Dự báo hàng tuần EUR/USD: Phe đầu cơ giá lên vẫn giữ vững vị thế bất chấp sự gia tăng tâm lý ngại rủi ro

• Căng thẳng thương mại toàn cầu và cuộc khủng hoảng Trung Đông đang giữ vị trí trung tâm.
• Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ ra làm chứng trước Quốc hội vào thứ Ba và thứ Tư.
• EUR/USD nhằm mục tiêu tiếp tục đà tăng giá dài hạn sau khi giảm điều chỉnh từ mức cao 2025.

Cặp EUR/USD đã dao động giữa các mức tăng và giảm để kết thúc tuần một cách không có sự kiện ở mức khoảng 1,1500. Căng thẳng thương mại toàn cầu và cuộc khủng hoảng Trung Đông đã giữ tâm lý thị trường ở mức giảm, trong khi thông báo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không đủ sức thúc đẩy các nhà đầu tư.

Cuộc chiến Trung Đông

Sự từ chối của Iran trong việc từ bỏ chương trình hạt nhân cuối cùng đã có tác động. Lãnh đạo tối cao Iran, Ayatollah Ali Khamenei đã phớt lờ yêu cầu của thế giới về việc ngừng làm giàu uranium, vi phạm nghĩa vụ không phổ biến hạt nhân trong nhiều năm. Quốc gia này đã đứng trên bờ vực sở hữu vũ khí hạt nhân, và nước láng giềng Israel đã quyết định rằng đã đến lúc can thiệp.

Israel đã tiến hành các cuộc không kích đầu tiên vào cơ sở làm giàu uranium của Iran tại Natanz vào ngày 12 tháng 6, đồng thời nhắm vào các lãnh đạo quân sự. Iran nhanh chóng đáp trả, khởi đầu một chuỗi các cuộc không kích liên tục với các tòa nhà chính phủ, y tế và dân sự bị phá hủy và thương vong ở cả hai bên.

Tình hình leo thang khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nhảy vào cuộc xung đột bằng cách tuyên bố rằng Mỹ có quyền kiểm soát hoàn toàn không phận Iran và gợi ý rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới đã sẵn sàng can thiệp. Trump cũng cho biết ông nhắm đến một giải pháp "thực sự", làm giảm khả năng giải pháp hòa bình, nhưng thay vào đó gợi ý rằng Mỹ có thể tham gia cùng Israel trong việc tấn công các cơ sở hạt nhân ở Iran. Sự chú ý đang tập trung vào cơ sở hạt nhân Fordow, một cơ sở ly tâm nằm sâu 300 feet dưới mặt đất, mà sức mạnh quân sự của Israel dường như không thể tiếp cận nếu không có sự giúp đỡ của Mỹ.

Bắc Triều Tiên đã lên án hành động của Tel Aviv và cảnh báo Mỹ và các nước phương Tây không can thiệp thêm. Tuy nhiên, Tổng thống Mỹ Trump được cho là đã phê duyệt các kế hoạch tấn công Iran nhưng đang giữ lại với hy vọng rằng Tehran sẽ từ bỏ chương trình hạt nhân của mình.

Cuộc đàm phán thương mại toàn cầu tiếp tục mà không có tiến triển đáng kể

Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và các đối tác thương mại lớn vẫn đang lơ lửng, bất chấp thời hạn ngày 9 tháng 7 đang đến gần. Tổng thống Mỹ Trump đã công bố các mức thuế trả đũa lớn vào đầu tháng 5, nhưng nhanh chóng thiết lập một khoảng dừng 90 ngày, nhằm đạt được các thỏa thuận thương mại phù hợp hơn.

Các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Liên minh Châu Âu (EU) đang bị đình trệ, khi Tổng thống Trump báo cáo rằng ông không "cảm thấy họ đang đưa ra một thỏa thuận công bằng." Nếu tình hình hiện tại tiếp tục, mức thuế 50% của Mỹ đối với hàng nhập khẩu từ EU và các biện pháp đối phó của EU sẽ có hiệu lực trong vài tuần tới.

Một tình huống tương tự cũng tồn tại giữa Mỹ và Nhật Bản. Trong khi đó, Canada đang chuẩn bị các biện pháp đối phó với mức thuế 50% của Mỹ đối với hàng nhập khẩu thép và nhôm. Trong những ngày tới, những lo ngại liên quan đến chiến tranh thương mại có khả năng quay trở lại thị trường tài chính và ảnh hưởng đến tâm lý.

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang

Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 4,25%-4,5% như dự kiến, sau cuộc họp chính sách tháng 6. Thông báo này đã được dự đoán rộng rãi, không có tác động thực sự nào đến đồng USD. Các nhà hoạch định chính sách cũng đã trình bày một Bản tóm tắt Dự báo Kinh tế mới (SEP), cho thấy họ vẫn dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản (bps) trong lãi suất chính sách vào năm 2025 nhưng giờ chỉ dự báo cắt giảm 25 bps vào năm 2026, so với 50 bps được dự đoán trong SEP tháng 3. Thêm vào đó, các nhà hoạch định chính sách đã hạ thấp dự báo tăng trưởng của họ, trong khi dự đoán tỷ lệ thất nghiệp và lạm phát PCE sẽ cao hơn.

Tuy nhiên, Chủ tịch Jerome Powell đã như thường lệ và dội nước lạnh vào thị trường. Powell đã đưa ra một lập trường khá diều hâu trong cuộc họp báo, lưu ý rằng thị trường lao động đã ở trong trạng thái cân bằng và không phải là nguồn gốc của lạm phát, đồng thời cho biết những lo ngại liên quan đến tác động của thuế quan đối với nền kinh tế đã giảm bớt. Ông cũng hoan nghênh ba tháng dữ liệu lạm phát tích cực và lưu ý rằng nền kinh tế đã có sức chống chịu. Cuối cùng, ông nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ đang ở mức hạn chế vừa phải và cho biết lập trường chính sách hiện tại để lại cho các nhà hoạch định chính sách vị trí tốt, không vội vàng hành động theo một hướng nào đó. Thị trường tài chính đã không có phản ứng nhiều trước tin tức, với đồng USD tạm thời mạnh hơn trên tin tức.

Vào cuối tuần, Thống đốc Fed Christopher Waller cho biết ông không mong đợi thuế quan sẽ làm tăng lạm phát một cách đáng kể, đồng thời thêm rằng các nhà hoạch định chính sách có thể cắt giảm lãi suất sớm nhất vào tháng 7, trong một cuộc phỏng vấn với CNBC. Waller cũng cho biết việc không cắt giảm lãi suất có thể gây ra nguy cơ chậm lại trong thị trường lao động.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu mở đường cho việc không cắt giảm lãi suất thêm

Trong khi đó, các quan chức Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục mở đường cho việc không cắt giảm lãi suất thêm nữa. Chủ tịch Christine Lagarde dự đoán rằng chu kỳ nới lỏng tiền tệ đã gần kết thúc sau cuộc họp của ngân hàng trung ương vào đầu tháng 6. Vào thời điểm đó, các quan chức đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất thứ tám liên tiếp, hạ mức lãi suất tiền gửi xuống 2%. Lagarde đã lặp đi lặp lại nhiều lần rằng họ đang "được định vị tốt," ngụ ý rằng không cần cắt giảm lãi suất thêm vào thời điểm này.

Trong suốt tuần, các quan chức khác nhau đã phát biểu, đồng lòng đứng sau Lagarde. Một số người có vẻ lạc quan hơn, như Luis de Guindos người Tây Ban Nha, người đã lưu ý rằng nền kinh tế của khối đã chứng tỏ sức chống chịu, và Chủ tịch Ngân hàng Bundesbank Đức Joachim Nagel, người đã tuyên bố rằng các quan chức đang đi đúng hướng khi nói đến chính sách tiền tệ, thêm rằng lãi suất hiện đang ở vùng trung lập.

Các quan chức khác thì thận trọng hơn, như thành viên Hội đồng Quản trị Mario Centeno, người đã bày tỏ lo ngại về sức khỏe kinh tế. "Chúng ta cần một nền kinh tế mạnh mẽ hơn để tương thích với lạm phát 2%, đó là vị trí chính của tôi," Centeno tuyên bố.

Cuối cùng, sự chuyển hướng sang lập trường ôn hòa hơn của ECB chỉ vừa đủ để ngăn đồng Euro (EUR) không tăng giá, nhưng không đủ để gây áp lực lên EUR/USD khi đồng USD bị tổn thương vẫn nằm ngoài tầm ngắm của các nhà đầu tư.

Lịch trình của Mỹ đang nóng lên

Trong vài ngày qua và ngoài thông báo của Fed, lịch kinh tế vĩ mô không có nhiều điều để cung cấp. Đức đã công bố Khảo sát ZEW về Tâm lý Kinh tế, đã cải thiện ở nước này lên 47,5 trong tháng 6 từ mức 25,2 được ghi nhận trong tháng 5. Chỉ số EU cũng cho kết quả lạc quan, tăng vọt lên 35,3 từ mức 11,6 trước đó.

Mỹ đã công bố Doanh số Bán lẻ tháng 5, giảm 0,9%, tồi tệ hơn so với mức giảm 0,1% trước đó, và Khảo sát Sản xuất của Fed Philadelphia, cho kết quả -4 vào tháng 6, khớp với mức đọc tháng 5 nhưng tồi tệ hơn mức -1 dự kiến.

Sắp tới, Ngân hàng Thương mại Hamburg (HCOB) và S&P Global sẽ công bố ước tính sơ bộ về Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (PMI) tháng 6 cho tất cả các nền kinh tế lớn vào thứ Hai. Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ điều trần về Báo cáo Chính sách tiền tệ nửa năm trước các ủy ban quốc hội khác nhau vào thứ Ba và thứ Tư. Ngày đầu tiên thường là ngày quan trọng nhất, vì những lời của ông có thể mang lại một số manh mối mới về suy nghĩ của Fed. Vào thứ Năm, Mỹ sẽ công bố ước tính cuối cùng về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1. Cuối cùng, nước này sẽ báo cáo chỉ số lạm phát ưa thích của Fed vào thứ Sáu, Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 5.

 

Triển vọng kỹ thuật EUR/USD

Từ góc độ kỹ thuật, cặp EUR/USD đã mất động lực tăng nhưng vẫn còn xa so với xu hướng giảm. Biểu đồ hàng tuần cho thấy cặp tiền này vẫn nằm trong phạm vi của tuần trước, trong khi các chỉ báo kỹ thuật đã rút lui khỏi mức quá mua. Các chỉ báo cung cấp độ dốc từ trung tính đến giảm nhưng vẫn nằm trên đường giữa của chúng. Đồng thời, cặp tiền này vẫn ở trên đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 tăng giá hiện ở mức khoảng 1,1050. Cuối cùng, các đường SMA 100 và 200 hội tụ vô hướng trong khu vực 1,0830, phản ánh sự tạm dừng trong đà tăng giá.

Biểu đồ hàng ngày cho thấy rủi ro nghiêng về phía tăng. Các chỉ báo kỹ thuật hướng lên trong các mức tích cực, trong khi đường SMA 20 tăng giá cung cấp hỗ trợ ở khoảng 1,1435. Trong khi đó, đường SMA 100 tăng giá tiếp tục tiến lên trên đường SMA 200 tích cực một cách khiêm tốn. Đợt giảm gần đây từ đỉnh năm ở mức 1,1631 dường như là một đợt điều chỉnh, với người mua chuẩn bị tiếp tục đợt tăng giá.

Mức hỗ trợ ngắn hạn nằm quanh mức 1,1470, trước đường SMA 20 ngày đã đề cập ở mức 1,1435. Một sự phá vỡ giảm giá sẽ phơi bày mức giữa 1,13, trong khi một sự trượt xuống ngưỡng 1,1300 có thể thu hút người mua. Vượt qua 1,1560, EUR/USD có thể kiểm tra lại mức cao nhất năm, trên đường tới mức 1,1700.