Dự báo hàng tuần EUR/USD: Liệu Fed có giữ nguyên lãi suất bất chấp cơn thịnh nộ của Trump?

• Sau quyết định giữ nguyên lãi suất của ECB, đến lượt Cục Dự trữ Liên bang.
• Châu Âu và Hoa Kỳ sẽ công bố ước tính lạm phát và tăng trưởng mới.
• EUR/USD đã phục hồi xu hướng tăng sau khi điều chỉnh các điều kiện quá mua lâu dài.

Cặp EUR/USD đã phục hồi xu hướng tăng và ổn định ở mức khoảng 1,1730, mở rộng đà phục hồi từ mức thấp hàng tháng đạt 1,1555 vào ngày 17 tháng 7. Cặp này đã đạt đỉnh 1,1789 trong bối cảnh áp lực gia tăng đối với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell từ chức và tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại.

Các thỏa thuận thương mại đang hình thành

Nhà Trắng đã công bố một thỏa thuận thương mại với Nhật Bản vào thứ Ba, trong đó Nhật Bản sẽ đầu tư 550 tỷ đô la vào Hoa Kỳ. Cả hai quốc gia sẽ phải đối mặt với thuế quan đối ứng 15%, điều này có lợi cho Nhật Bản, trong khi các đối thủ khác của Hoa Kỳ phải chịu mức thuế 25% đối với các mặt hàng xuất khẩu liên quan đến ô tô. Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ăn mừng bằng cách gọi đây là "thỏa thuận thương mại lớn nhất trong lịch sử."

Trong khi đó, các cuộc thảo luận trên thị trường cho thấy một thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu (EU) đang gần kề, tuy nhiên trước thời hạn 1 tháng 8, EU đã chuẩn bị một gói trả đũa trị giá khoảng 100 tỷ đô la hàng hóa của Hoa Kỳ. Ngoài ra, các đại diện của Hoa Kỳ vẫn đang đàm phán với Trung Quốc, với Tổng thống Donald Trump tuyên bố rằng một thỏa thuận thương mại đang gần hoàn tất.

Các thỏa thuận thương mại với các nền kinh tế khác như Việt Nam, Philippines và Indonesia đã được công bố, nhưng thị trường sẽ không tìm thấy sự bình yên cho đến khi đạt được thỏa thuận với Trung Quốc và EU.

Cơn thịnh nộ của Trump đối với Powell gia tăng

Trong khi đó, cuộc chiến cá nhân của Trump với Chủ tịch Fed Powell đã leo thang. Trump yêu cầu ngân hàng trung ương hạ lãi suất ít nhất 3 điểm, cáo buộc Fed đã tạo ra hàng tỷ đô la thua lỗ trong bối cảnh quyết định giữ lãi suất ở mức cao nhất trong nhiều năm. Trump đã kêu gọi Powell từ chức và đe dọa sẽ thay thế ông nhiều lần mặc dù không có quyền hạn để làm như vậy.

Chiến lược mới của Trump là tấn công Fed từ các phía khác. Một mặt, Đại diện Hạ viện Anna Paulina Luna đã chuyển Powell đến Bộ Tư pháp (DOJ) để truy tố hình sự, cáo buộc ông đã nói dối dưới lời thề ít nhất hai lần.

Mặt khác, Trump đã đến thăm trụ sở của ngân hàng trung ương ở Washington giữa những cáo buộc về việc vượt chi phí liên quan đến việc cải tạo một số tòa nhà của Fed. Thời điểm của chuyến thăm cũng rất quan trọng khi ngân hàng trung ương dự kiến sẽ họp vào tuần tới để quyết định về chính sách tiền tệ.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu áp dụng lập trường chờ đợi

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã công bố vào thứ Năm tuần trước rằng họ đã quyết định giữ nguyên lãi suất sau cuộc họp tháng 7, một động thái được các nhà đầu tư thị trường dự đoán trước. ECB đã từ từ nhưng chắc chắn cắt giảm lãi suất với Lãi suất Tiền gửi giảm xuống 2% từ mức đỉnh 4% sau đại dịch. Tuyên bố đi kèm cho thấy các nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại về những bất ổn liên quan đến các tranh chấp thương mại toàn cầu và khẳng định rằng các quyết định sẽ được đưa ra theo từng cuộc họp dựa trên dữ liệu.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde, tuy nhiên, đã phát biểu khá diều hâu trong cuộc họp báo sau đó, nói rằng bà tự tin rằng điều tồi tệ nhất của lạm phát đã qua, đồng thời thêm rằng kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn đứng gần 2%. Về mặt tiêu cực, Lagarde cảnh báo rằng rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế vẫn nghiêng về phía tiêu cực, mặc dù thêm rằng các điểm dữ liệu cho thấy sự mở rộng khiêm tốn tổng thể.

Chuẩn bị cho nhiều sự kiện hàng đầu

Ngoài thông báo của ECB, lịch kinh tế vĩ mô không có nhiều điều để cung cấp. Ngân hàng Hamburg Commercial (HCOB) và S&P Global đã công bố ước tính sơ bộ của Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng 7. Sản lượng kinh doanh của EU đã cải thiện với PMI tổng hợp tăng lên 51,0, từ mức 50,6 trong tháng 6 và vượt qua mức dự kiến 50,8. Hoạt động sản xuất vẫn dưới 50, ngưỡng phân biệt giữa thu hẹp và mở rộng kinh tế, nhưng đã cải thiện theo tháng lên 49,8 từ mức 49,5 được công bố trong tháng trước. Ở bên kia đại dương, PMI tổng hợp của Hoa Kỳ trong cùng kỳ đạt 54,6 từ mức 52,9 của tháng trước, cho thấy tốc độ tăng trưởng nhanh hơn.

Trong những ngày tới, hoạt động thương mại dự kiến sẽ rất bận rộn do việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô. Thứ Tư sẽ là một ngày lớn khi Đức công bố Doanh số Bán lẻ tháng 6 và ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2. EU sẽ tiếp theo với ước tính sơ bộ GDP quý 2, và vài giờ sau đó sẽ đến lượt Hoa Kỳ. Tăng trưởng hàng năm trong nền kinh tế lớn nhất thế giới được dự đoán là 2,5% trong ba tháng tính đến tháng 6, tốt hơn nhiều so với mức -0,5% được công bố trong quý 1.

Fed sẽ sau đó lên sân khấu và công bố quyết định về chính sách tiền tệ vào buổi chiều ở Mỹ. Ngân hàng trung ương được dự đoán rộng rãi sẽ giữ lãi suất chuẩn không thay đổi, dao động giữa 4,25% và 4,50%. Quyết định sẽ được theo sau bởi một cuộc họp báo từ Chủ tịch Powell, nhưng sẽ không có cập nhật nào về các dự báo kinh tế.

Vào thứ Năm, Đức và Hoa Kỳ sẽ công bố cập nhật lạm phát, trong khi EU sẽ làm điều đó vào thứ Sáu. Thêm vào đó, Hoa Kỳ sẽ công bố nhiều báo cáo việc làm trong suốt tuần, bao gồm Cơ hội việc làm JOLTS và khảo sát ADP về việc tạo việc làm tư nhân, trước báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tháng 7.

Cuối cùng, Hoa Kỳ sẽ công bố phiên bản cuối cùng của Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Michigan tháng 7 và PMI ngành sản xuất ISM cho cùng tháng vào thứ Sáu.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Biểu đồ hàng tuần cho thấy cặp EUR/USD đang ở vị trí tốt để phục hồi đà tăng sau khi điều chỉnh các điều kiện quá mua. Cặp này tiếp tục phát triển xa trên tất cả các đường trung bình động, với đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 tăng giá duy trì độ dốc đi lên mạnh mẽ ở mức khoảng 1,1350, cao hơn nhiều so với các đường SMA 100 và 200 không có xu hướng. Đồng thời, các chỉ báo kỹ thuật đã giảm bớt sự suy giảm gần đây và một cách nhút nhát phục hồi đà tăng. Chỉ báo động lượng đứng ngay trên mức 100, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) lại gần mức quá mua, cả hai đều gợi ý về những đợt tăng thêm phía trước.

Theo biểu đồ hàng ngày, EUR/USD đang trong giai đoạn củng cố. Cặp này cho thấy ít hành động trong ba ngày giao dịch vừa qua, trong khi nghỉ ngơi trên đường SMA 20 hiện đã phẳng. Đường này hoạt động như mức hỗ trợ động ở khoảng 1,1710. Chỉ báo động lượng, trong khi đó, không di chuyển ở mức khoảng 100, trong khi chỉ báo RSI nhắm đến mức thấp hơn một chút ở khoảng 58. Cuối cùng, các đường SMA 100 và 200 đều hướng lên mạnh mẽ, thấp hơn nhiều so với mức hiện tại, phù hợp với xu hướng tăng dài hạn.

Dưới mốc 1,1700, cặp này có thể giảm xuống vùng giá 1,1620, trên đường đến mức thấp tháng 7 ở 1,1550. Vượt qua mức này là một khu vực hỗ trợ dài hạn quan trọng quanh 1,1470, một ranh giới cho xu hướng tăng hiện tại. Về phía tăng, 1,1830, mức cao nhất năm 2025, là mức kháng cự ngay lập tức trên đường đến mốc 1,1900.