Dự báo hàng tuần EUR/USD: Fed Mỹ và các tiêu đề liên quan đến thương mại định hình xu hướng

• Tăng trưởng yếu ớt của Mỹ phần nào bị lu mờ bởi dữ liệu việc làm khả quan và sự giảm bớt căng thẳng thương mại.
• Ngân hàng Trung ương Châu Âu duy trì lập trường ôn hòa mặc dù có tiến bộ kinh tế khiêm tốn.
• EUR/USD dường như đã hoàn thành đợt điều chỉnh giảm giá và có thể sớm tiếp tục xu hướng tăng giá.

Cặp EUR/USD vẫn chịu áp lực bán nhẹ trong tuần thứ hai liên tiếp, nhưng đã ổn định vào thứ Sáu ở mức khoảng 1,1350, gần như không thay đổi so với mức mở cửa. Các nhà đầu tư vẫn thận trọng về đồng đô la Mỹ (USD) do những tác động tiềm tàng của chính sách thuế quan của Nhà Trắng đối với nền kinh tế địa phương.

Thêm vào đó, dữ liệu của Mỹ được công bố trong vài ngày qua cho thấy hiệu suất chậm lại trong suốt quý đầu năm, cũng là kết quả của những lo ngại về chiến tranh thương mại. Ngược lại, các số liệu vĩ mô của Liên minh Châu Âu (EU) không ấn tượng nhưng đã cho thấy một bức tranh tốt hơn.

Khi tuần kết thúc, các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang các diễn biến thương mại toàn cầu và thông báo chính sách tiền tệ sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Dữ liệu của Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Châu Âu

EU đã công bố Chỉ số Niềm tin Kinh tế tháng 4, giảm xuống 93,6 từ 95,00 trong tháng 3. Thêm vào đó, Liên minh đã công bố ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1, cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 1,2% so với cùng kỳ năm trước và 0,4% trong quý, vượt qua kỳ vọng lần lượt là 1,0% và 0,2%. Cuối cùng, Chỉ số hài hòa về Giá tiêu dùng (HICP) đã tăng cao hơn dự kiến trong tháng 4, theo ước tính sơ bộ, tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước (YoY) so với mức 2,1% dự kiến.

Trong khi đó, Đức đã công bố Doanh số bán lẻ tháng 3, giảm 0,2% so với tháng trước, tốt hơn so với mức -0,4% mà các nhà đầu tư dự đoán. GDP quý 1 của Đức cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 0,2% trong quý, theo ước tính sơ bộ. Con số này phù hợp với kỳ vọng, trong khi cải thiện so với mức -0,2% của quý 4 năm 2024. Lạm phát ở nước này, được đo bằng HICP, đã tăng 2,2% so với cùng kỳ năm trước (YoY), giảm từ mức 2,3% trước đó nhưng cao hơn mức 2,1% dự kiến.

Dữ liệu thấp hơn dự kiến của EU đã mở ra khả năng cắt giảm lãi suất thêm. Các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã đưa ra những thông điệp ôn hòa, ủng hộ khả năng cắt giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (bps) trong cuộc họp tháng 6.

Cùng với những người khác, nhà hoạch định chính sách ECB Olli Rehn đã tuyên bố vào thứ Hai rằng ngân hàng trung ương có thể cần phải giảm lãi suất xuống dưới mức trung lập để hỗ trợ nền kinh tế, do những rủi ro giảm giá đang hiện hữu. Ông thậm chí đã kêu gọi cắt giảm lãi suất lớn hơn. Ngoài ra, Philip Lane của ECB cho biết ông sẽ không cam kết trước với bất kỳ lộ trình nào và cho biết dự báo tăng trưởng sẽ chỉ giảm nhẹ.

Một nền kinh tế mong manh và những căng thẳng thương mại dai dẳng không để lại chỗ cho bất kỳ điều gì khác ngoài việc cắt giảm thêm.

Kinh tế Mỹ sụt giảm, việc làm không đạt yêu cầu trước cuộc họp của Fed

Dữ liệu không ấn tượng của Mỹ đã hạn chế sự tăng giá của USD mặc dù căng thẳng thương mại toàn cầu đã giảm bớt.

Chỉ số Niềm tin tiêu dùng của Conference Board, đã giảm xuống 86 trong tháng 4, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2021. Ngoài ra, ước tính sơ bộ về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1 của Mỹ cũng thấp hơn dự kiến, khi nền kinh tế thu hẹp với tốc độ hàng năm là 0,3% so với mức mở rộng 0,4% dự kiến, và giảm mạnh từ mức 2,4% trước đó. Ngược lại, Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) ngành sản xuất của ISM trong tháng 4 ở mức 48,7, giảm từ mức 49 trong tháng 3, nhưng tốt hơn so với mức 48 dự kiến.

Lạm phát ở Mỹ, được đo bằng sự thay đổi trong Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), đã giảm xuống 2,3% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 3 từ mức 2,5% trong tháng 2. Con số này thấp hơn mức 2,2% dự kiến. Chỉ số giá PCE cốt lõi hàng năm tăng 2,6%, giảm từ mức tăng 3% được báo cáo trong tháng 2 và phù hợp với ước tính của các nhà phân tích.

Các số liệu liên quan đến việc làm khá yếu, mặc dù báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 4 đã mang lại một bất ngờ tích cực trước khi kết thúc tuần.

Vào đầu tuần, Mỹ đã công bố báo cáo Thay đổi việc làm của ADP trong tháng 4, cho thấy khu vực tư nhân chỉ tạo ra 62 nghìn vị trí việc làm mới, kém xa so với mức 108 nghìn dự kiến, và thấp hơn mức 147 nghìn trước đó. Ngoài ra, số lượng cơ hội việc làm trong nước vào ngày làm việc cuối cùng của tháng 3 là 7,19 triệu, theo báo cáo trong Khảo sát Cơ hội việc làm và Luân chuyển lao động (JOLTS), giảm từ mức 7,48 triệu cơ hội việc làm trước đó (được điều chỉnh từ 7,56 triệu) được báo cáo trong tháng 2 và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 7,5 triệu. Cuối cùng, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu trong tuần kết thúc vào ngày 26 tháng 4 đã tăng 241 nghìn, thấp hơn so với mức 224 nghìn dự kiến và mức 223 nghìn của tuần trước.

Vào thứ Sáu, dữ liệu về Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) cho thấy Mỹ đã có thêm 177K vị trí việc làm mới trong tháng 4, vượt qua mức kỳ vọng 130K và không xa so với mức 185K được công bố trong tháng 3. Tỷ lệ thất nghiệp duy trì ổn định ở mức 4,2% như dự kiến, trong khi lạm phát tiền lương hàng năm, được đo bằng sự thay đổi trong Thu nhập trung bình mỗi giờ, giữ ổn định ở mức 3,8%, dưới mức 3,9% dự kiến.

Trọng tâm là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Lịch kinh tế vĩ mô có ít thông tin liên quan trong những ngày tới. Mỹ sẽ công bố chỉ số PMI ngành Dịch vụ tháng 4, dự kiến ở mức 50,6, giảm từ mức 50,8 của tháng 3. Đối với EU, trọng tâm sẽ là Đơn đặt hàng Nhà máy của Đức, dự kiến tăng 2,2% trong tháng 3, và Doanh số bán lẻ của EU cho cùng kỳ.

Fed sẽ thu hút tất cả sự chú ý, công bố quyết định chính sách tiền tệ vào thứ Tư. Các quan chức Fed được dự đoán sẽ giữ lãi suất chuẩn không thay đổi lần này, dao động giữa 4,25% và 4,50%. Sự không chắc chắn liên quan đến căng thẳng thương mại dẫn đến khả năng lạm phát cao hơn cùng với sự chậm lại trong hoạt động kinh tế, buộc các nhà hoạch định chính sách phải giữ nguyên vị trí trước khi có bức tranh rõ ràng hơn xuất hiện.

Chủ tịch Jerome Powell được kỳ vọng sẽ nhắc lại sự cần thiết phải chờ đợi và xem, với sự chú ý vào tiến trình hướng tới mục tiêu lạm phát 2%. Các câu hỏi về mối quan hệ của ông với Tổng thống Donald Trump trong cuộc họp báo có khả năng xảy ra, nhưng Chủ tịch Powell có thể sẽ lảng tránh như thường lệ.

Diễn biến chiến tranh thương mại của Tổng thống Trump

Trong khi đó, căng thẳng thương mại toàn cầu tiếp tục, ảnh hưởng đến tâm trạng của thị trường. Các tiêu đề chủ yếu là không khả quan trong nửa đầu tuần, khi các tiêu đề từ Trung Quốc cho thấy không có cuộc đàm phán nào đang diễn ra. Khi các ngày trôi qua, sự qua lại giữa Washington và Bắc Kinh tiếp tục, với cả hai bên chờ đợi bên kia thực hiện bước đi đầu tiên, điều mà vẫn chưa xảy ra.

Tuy nhiên, các bình luận từ Tổng thống Trump chỉ ra rằng các cuộc đàm phán đang diễn ra với các đối tác thương mại lớn khác đã mang lại một số sự nhẹ nhõm cho các thị trường tài chính. Vào thứ Năm, Tổng thống Mỹ Trump đã lưu ý về tiến triển trong các cuộc đàm phán với một số quốc gia châu Á, bao gồm Ấn Độ và Nhật Bản. Về phía Trung Quốc, Tổng thống Trump cho biết có khả năng "rất tốt" để đạt được thỏa thuận với Trung Quốc, nhưng thêm rằng bất kỳ thỏa thuận nào với Bắc Kinh phải theo điều kiện của Mỹ. Trong khi đó, một phương tiện truyền thông được Bắc Kinh hậu thuẫn đã báo cáo rằng các quan chức Mỹ đã liên lạc với các đồng nghiệp Trung Quốc để thảo luận.

Cuối cùng, cố vấn thương mại Nhà Trắng Peter Navarro đã cho biết rằng: "Tôi chỉ muốn nói một điều về tin tức hôm nay, đó là tin tức tiêu cực tốt nhất mà tôi từng thấy trong đời", trong khi cho biết ông thích "tình hình hiện tại".

Tâm lý thị trường đã cải thiện trước khi kết thúc tuần nhờ vào sự lạc quan liên quan đến các tiêu đề như vậy.

Triển vọng kỹ thuật của EUR/USD

Biểu đồ hàng tuần của cặp EUR/USD cho thấy các điều kiện cực đoan tiếp tục giảm, trong khi tiềm năng giảm giá có vẻ bị giới hạn tốt. Các chỉ báo kỹ thuật đã rút lui từ các mức cao gần đây, nhưng vẫn nằm trong vùng quá mua, với chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) củng cố quanh mức 70. Đồng thời, cặp tiền này phát triển trên tất cả các đường trung bình động của nó, với đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 tăng giá mở rộng mức tăng của nó dưới đường SMA 100 và 200. Đường dài hơn đứng ở khoảng 1,0830, điều này quá xa để được coi là hỗ trợ có liên quan, nhưng đồng thời, nó phản ánh đà tăng giá của EUR/USD.

Biểu đồ hàng ngày cho thấy EUR/USD đã bật lên từ đường SMA 20 tăng giá hiện ở khoảng 1,1300. Các đường SMA 100 và 200 đang tăng lên hơn 500 pip dưới mức hiện tại, phù hợp với sức mạnh tăng giá chiếm ưu thế. Cuối cùng, các chỉ báo kỹ thuật bị mắc kẹt quanh đường giữa của chúng, hầu như không bật lên trong khi mất đi sức mạnh giảm giá từ các phiên trước. Nhìn chung, có vẻ như động thái điều chỉnh đi xuống đã hoàn tất và EUR/USD có thể sớm phục hồi sức mạnh tăng giá.

Mức kháng cự ngay lập tức có thể được tìm thấy ở khoảng 1,1400, tiếp theo là khu vực 1,1470, trước đỉnh năm ở mức 1,1573. Nếu phá vỡ rõ ràng dưới mức này, EUR/USD mở rộng đà tăng vượt xa mốc 1,1600. Mặt khác, mức hỗ trợ ở mức khoảng 1,1300, tiếp theo là vùng giá 1,1260. Nếu phá vỡ dưới mức này, cặp này có thể giảm xuống vùng giá 1,1160/70.