- EUR/USD giao dịch một cách không rõ ràng quanh mức 1,1650 vào thứ Tư.
- Đồng đô la Mỹ dường như đã mất một phần động lực giữa những kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đang gia tăng.
- Doanh số bán lẻ của Mỹ tăng trưởng nhiều hơn dự kiến trong tháng 11.
EUR/USD dường như đã bước vào một giai đoạn tích lũy trong vài ngày qua, luôn nhìn vào đồng đô la Mỹ (USD) để tìm hướng đi và với mức tăng bị giới hạn bởi khu vực 1,1700 cho đến nay.
EUR/USD di chuyển trong một phạm vi chặt chẽ giữa tuần, thiếu hướng đi rõ ràng và chủ yếu xoay quanh khu vực 1,1650 trong bối cảnh đồng bạc xanh có xu hướng giảm nhẹ.
Động thái giảm trong giao dịch cũng diễn ra giữa sự sụt giảm thêm của lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trên nhiều kỳ hạn khác nhau, trong khi lãi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã ghi nhận ngày tăng thứ hai liên tiếp, mặc dù là những mức tăng khiêm tốn.
Sự giảm giá hàng ngày của cặp này chủ yếu phụ thuộc vào phía USD hơn là bất kỳ yếu tố nào liên quan đến Euro. Áp lực bán mới trên đồng bạc xanh tái xuất hiện khi những người tham gia thị trường chuyển sự chú ý của họ sang vấn đề độc lập của Fed kết hợp với khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tiếp tục hạ lãi suất trong những tháng tới. Điều này đã được củng cố bởi dữ liệu CPI của Mỹ mới nhất cho tháng 12.
Điều đó nói lên rằng, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) chịu áp lực giảm nhẹ, khiến nó mất đi một phần đà tăng gần đây và đối mặt với khu vực kháng cự quanh mức 99,00.
Fed cắt giảm, nhưng không nới lỏng phanh
Fed đã thực hiện cắt giảm lãi suất tháng 12 mà thị trường đã mong đợi, nhưng tín hiệu thực sự đến từ giọng điệu hơn là hành động. Một cuộc bỏ phiếu chia rẽ và những từ ngữ được chọn lọc cẩn thận từ Chủ tịch Jerome Powell đã làm rõ rằng Fed không vội vàng trong việc tiếp tục nới lỏng.
Powell nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn "hơi cao" và nhấn mạnh rằng các nhà hoạch định chính sách muốn có thêm bằng chứng thuyết phục rằng thị trường lao động đang hạ nhiệt mà không dẫn đến điều gì tồi tệ hơn. Các dự báo cập nhật hầu như không thay đổi, vẫn cho thấy chỉ một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản bổ sung được ghi chú cho năm 2026, cùng với tăng trưởng ổn định và chỉ một mức tăng khiêm tốn trong tỷ lệ thất nghiệp.
Cuộc họp báo theo sau một kịch bản quen thuộc: Fed sẵn sàng chờ đợi và theo dõi dữ liệu. Ngoài ra, Powell đã loại trừ khả năng tăng lãi suất như một kịch bản cơ sở, nhưng ông cũng tránh đưa ra bất kỳ gợi ý nào rằng một đợt cắt giảm khác sắp xảy ra. Ông chỉ ra rằng thuế nhập khẩu được áp dụng dưới thời cựu Tổng thống Donald Trump là một yếu tố giữ cho lạm phát dai dẳng, nhấn mạnh rằng một số áp lực là do chính sách gây ra.
Biên bản được công bố sau đó đã nhấn mạnh mức độ cân bằng tinh tế của quyết định. Sự chia rẽ trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) rất sâu sắc, với một số quan chức ủng hộ việc nới lỏng trước khi thị trường lao động hạ nhiệt và những người khác lo ngại rằng tiến trình lạm phát có thể bị đình trệ. Điều rút ra là rõ ràng: sự tự tin về các đợt cắt giảm tiếp theo đang phai nhạt, và một sự tạm dừng bây giờ trông như là con đường có ít trở ngại nhất trừ khi lạm phát cải thiện hoặc tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh hơn.
ECB giữ bình tĩnh và thoải mái
Ở bên kia bờ đại dương, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng giữ nguyên chính sách tại cuộc họp ngày 18 tháng 12 và có vẻ ngày càng thoải mái với quyết định đó. Những điều chỉnh nhỏ đối với một số phần của triển vọng tăng trưởng và lạm phát đã hiệu quả trong việc đóng cửa khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn.
Dữ liệu gần đây đã giúp ổn định tâm lý. Tăng trưởng khu vực Euro đã bất ngờ tăng nhẹ, các nhà xuất khẩu đã đối phó tốt hơn dự kiến với thuế quan của Mỹ, và nhu cầu trong nước đã làm giảm tác động từ sự yếu kém kéo dài trong ngành sản xuất.
Động lực lạm phát tiếp tục hỗ trợ lập trường của ECB. Áp lực giá đang dao động gần mức mục tiêu 2%, với lạm phát dịch vụ đóng vai trò chính, một mô hình mà các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng sẽ tiếp tục.
Các dự báo cập nhật vẫn cho thấy lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu vào năm 2026–27 do giá năng lượng thấp hơn trước khi quay trở lại gần 2% sau đó. Đồng thời, các quan chức đã chỉ ra rủi ro rằng lạm phát dịch vụ có thể vẫn dai dẳng, khi mức tăng lương chỉ giảm dần.
Các dự báo tăng trưởng cũng được điều chỉnh tăng, củng cố quan điểm rằng nền kinh tế đang chứng tỏ khả năng phục hồi hơn mong đợi. Như Chủ tịch Christine Lagarde đã nói, xuất khẩu vẫn "bền vững" cho đến nay. Bà lại nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách sẽ được đưa ra theo từng cuộc họp và được hướng dẫn bởi dữ liệu đến.
Thị trường đã tiếp nhận thông điệp này. Giá cả chỉ ra rằng chỉ có khoảng 5 điểm cơ bản nới lỏng trong năm nay, phù hợp với một ECB không thấy sự cấp bách trong việc hành động.
Chính trị làm mờ triển vọng của đồng đô la
Sự giảm giá gần đây của đồng đô la Mỹ theo sau các báo cáo rằng Bộ Tư pháp có thể tìm cách truy tố Powell về những bình luận mà ông đã đưa ra trước Quốc hội liên quan đến việc vượt chi trong một dự án cải tạo tại Fed.
Powell mô tả động thái này như một cái cớ để giành quyền lực đối với các quyết định lãi suất, điều mà Trump đã công khai thúc đẩy, và sự việc này đã hồi sinh những lo ngại về sự độc lập của Fed, làm giảm sự tự tin vào đồng bạc xanh.
Thêm một lớp không chắc chắn nữa, Tổng thống Trump cho biết trong tuần này rằng các ứng cử viên thay thế Powell có thể được công bố trong những tuần tới.
Vị thế nghiêng trở lại về phía Euro
Vị thế đầu cơ tiếp tục nghiêng về phía euro (EUR), với đà tăng bắt đầu được xây dựng lại.
Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 1, các vị thế dài ròng không thương mại đã tăng lên gần 163K hợp đồng, mức cao nhất trong hai tuần và là mức mà lần cuối được thấy vào mùa hè năm 2023. Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức đã tăng cường vị thế ngắn xuống còn chưa đến 216K hợp đồng.
Tổng số hợp đồng mở đã tăng lên mức cao nhất trong ba tuần gần 882K hợp đồng, cho thấy sự tham gia gia tăng và niềm tin hơi vững chắc hơn về phía tăng giá.
Thị trường đang tập trung vào điều gì tiếp theo
Trong ngắn hạn: Sự chú ý chuyển sang báo cáo thị trường lao động hàng tuần của Mỹ vào thứ Năm, cùng với những bình luận đang diễn ra từ các quan chức Fed. Thị trường cũng đang theo dõi Tòa án Tối cao của Hoa Kỳ, có thể đưa ra phán quyết về tính hợp pháp của các chính sách thuế quan của Trump bất cứ lúc nào.
Rủi ro: Sự gia tăng trở lại của lãi suất Mỹ hoặc việc định giá lại diều hâu hơn về triển vọng của Fed có thể nhanh chóng thu hút thêm người bán vào cặp tiền này. Một sự phá vỡ rõ ràng dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày quan trọng sẽ mở ra cơ hội cho một đợt điều chỉnh sâu hơn trong trung hạn.
Góc kỹ thuật
Hiện tại, mức 1,1700 vẫn là một rào cản khó khăn đối với phe đầu cơ giá lên. Nếu không có một cú đẩy thuyết phục lên cao hơn, việc thiếu đà tăng có thể khiến cặp tiền này dễ bị điều chỉnh về phía đường SMA 200 ngày quan trọng quanh mức 1,1580.
Việc mất mức đáy 2025 tại 1,1618 (ngày 9 tháng 1) có thể mở ra cơ hội cho một đợt hồi phục tiềm năng về phía đường SMA 200 ngày tại 1,1575 trước mức đáy tháng 11 tại 1,1468 (ngày 5 tháng 11) và mức đáy tháng 8 tại 1,1391 (ngày 1 tháng 8).
Ở hướng ngược lại, rào cản tăng ban đầu nằm ở mức đỉnh tháng 12 năm 2025 tại 1,1807 (ngày 24 tháng 12). Nếu phe đầu cơ giá lên đẩy mạnh hơn, một chuyến thăm có khả năng đến mức trần 2025 tại 1,1918 (ngày 17 tháng 9) có thể bắt đầu xuất hiện trên đường chân trời trước mức 1,2000.
Các chỉ báo động lượng chỉ ra rằng có thể có thêm tổn thất trong ngắn hạn: Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) giảm xuống gần 41, làm tăng thêm ý tưởng về sự yếu kém thêm, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) quanh mức 19 vẫn chỉ ra một xu hướng khá vững chắc.
-1768416628687-1768416628687.png)
Kết luận
Hiện tại, EUR/USD đang bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi những gì đang xảy ra ở Mỹ hơn là những diễn biến ở khu vực euro.
Cho đến khi Fed đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn về mức độ mà họ sẵn sàng nới lỏng, hoặc khu vực euro cung cấp một đợt phục hồi chu kỳ thuyết phục hơn, bất kỳ sự phục hồi nào trong cặp tiền này có khả năng sẽ ổn định hơn là ngoạn mục.
Tóm lại, Euro (EUR) được hưởng lợi khi đồng bạc xanh yếu đi, nhưng vẫn đang chờ đợi một câu chuyện mạnh mẽ hơn cho riêng mình.
Câu hỏi thường gặp về Nền kinh tế Đức
Nền kinh tế Đức có tác động đáng kể đến đồng Euro do vị thế là nền kinh tế lớn nhất trong Khu vực đồng Euro. Hiệu suất kinh tế của Đức, GDP, việc làm và lạm phát có thể ảnh hưởng lớn đến sự ổn định và niềm tin chung vào đồng Euro. Khi nền kinh tế Đức mạnh lên, điều này có thể củng cố giá trị của đồng Euro, trong khi ngược lại sẽ đúng nếu nó yếu đi. Nhìn chung, nền kinh tế Đức đóng vai trò quan trọng trong việc định hình sức mạnh và nhận thức của đồng Euro trên thị trường toàn cầu.
Đức là nền kinh tế lớn nhất trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu và do đó là một tác nhân có ảnh hưởng trong khu vực. Trong cuộc khủng hoảng nợ công của Khu vực đồng tiền chung châu Âu năm 2009-12, Đức đóng vai trò then chốt trong việc thành lập nhiều quỹ ổn định khác nhau để cứu trợ các quốc gia mắc nợ. Đức đã đóng vai trò lãnh đạo trong việc thực hiện 'Hiệp ước tài chính' sau cuộc khủng hoảng - một bộ quy tắc nghiêm ngặt hơn để quản lý tài chính của các quốc gia thành viên và trừng phạt 'những kẻ mắc nợ'. Đức đi đầu trong văn hóa 'Ổn định tài chính' và mô hình kinh tế của Đức đã được các thành viên Khu vực đồng tiền chung châu Âu sử dụng rộng rãi như một bản thiết kế cho tăng trưởng kinh tế.
Bund là trái phiếu do chính phủ Đức phát hành. Giống như tất cả các trái phiếu khác, chúng trả cho người nắm giữ một khoản thanh toán lãi suất thường xuyên, hoặc phiếu giảm giá, sau đó là toàn bộ giá trị của khoản vay, hoặc tiền gốc, khi đáo hạn. Vì Đức có nền kinh tế lớn nhất trong Khu vực đồng tiền chung châu Âu, Bund được sử dụng làm chuẩn mực cho các trái phiếu chính phủ châu Âu khác. Bund dài hạn được coi là khoản đầu tư vững chắc, không rủi ro vì chúng được hỗ trợ bởi niềm tin và uy tín hoàn toàn của quốc gia Đức. Vì lý do này, chúng được các nhà đầu tư coi là nơi trú ẩn an toàn - tăng giá trị trong thời kỳ khủng hoảng, trong khi giảm giá trong thời kỳ thịnh vượng.
Lợi tức trái phiếu Bund của Đức đo lường lợi nhuận hàng năm mà nhà đầu tư có thể mong đợi từ việc nắm giữ trái phiếu chính phủ Đức, hay Bund. Giống như các loại trái phiếu khác, Bund trả lãi cho người nắm giữ theo các khoảng thời gian đều đặn, được gọi là 'trái phiếu Coupon', sau đó là toàn bộ giá trị của trái phiếu khi đáo hạn. Trong khi phiếu giảm giá là cố định, Lợi tức thay đổi vì nó tính đến những thay đổi về giá trái phiếu và do đó được coi là phản ánh chính xác hơn về lợi nhuận. Giá trái phiếu Bund giảm làm tăng phiếu giảm giá theo tỷ lệ phần trăm của khoản vay, dẫn đến Lợi tức cao hơn và ngược lại đối với mức tăng. Điều này giải thích tại sao Lợi tức trái phiếu Bund biến động ngược chiều với giá.
Bundesbank là ngân hàng trung ương của Đức. Ngân hàng này đóng vai trò chủ chốt trong việc thực hiện chính sách tiền tệ tại Đức và các ngân hàng trung ương trong khu vực nói chung. Mục tiêu của ngân hàng này là ổn định giá cả, hoặc giữ lạm phát ở mức thấp và có thể dự đoán được. Ngân hàng này chịu trách nhiệm đảm bảo hoạt động trơn tru của các hệ thống thanh toán tại Đức và tham gia giám sát các tổ chức tài chính. Bundesbank nổi tiếng là bảo thủ, ưu tiên chống lạm phát hơn là tăng trưởng kinh tế. Ngân hàng này có ảnh hưởng đến việc thiết lập và chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.
Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.
FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.
Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.
Đề xuất của biên tập viên
ĐỀ XUẤT CỦA BIÊN TẬP VIÊN
AUD/USD có vẻ không rõ ràng dưới 0,6700
AUD/USD giao dịch mà không có hướng đi rõ ràng sau khi chuông đóng cửa trên Phố Wall vào thứ Tư. Cặp tiền này thách thức mức đáy trong phạm vi hàng tuần ở khu vực dưới 0,6700 do những mức lỗ nhẹ của đồng bạc xanh. Tiếp theo ở Úc sẽ là Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng của Viện Melbourne.
Dự báo giá Ethereum: Dòng tiền từ ETF và staking đẩy ETH lên trên 3.300$
Các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) Ethereum (ETH) niêm yết tại Mỹ đã ghi nhận khoảng 130 triệu USD dòng tiền ròng vào hôm thứ Ba, mức cao nhất trong gần một tuần, theo dữ liệu từ SoSoValue. Quỹ ETHA của BlackRock ghi nhận dòng tiền vào lớn nhất, thu hút 53,3 triệu USD sau bốn ngày liên tiếp bị rút tiền.
EUR/USD vẫn không thể thu hút lực kéo tăng giá
EUR/USD giữ vững tâm lý giảm giá sau sự sụt giảm mạnh vào thứ Ba, kiểm tra lại khu vực 1,1640 trong bối cảnh đồng đô la Mỹ giảm nhẹ. Trong khi đó, các nhà đầu tư nên chuyển sự chú ý của mình đến Số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu vào thứ Năm và các bình luận từ các quan chức của Fed.
Forex hôm nay: Doanh số bán lẻ của Mỹ, dữ liệu lạm phát và phát biểu từ quan chức Fed là trọng tâm
Đồng đô la Mỹ (USD) đã tiếp tục phục hồi mạnh mẽ vào thứ Ba, bỏ lại phía sau sự bi quan của ngày thứ Hai khi các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá dữ liệu CPI mới nhất của Mỹ đồng thời chuẩn bị cho các số liệu lạm phát, doanh số bán lẻ và bình luận từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Vàng đạt mức cao kỷ lục mới, nhắm đến 4.650$
Vàng đã mở rộng đà phục hồi vào thứ Tư, nhanh chóng vượt qua trở ngại của thứ Ba và đẩy lên mức cao kỷ lục mới gần 4.650$/troy ounce. Đà tăng của kim loại màu vàng được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ yếu hơn, lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm và kỳ vọng ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể thực hiện thêm các đợt cắt giảm lãi suất.