vật lộn để tìm thấy sự tăng trưởng có ý nghĩa. Trong khi chỉ có một thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất lần trước, những gợi ý từ Thống đốc BoE Andrew Bailey và các đồng nghiệp của ông chỉ ra một đợt cắt giảm.

"Bà lão", như ngân hàng trung ương cũng được biết đến, dự kiến sẽ cắt giảm dự báo lạm phát và tăng trưởng. Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là bất kỳ cam kết nào cho các đợt cắt giảm tiếp theo. Tôi dự đoán Bailey sẽ nhấn mạnh rằng đây là một thời kỳ không chắc chắn cực kỳ, phản ánh các đồng nghiệp của ông từ các ngân hàng trung ương khác.

Hơn nữa, BoE đưa ra quyết định của mình một ngày sau Fed, và nếu Powell thận trọng, Bailey có thể sẽ phản ánh tông giọng của ông.

5) Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ có thể sẽ giảm

Thứ Năm, 12:30 GMT. Nếu các chính sách của Tổng thống Trump ảnh hưởng đến thị trường lao động, yêu cầu thất nghiệp có thể cho thấy điều đó trước tiên. Tuy nhiên, chỉ số hàng tuần này đã ổn định, dao động quanh mức 220K trong vài tháng qua.

Sự gia tăng lên 241K vào tuần trước là một ngoại lệ, nhưng đó là do sự thay đổi thời gian nghỉ của các trường học ở New York. Sự kỳ quặc của dữ liệu đó có nghĩa là kỳ vọng hiện nay đứng ở mức giảm về các mức trước đó.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên lưu ý đến một sự gia tăng thực sự tiềm năng trong yêu cầu, điều này sẽ báo hiệu một tác động từ việc sa thải tại Bộ Chính phủ Hiệu quả (DOGE) và thuế quan. Cho đến nay, điều đó chưa xảy ra - nhưng một động thái như vậy không thể bị loại trừ.

Kết luận

Tổng thống Trump đã tăng cường chỉ trích chống lại Chủ tịch Powell một lần nữa - và điều này có thể dẫn đến một sự leo thang khác. Các tin tức từ Nhà Trắng dự kiến sẽ tiếp tục gây sóng gió, và điều đó xảy ra vào những thời điểm bất ngờ. Vì vậy, hãy giao dịch an toàn.