Dự báo giá EUR/USD: Đường SMA 200 ngày sắp được công bố

• EUR/USD chịu áp lực mạnh, phá vỡ mức hỗ trợ 1.1600.
• Đồng đô la Mỹ lấy lại đà tăng, leo lên mức cao nhất trong sáu tuần giữa bối cảnh lợi suất trái phiếu tăng cao.
• Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ giảm so với dự báo ban đầu vào tuần trước.

Áp lực bán đối với EUR/USD vẫn chưa hề giảm bớt cho đến nay trong ngày thứ Năm, luôn trong bối cảnh sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ (USD), dường như được củng cố bởi dữ liệu và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trên toàn bộ đường cong.

Xu hướng giảm của EUR/USD tăng tốc hơn nữa vào thứ Năm, trượt xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 1.1600 để chạm đáy nhiều tuần mới gần 1.1590.

Sự suy yếu của cặp tiền này diễn ra sau đợt tăng mạnh của đồng đô la Mỹ, đồng thời đẩy chỉ số đô la Mỹ (DXY) lên mức cao nhất trong sáu tuần, vượt qua ngưỡng 99.00 trong bối cảnh lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng trên các khung thời gian khác nhau và sự điều chỉnh giảm nhẹ của lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm.

Sự quan tâm mua mới đối với đồng đô la xuất hiện sau khi các nhà đầu tư đánh giá tín hiệu tích cực từ số liệu Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần, gạt bỏ những lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và những dự đoán ngày càng tăng về việc Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong những tháng tới.

Fed cắt giảm, nhưng vẫn giữ chân gần phanh

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã thực hiện việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 như thị trường đã dự đoán, nhưng thông điệp thực sự đến từ giọng điệu hơn là chính động thái này. Một cuộc bỏ phiếu chia rẽ và ngôn ngữ được lựa chọn cẩn thận từ Chủ tịch Jerome Powell đã cho thấy rõ Fed không vội vàng tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ.

Powell nhắc lại rằng lạm phát vẫn ở mức “hơi cao” và nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách muốn có bằng chứng chắc chắn hơn về việc thị trường lao động đang hạ nhiệt một cách có trật tự, mà không rơi vào tình trạng khó khăn hơn. Các dự báo cập nhật hầu như không thay đổi, vẫn chỉ ra rằng sẽ chỉ có thêm một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản nữa vào năm 2026, cùng với tăng trưởng ổn định và tỷ lệ thất nghiệp chỉ tăng nhẹ.

Buổi họp báo diễn ra theo kịch bản quen thuộc: Fed cảm thấy thoải mái khi ngồi lại và để dữ liệu tự nói lên tất cả. Ông Powell loại trừ việc tăng lãi suất như một kịch bản cơ bản, nhưng điều quan trọng không kém là ông tránh bất kỳ gợi ý nào về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Ông cũng chỉ ra thuế nhập khẩu được áp dụng dưới thời cựu Tổng thống Donald Trump là một yếu tố khiến lạm phát dai dẳng, nhấn mạnh rằng một phần áp lực là do chính sách chứ không phải do chu kỳ kinh tế.

Biên bản cuộc họp được công bố sau đó cho thấy quyết định đã được đưa ra sát nút như thế nào. Trên thực tế, vẫn còn những bất đồng sâu sắc trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Một số thành viên muốn nới lỏng chính sách tiền tệ trước khi thị trường việc làm hạ nhiệt, trong khi những người khác lo ngại rằng tiến trình giảm lạm phát có thể bị đình trệ. Điểm mấu chốt rất rõ ràng: mọi người đang mất niềm tin vào việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, và việc tạm dừng hiện nay dường như là điều dễ dàng nhất cần làm trừ khi lạm phát được cải thiện đáng kể hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn nữa.

ECB trông thoải mái, không vội vàng

Bên kia Đại Tây Dương, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 18 tháng 12 và tỏ ra ngày càng thoải mái với lập trường đó. Những nâng cấp khiêm tốn đối với một số phần trong triển vọng tăng trưởng và lạm phát đã thực sự đóng cánh cửa cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.

Dữ liệu gần đây đã giúp ổn định tâm trạng. Tăng trưởng khu vực đồng euro đã vượt dự báo một chút, các nhà xuất khẩu đã xử lý thuế quan của Mỹ tốt hơn dự kiến, và nhu cầu nội địa đã làm giảm bớt tác động từ sự suy yếu dai dẳng trong ngành sản xuất.

Động lực lạm phát tiếp tục ủng hộ cách tiếp cận của ECB. Áp lực giá cả đang dao động gần mục tiêu 2%, với lạm phát dịch vụ đóng vai trò chủ yếu, một xu hướng mà các nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​sẽ tiếp tục.

Các dự báo cập nhật vẫn cho thấy lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu trong giai đoạn 2026-2027 do giá năng lượng thấp hơn trước khi quay trở lại mức 2% vào cuối năm. Đồng thời, các quan chức đã cảnh báo về nguy cơ lạm phát dịch vụ có thể vẫn dai dẳng, do tăng trưởng tiền lương chỉ chậm lại dần dần.

Các dự báo tăng trưởng cũng được điều chỉnh tăng nhẹ, củng cố ý tưởng rằng nền kinh tế đang chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn nhiều người lo ngại. Như Chủ tịch Christine Lagarde đã nói, xuất khẩu vẫn “bền vững” vào lúc này. Bà một lần nữa nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách sẽ được đưa ra trong từng cuộc họp và dựa trên dữ liệu sắp tới.

Thị trường đã tiếp nhận thông điệp này, khi họ đang định giá mức nới lỏng chỉ hơn 4 điểm cơ bản trong năm nay, phù hợp với quan điểm của ECB rằng họ không thấy cần thiết phải hành động gấp.

Chính trị làm xáo trộn câu chuyện về đồng Đô la

Đợt giảm giá mới nhất của đồng Đô la Mỹ diễn ra sau các báo cáo cho rằng Bộ Tư pháp có thể tìm cách truy tố ông Powell về những bình luận ông đưa ra trước Quốc hội liên quan đến việc vượt chi phí trong một dự án cải tạo tại Cục Dự trữ Liên bang.

Ông Powell mô tả động thái này là cái cớ để giành quyền kiểm soát các quyết định về lãi suất, điều mà ông Trump đã công khai thúc đẩy, và vụ việc này đã làm dấy lên những lo ngại về tính độc lập của Fed, gây áp lực lên niềm tin vào đồng đô la Mỹ.

Thêm một lớp bất ổn nữa, Tổng thống Trump cho biết tuần này rằng các ứng cử viên kế nhiệm ông Powell có thể được công bố trong những tuần tới.

Vị thế chuyển hướng trở lại Euro

Vị thế đầu cơ tiếp tục nghiêng về phía đồng Euro (EUR), với đà tăng trưởng bắt đầu được phục hồi.

Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc ngày 6 tháng 1, vị thế mua ròng phi thương mại đã tăng lên gần 163.000 hợp đồng, mức cao nhất trong hai tuần và tương đương với mức giá mùa hè năm 2023. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức đã tăng vị thế bán khống lên gần 216.000 hợp đồng.

Tổng số hợp đồng mở đã leo lên mức cao nhất trong ba tuần, gần 882.000 hợp đồng, cho thấy sự tham gia ngày càng tăng và niềm tin vững chắc hơn một chút vào xu hướng tăng giá.

Những gì các nhà giao dịch đang theo dõi hiện nay

Ngắn hạn: Sự chú ý chuyển sang loạt dữ liệu kinh tế cứng của Mỹ vào thứ Sáu, dự kiến ​​sẽ cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về sức khỏe nền kinh tế.

Rủi ro: Nếu lợi suất trái phiếu Mỹ tăng trở lại hoặc triển vọng của Fed trở nên cứng rắn hơn, người bán mới có thể nhanh chóng tham gia vào cặp tỷ giá này. Nếu giá phá vỡ dưới đường trung bình động đơn giản 200 ngày (SMA) quan trọng mà không gặp vấn đề gì, nó có thể bắt đầu một đợt điều chỉnh lớn hơn trong trung hạn.

Góc kỹ thuật

Việc tiếp tục đà giảm có thể khiến EUR/USD tranh chấp với đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 1.1579, trong khi việc phá vỡ vùng này có thể mở đường cho sự giảm sâu hơn xuống mức đáy tháng 11 ở 1.1468 (ngày 5 tháng 11), tiếp theo là mức đáy tháng 8 ở 1.1391 (ngày 1 tháng 8).

Mặt khác, mức đỉnh tháng 12 năm 2025 ở mức 1.1807 (ngày 24 tháng 12) nổi lên như mức kháng cự ngay lập tức. Một khi mức này bị phá vỡ, cặp tiền có thể cố gắng kiểm tra mức trần năm 2025 ở mức 1.1918 (ngày 17 tháng 9) trước khi đạt mốc 1.2000.

Các chỉ báo động lượng tiếp tục ủng hộ các đợt điều chỉnh thêm: Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) giảm xuống khoảng 37, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) gần 19 vẫn cho thấy một xu hướng khá mạnh.

Kết luận

Hiện tại, EUR/USD đang chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các diễn biến ở Mỹ hơn là bất cứ điều gì xảy ra ở khu vực đồng euro.

Cho đến khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn về mức độ sẵn sàng nới lỏng chính sách tiền tệ, hoặc khu vực đồng euro cho thấy một chu kỳ phục hồi thuyết phục hơn, bất kỳ sự phục hồi nào của cặp tỷ giá này có khả năng sẽ diễn ra ổn định chứ không mạnh mẽ.