Dự báo EUR/USD hàng tuần: Powell công bố mục tiêu lạm phát “linh hoạt”, đô la Mỹ giảm sâu

• Thống đốc Fed Powell gần như xác nhận việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
• Lịch kinh tế vĩ mô nhẹ nhàng phía trước sẽ giữ trọng tâm vào những vấn đề chính trị và tài chính.
• EUR/USD giao dịch quanh mức 1,1730, nhắm đến việc kiểm tra lại mức cao 2025 ở mức 1,1830.

Đồng đô la Mỹ (USD) đã tìm thấy động lực mới trong nửa đầu tuần nhưng đã mất đi vào thứ Sáu, sau bài phát biểu của Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) Jerome Powell tại Hội nghị Jackson Hole. Cặp EUR/USD đóng cửa tuần cao hơn nhiều so với mốc 1,1700, phục hồi từ mức thấp hàng tuần vào thứ Sáu là 1,1583.

Trump, Nga và Ukraine

Hy vọng rằng Nga và Ukraine có thể chấm dứt xung đột của họ đã chiếm ưu thế trên các tiêu đề vào đầu tuần, mặc dù những hy vọng đó đã phai nhạt theo thời gian. Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã gặp nhà lãnh đạo Nga Vladimir Putin để thảo luận về xung đột Moscow-Kyiv và thông báo về những tiến triển hướng tới việc chấm dứt xung đột. Trump cũng đã gặp Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy và các nhà lãnh đạo châu Âu khác để thảo luận về vấn đề này.

Tổng thống Mỹ cuối cùng đã tuyên bố rằng Ukraine có thể chấm dứt chiến tranh bằng cách không gia nhập Tổ chức Hiệp ước Bắc Đại Tây Dương (NATO). Nhưng không đơn giản như vậy. Rõ ràng là Putin muốn sáp nhập một phần lãnh thổ của Ukraine, khu vực chiến lược Donbas, và không muốn từ bỏ điều đó. Việc kéo dài các cuộc đàm phán ngoại giao trong khi tiếp tục các cuộc tấn công quân sự đang có lợi cho Putin và làm suy yếu khả năng kháng cự của Kyiv.

Trong khi đó, Zelenskyy yêu cầu rằng các đảm bảo sau chiến tranh không thể xảy ra nếu không có sự giúp đỡ của Mỹ. Trump có thể đã vội vàng trong đề nghị dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Nga, trong khi Putin dường như không mấy quan tâm đến những gì phần còn lại của thế giới nghĩ hoặc làm.

Ngoài việc thảo luận về cuộc chiến Nga-Ukraine, còn có những tiêu đề khác liên quan đến các cuộc đàm phán thương mại. Liên minh Châu Âu (EU) và Mỹ đã đưa ra một tuyên bố chung phác thảo một thỏa thuận thương mại. Brussels và Washington đã cung cấp thêm chi tiết, với Mỹ cam kết "áp dụng mức thuế cao hơn giữa mức thuế MFN của Mỹ hoặc mức thuế 15%, bao gồm thuế MFN và thuế đối ứng, đối với hàng hóa xuất xứ từ Liên minh Châu Âu." Thêm vào đó, điều này sẽ cắt giảm thuế ô tô đối với EU xuống 15% sau khi EU giảm thuế của Mỹ.

Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã công bố Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào tháng 7 vào thứ Tư. Tài liệu này mang lại sự nhẹ nhõm, vì nó cho thấy rằng "hầu như tất cả" các quan chức đều ưa thích việc giữ nguyên lãi suất. Các nhà đầu tư đã lo ngại trước khi công bố rằng các Thống đốc Fed Christopher Waller và Michelle Bowman, những người đã bỏ phiếu để giảm lãi suất, gần như là những người duy nhất. Thêm vào đó, Biên bản cho thấy các thành viên đã lưu ý rằng tác động của thuế quan đã trở nên rõ ràng hơn trong giá hàng hóa, đồng thời cho biết sẽ mất thời gian để có thêm sự rõ ràng về quy mô và tính bền vững của tác động của thuế quan cao hơn đối với lạm phát.

Đồng USD đã tăng cường vào thứ Năm, sau khi công bố ước tính sơ bộ của Chỉ số Người quản lý Mua hàng (PMI) toàn cầu S&P. PMI tổng hợp đạt 55,4, tốt hơn so với mức 55,1 được công bố vào tháng 7. Chỉ số sản xuất đã tăng lên 53,3 từ mức 49,8 trước đó, trong khi chỉ số sản xuất dịch vụ đạt 55,4, giảm từ mức 55,7 được công bố trong tháng trước, nhưng vẫn cho thấy sự mở rộng vững chắc. Sự cải thiện bất ngờ trong lĩnh vực sản xuất đã hồi sinh niềm tin vào khả năng phục hồi kinh tế của Mỹ, trong khi làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Những vấn đề ở châu Âu giảm bớt

Cũng vào thứ Năm, Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) đã công bố ước tính sơ bộ của các chỉ số PMI tháng 8 của khu vực đồng euro. PMI tổng hợp đã tăng vọt lên 51,1 từ mức 50,9 được công bố vào tháng 7, mức cao nhất trong 15 tháng. Sản xuất đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn ba năm là 50,5 từ mức 49,8 trước đó, trong khi PMI dịch vụ giảm xuống 50,7 từ mức 51,0 được công bố trong tháng trước. "Sự gia tăng khiêm tốn trong hoạt động kinh doanh là mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Sản lượng đã tăng trong mỗi tháng trong tám tháng qua," báo cáo chính thức cho biết.

Ngoài ra, khu vực đồng euro xác nhận rằng Chỉ số Giá tiêu dùng Hài hòa (HICP) đã tăng với tốc độ hàng năm là 2% trong tháng 7, trong khi số liệu cốt lõi đạt 2,3%, như đã ước tính trước đó.

Đức đã công bố một số số liệu trái chiều, khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 7 giảm 1,5% so với một năm trước, cũng giảm 0,1% trong tháng. Nước này cũng đã công bố bản sửa đổi Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2, hiện ở mức -0,3% theo quý so với ước tính trước đó là -0,1%.

Địa ngục đã bùng nổ tại Jackson Hole

Đồng USD đã sụp đổ sau khi Chủ tịch Fed Powell xác nhận rằng sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn vào tháng 9. Ông đã có những phát biểu ôn hòa và rõ ràng hơn nhiều so với thường lệ về vấn đề này, và như thường lệ, tin tức bất ngờ đã dẫn đến những biến động mạnh trên thị trường.

Powell bắt đầu lưu ý rằng các rủi ro giảm giá đối với thị trường lao động đang gia tăng. Nhưng ông cũng lưu ý rằng lạm phát liên quan đến thuế quan có thể có tác động ngắn hạn. Thêm vào đó, ông đã công bố một khung mới về mục tiêu lạm phát linh hoạt và loại bỏ chiến lược "bù đắp" cho lạm phát. Khung mới được thiết kế để hoạt động trong một loạt các điều kiện kinh tế, trong khi khung trước đó nhấn mạnh vào một tập hợp điều kiện kinh tế quá cụ thể có thể đã dẫn đến một số nhầm lẫn. Khung mới yêu cầu một cách tiếp cận cân bằng khi các mục tiêu của ngân hàng trung ương đang trong tình trạng căng thẳng.

Đồng bạc xanh đã sụp đổ khi lực đầu cơ vội vàng định giá cho một chu kỳ cắt giảm lãi suất mới.

Điều gì tiếp theo trong lịch trình

Các ngày sắp tới sẽ nhẹ nhàng hơn về mặt dữ liệu kinh tế vĩ mô, với lịch trình của Hoa Kỳ có ít điều để cung cấp. Nước này sẽ công bố Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền vào thứ Ba và ước tính thứ hai về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 vào thứ Năm. Vào cuối tuần, Mỹ sẽ công bố dữ liệu Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng 7 - thước đo lạm phát ưa thích của Fed.

Ở bên kia bờ đại dương, sự chú ý sẽ tập trung vào Đức, nước sẽ khởi động tuần bằng cách công bố khảo sát Khí hậu Kinh doanh IFO tháng 8. Nước này sẽ sau đó báo cáo Doanh số bán lẻ tháng 7, và ước tính sơ bộ về HICP tháng 8, dự kiến sẽ tăng nhẹ. Còn về EU, Liên minh sẽ cung cấp Chỉ số Cảm nhận Kinh tế tháng 8.

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Cặp EUR/USD đã thay đổi hướng đi và kết thúc tuần với mức tăng khiêm tốn ở khoảng 1,1720. Trường hợp tăng giá là rõ ràng trong biểu đồ hàng tuần, khi cặp này tiếp tục phát triển trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 tăng vững chắc, hiện ở khoảng 1,1510. Đồng thời, các đường SMA 100 và 200 hướng lên nhẹ, thấp hơn nhiều so với đường ngắn. Cuối cùng, chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) củng cố ở khoảng 65, trong khi chỉ báo Động lượng hướng mạnh về phía bắc, vượt xa mức 100, dự đoán các mức cao hơn phía trước.

Biểu đồ hàng ngày của cặp EUR/USD cũng cho thấy xu hướng tăng. Các chỉ báo kỹ thuật đã bật lên từ khoảng đường giữa của chúng, duy trì độ dốc đi lên vững chắc. Trong suốt tuần, người mua đã bảo vệ mức giảm ở khoảng đường SMA 20 giảm nhẹ, hiện ở khoảng 1,1610. Một đường SMA 100 tăng, trong khi đó, cung cấp hỗ trợ động quan trọng ở khoảng 1,1480.

Mức kháng cự ngay lập tức nằm ở 1,1730, khi cặp này đã đạt đỉnh quanh mức này trong hai tuần liên tiếp. Việc tăng vượt qua mức này sẽ làm lộ ra đỉnh năm ở mức 1,1830, trong khi các bước tiến thêm có thể dẫn đến việc EUR/USD kiểm tra ngưỡng 1,1900. Mặt khác, hỗ trợ có thể được tìm thấy trong khu vực 1,1650, trước vùng giá 1,1590.