Năm yếu tố cơ bản cho tuần này: Hậu quả từ Fed và dòng tiền cuối tháng hứa hẹn những cơn bão mùa hè

• Bài phát biểu của Thống đốc Fed Powell tại Jackson Hole có thể sẽ tiếp tục gây tiếng vang trong nhiều ngày tới.
• Các số liệu tăng trưởng của Mỹ được cập nhật, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục và thước đo lạm phát ưa thích của Fed cung cấp dữ liệu để phân tích.
• Luồng tiền cuối tháng trước Ngày Lao động của Mỹ có thể kích hoạt những biến động mạnh vào thứ Sáu.

Lãi suất của Mỹ đang giảm, nhưng với tốc độ nào? Sự kiện lớn vào thứ Sáu tại Jackson Hole khởi động tuần cuối cùng của tháng Tám. Dưới đây là cái nhìn trước về những sự kiện lớn trong tuần này.

1) Hậu quả từ Fed: Lo ngại về nền kinh tế, độc lập của Fed và quy mô cắt giảm lãi suất có thể theo sau bài phát biểu của Powell

Vỗ tay đứng – những người tham gia tại Hội nghị Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã hoan nghênh Thống đốc Jerome Powell khi ông bước lên sân khấu. Các ngân hàng trung ương khác đã thể hiện sự ủng hộ đối với một trong những người của họ, và thị trường cũng đã ca ngợi ông vì thông điệp này.

Powell đã đưa ra một tín hiệu rõ ràng rằng lãi suất đang giảm, chủ yếu do lo ngại về sự yếu kém của thị trường lao động. Trong khi sự giảm giá của đồng USD và sự tăng vọt của Vàng (XAU/USD) là hợp lý, thì sự tăng trưởng của Cổ phiếu có được biện minh không? Việc cắt giảm chi phí vay mượn do sự suy giảm kinh tế không nhất thiết là điều đáng vui mừng.

Trong bối cảnh đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã gia tăng áp lực lên Lisa Cook, một Thống đốc Fed được người tiền nhiệm của ông bổ nhiệm. Ông đã đe dọa sa thải Cook với cáo buộc gian lận thế chấp. Nếu Trump thành công trong việc loại bỏ cô – có lẽ không mà không có một cuộc chiến pháp lý – ông sẽ có cơ hội đưa thêm nhiều người của mình vào ngân hàng trung ương. Điều này sẽ làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của Fed.

Với việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín đã được quyết định, thị trường có thể suy đoán về quy mô: một động thái 25 điểm cơ bản hay một cú sốc kép? Tổng tư lệnh muốn nhiều hơn.

2) GDP của Mỹ có thể xác nhận sự phục hồi trong quý 2

Thứ Năm, 12:30 GMT. Đọc ban đầu về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho quý thứ hai cho thấy nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3% trong quý thứ hai. Mặc dù điều này vượt qua ước tính tăng trưởng 2,4%, nhưng sự phục hồi này diễn ra sau khi nền kinh tế giảm 0,5% trong ba tháng đầu năm.

Đọc cập nhật sẽ rất được quan tâm vì dữ liệu kinh tế gần đây đã có sự pha trộn và tỷ lệ tăng trưởng tổng thể cho năm nay đã dưới 2%, thấp hơn mức trung bình dài hạn.

Ngoài tiêu đề, các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến sự mở rộng trong tiêu dùng, động lực chính của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Bất kỳ sự thay đổi đáng kể nào cũng sẽ làm rung chuyển thị trường.

3) Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục vẫn đáng lo ngại

Thứ Năm, 12:30 GMT. Cùng thời điểm với báo cáo GDP, Mỹ công bố số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần và số đơn xin trợ cấp tiếp tục. Cả hai đều tăng trong tuần trước, sau một thời gian yên tĩnh. Với 235K, số đơn xin trợ cấp ban đầu vẫn thấp, nhưng sự gia tăng trong số đơn xin trợ cấp tiếp tục – những người gặp khó khăn ngoài lực lượng lao động trong thời gian dài hơn – thì đáng lo ngại hơn.

Việc tăng thêm số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục hướng tới mốc hai triệu sẽ gây áp lực lên thị trường, trong khi sự thay đổi nhỏ hoặc giảm sẽ mang lại một số sự nhẹ nhõm.

Như thường lệ với các báo cáo công bố đồng thời, số liệu GDP và việc làm cần phải đi theo cùng một hướng để kích hoạt tác động có ý nghĩa.

4) PCE cơ bản dự kiến sẽ tăng nhẹ

Thứ Sáu, 12:30 GMT. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản là thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Nó được công bố sau khi công bố Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) song song, cho phép các nhà kinh tế tính toán kết quả của dữ liệu PCE với độ chính xác đáng kể.

Tuy nhiên, thước đo PCE cơ bản đã gây bất ngờ với mức tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5 và tháng 6, cho thấy lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao. Liệu nó có tiếp tục tăng không? Điều này sẽ làm giảm bớt một số sự nhiệt tình của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương.

Số liệu hàng tháng đã tăng 0,3% trong tháng 6, và báo cáo cho tháng 7 được dự đoán sẽ lặp lại con số đó, đại diện cho mức tăng hàng năm là 3,6%, cao một cách khó chịu.

5) Luồng tiền cuối tháng

Thứ Sáu, đạt đỉnh vào lúc 15:00 GMT. Các nhà quản lý tiền phải điều chỉnh phân bổ danh mục đầu tư của họ trước khi kết thúc tháng, và một số chờ đến phút cuối. Lần này, ngày cuối cùng của tháng rơi vào thứ Sáu, trước một kỳ nghỉ dài cuối tuần ở Mỹ do Ngày Lao động vào thứ Hai, điều này có nghĩa là biến động cao hơn.

Hơn nữa, đây là tháng Tám, và điều đó có nghĩa là tính thanh khoản thấp hơn bình thường, cho phép các đơn hàng tương đối nhỏ kích hoạt những biến động lớn trên thị trường.

Suy nghĩ cuối cùng

Các điểm chuyển tiếp trên thị trường và tính thanh khoản thấp có thể kích hoạt những biến động bất ngờ trên thị trường. Giao dịch cẩn thận.