Dự báo giá Đô la Úc: Xu hướng tăng cần nhiều niềm tin hơn (rất nhiều)

• AUD/USD tăng thêm vào đợt thoái lui gần đây, quay lại vùng 0,7120.
• Đồng Đô la Mỹ luân phiên tăng giảm giữa bối cảnh bất ổn địa chính trị kéo dài.
• Số liệu lạm phát của Úc trong tháng 4 có kết quả trái chiều, gây áp lực lên đồng AUD.

Xu hướng tăng của đồng đô la Úc dường như đã gặp phải mức kháng cự vững chắc trong vùng 0,7270-0,7280 cho đến nay, với AUD/USD vẫn đang tìm kiếm một chất xúc tác mạnh để thử một đợt tăng khác lên khu vực đỉnh hàng năm. Trong khi đó, triển vọng xây dựng của cặp tiền này vẫn chưa bị thách thức, được củng cố bởi lạm phát trong nước vẫn ở mức cao và cách tiếp cận thận trọng của RBA.

Đồng Đô la Úc (AUD) tiếp tục chịu áp lực trong ngày thứ hai liên tiếp, kích hoạt đợt điều chỉnh sâu hơn của AUD/USD xuống dải 0,7130-0,7120, hay mức đáy hàng tuần, vào thứ Tư.

Thực tế, sự giảm mạnh của cặp tiền này diễn ra đồng thời với mức tăng khiêm tốn của đồng Đô la Mỹ (USD) trong bối cảnh bất ổn xung quanh khả năng đàm phán hòa bình Mỹ-Iran vẫn đang ở mức cao.

Nền kinh tế Úc vẫn giữ vững, nhưng bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu rạn nứt

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thật sự trong tình trạng tốt hơn nhiều so với nhiều đồng nghiệp trong nhóm G10.

Hiệu suất này dường như được hỗ trợ bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các số liệu khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), đặc biệt sau cuộc họp gần đây, nơi họ đã tăng lãi suất lên 4,35%, tương đối phù hợp với kỳ vọng thị trường.

Ủng hộ cho điều trên, dữ liệu sơ bộ từ Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng 5 cho thấy ngành Sản xuất ở mức 50,2 (từ 51,3) và Dịch vụ ở mức 47,7 (từ 50,7).

Tương tự, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thâm hụt bất ngờ 1,841 tỷ AUD trong tháng 3, thấp hơn đáng kể so với mức 5,026 tỷ AUD ghi nhận trong tháng 2. Trong khi đó, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) cho thấy nền kinh tế tăng trưởng 0,8% theo quý và 2,6% theo năm vào cuối năm 2025.

Ở khía cạnh không mấy sáng sủa, thị trường lao động đã hạ nhiệt trong vài tháng gần đây. Thực tế, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,5% trong tháng 4 (từ 4,3%) và thay đổi việc làm giảm 18,6 nghìn người (so với mức tăng điều chỉnh 23,3 nghìn người trong tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 4 cho thấy Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) ở mức 4,2% so với cùng kỳ năm trước (từ 4,6%), chỉ số Trimmed Mean tăng nhẹ lên 3,4% (từ 3,3%), và chỉ số Weighted Median giữ ổn định ở 3,5% trong 12 tháng qua. Tất cả cho thấy cảm giác giảm phát vẫn còn mờ nhạt, mặc dù xu hướng có vẻ đúng hướng. Phần nào củng cố quan điểm đó, Kỳ vọng Lạm phát Tiêu dùng mới nhất giảm xuống 5,6% trong tháng 5 (từ 5,9%), theo Viện Melbourne.

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc vẫn còn xa mới hoàn thành, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ trở về mục tiêu vào khoảng giữa năm 2028, giữ trọng tâm chắc chắn vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự chuyển hướng nào sắp tới.

Trung Quốc đang ổn định bối cảnh, nhưng không còn là động lực tăng trưởng

Trung Quốc giờ đây trông giống như một lực lượng ổn định hơn là một luồng gió thuận như thường lệ đối với nền kinh tế Úc.

Hãy xem một số con số: nền kinh tế tăng trưởng 5,0% theo năm trong quý 1, Doanh số bán lẻ tăng 1,9% từ đầu năm và chỉ tăng 0,2% trong một năm đến tháng 4. Thêm vào đó, Sản xuất công nghiệp đã gây thất vọng so với kỳ vọng trong tháng trước sau khi tăng 4,1% so với cùng kỳ năm trước và 5,6% tính từ đầu năm.

Đáng chú ý là sự giảm mạnh của thặng dư thương mại, thu hẹp xuống chỉ hơn 51 tỷ đô la trong tháng 3 từ gần 214 tỷ đô la trước đó, tất cả là phản ứng với động lực nhu cầu yếu hơn.

Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh dường như đang lấy lại đà sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất ở mức 50,3 trong tháng 4, trong khi ngành Dịch vụ rơi vào vùng co lại ở mức 49,4. Đồng thời, các chỉ số tư nhân như RatingDog vẫn chỉ ra sự mở rộng, với ngành Sản xuất tăng lên 52,2 và Dịch vụ tăng lên 52,6.

Áp lực giảm phát ở Trung Quốc đã giảm dần, khi CPI tăng 1,2% theo năm trong tháng 4, trong khi Giá sản xuất tăng 2,8% theo năm, đi xa hơn khỏi tình trạng giảm phát.

Còn Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) thì sao? Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn một năm và 3,50% cho kỳ hạn năm năm tại sự kiện gần đây nhất, phù hợp với sự đồng thuận chung.

Tóm lại, Trung Quốc không còn thúc đẩy tăng trưởng cao hơn, nhưng cũng không kéo giảm mạnh. Nó đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

Lạm phát vẫn là vấn đề đau đầu lớn nhất của RBA

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đáp ứng kỳ vọng đầu tháng này, tăng Lãi suất Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản lên 4,35%, nhưng thông điệp tổng thể là sự bất định ngày càng tăng.

Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát sẽ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn, với CPI chỉ trở về mục tiêu vào khoảng năm 2027–2028, trong khi tăng trưởng chậm lại và thất nghiệp tăng dần. Một phần lớn của sự thay đổi này đến từ cú sốc dầu liên quan đến xung đột Trung Đông, mà RBA xem là cả lực kéo giảm hoạt động và nguồn áp lực lạm phát mới.

Dù vậy, các nhà hoạch định chính sách không tin rằng nhu cầu đã yếu đi đủ, trong khi các doanh nghiệp ngày càng được kỳ vọng sẽ chuyển chi phí cao hơn cho người tiêu dùng.

Thống đốc Michele Bullock đã có giọng điệu hơi điềm tĩnh hơn trong cuộc họp báo, nói rằng lãi suất hiện rõ ràng là hạn chế và cho phép ngân hàng có không gian để "ngồi xem" cách tình hình phát triển. Tuy nhiên, bà cũng làm rõ rằng việc thắt chặt thêm vẫn có thể xảy ra nếu chi phí năng lượng cao hơn bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát.

Biên bản cuộc họp củng cố mặt diều hâu của câu chuyện sau khi các nhà hoạch định chính sách tỏ ra lo ngại hơn về lạm phát dai dẳng so với tăng trưởng chậm lại, với một số cảnh báo rằng kỳ vọng lạm phát có thể bị mất neo nếu RBA không giữ vững lập trường.

Đối với thị trường, thông điệp rộng hơn là RBA vẫn còn xa mới ôn hòa. Lãi suất có khả năng duy trì ở mức hạn chế trong thời gian dài hơn, bối cảnh này nên tiếp tục hỗ trợ đồng tiền Úc, đặc biệt nếu lạm phát vẫn dai dẳng.

Trong khi đó, thị trường kỳ vọng RBA sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách (OCR) tại cuộc họp ngày 16 tháng 6 trong khi dự kiến khoảng 22 điểm cơ bản thắt chặt thêm vào cuối năm.

AUD/USD tăng cao hơn, nhưng sự tin tưởng vẫn còn mong manh

Trường hợp cơ bản

Cặp tiền đã tập trung lại vào mức quan trọng 0,7200, nhưng vẫn cảm thấy phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn. Nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc sự yếu đi tiếp tục của đồng Đô la Mỹ, đà tăng có thể bắt đầu mất lực kéo.

Trường hợp tăng giá

Cần thêm sự tin tưởng. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc nghiêm trọng, giá giao ngay có thể mở rộng xu hướng tăng và thử thách đỉnh năm 2026 gần 0,7280, ngay trước ngưỡng cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, mức đỉnh năm 2022 tại 0,7593 đang chờ đợi. Vị thế đầu cơ dường như đang nghiêng về kịch bản này.

Trường hợp giảm giá

Không nên loại trừ khả năng mất đà tiếp theo trong bối cảnh biến động hiện tại. Nếu tâm lý xấu đi, đồng Đô la Mỹ tăng tốc thêm, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể giảm sâu hơn và thử thách khu vực quan trọng 0,7000 trong ngắn hạn.

Đà tăng vẫn tồn tại, mặc dù thị trường vẫn chưa hoàn toàn tin tưởng.

Các nhà đầu cơ tiếp tục ưa chuộng đồng AUD

Theo dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế mua ròng đầu cơ trên đồng Đô la Úc đã tăng tuần thứ hai liên tiếp, lần này đạt mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2013 với khoảng 85,7 nghìn hợp đồng trong tuần kết thúc ngày 19 tháng 5.

Động thái này cũng đi kèm với mức tăng thứ năm liên tiếp về lãi suất mở, đạt gần 301,3 nghìn hợp đồng.

Đáng nhớ rằng tâm lý đầu cơ đối với đồng AUD đã chuyển biến vào cuối tháng 1 sau nhiều năm giữ vị thế bán ròng.

Mặc dù có sự điều chỉnh trong cặp tiền trong giai đoạn đó, triển vọng vẫn chủ yếu mang tính xây dựng, mở đường cho các mức tăng tiếp theo trong ngắn hạn.

Điều gì có thể định hình bước đi tiếp theo của đồng AUD?

Trong ngắn hạn, vẫn là câu chuyện về đồng Đô la Mỹ, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị. Đây vẫn là những yếu tố chính thúc đẩy biến động giá. Sắp tới, Úc sẽ công bố dữ liệu Chi tiêu vốn tư nhân quan trọng cho giai đoạn tháng 1 đến tháng 3 vào thứ Năm.

Những rủi ro chính bao gồm sự suy giảm mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed thắt chặt quyết liệt hơn, sự thay đổi tâm lý của nhà đầu tư về rủi ro, hoặc bất kỳ sự thay đổi nào trong lập trường của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này cũng có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Úc trong ngắn hạn.

Các mức kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7137. Cặp tiền duy trì xu hướng tích cực trong ngắn hạn khi giữ trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày, 100 ngày và 200 ngày, tập trung quanh khoảng 0,70 đến 0,71, cho thấy nhu cầu cơ bản khi giá giảm. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày quanh mức 47 cho thấy động lượng trung tính, trong khi Chỉ số Hướng Trung bình (ADX) 14 ngày ở mức thấp gần 16 gợi ý giai đoạn xu hướng yếu thay vì một động thái bùng nổ theo bất kỳ hướng nào.

Về phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại mức ngang 0,7079, được củng cố bởi các SMA 55 ngày và 100 ngày gần 0,71 và SMA 200 ngày thấp hơn gần 0,6807, trước các mức xa hơn tại 0,6833 và 0,6660. Về phía tăng, kháng cự ngay lập tức nằm tại 0,7278, tiếp theo là 0,7283, trong khi một sự bứt phá bền vững trên dải này sẽ mở ra ngưỡng cản quan trọng tiếp theo tại 0,7661.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Kết luận: bối cảnh hỗ trợ, động lượng không chắc chắn

Bối cảnh rộng hơn đối với đồng Đô la Úc vẫn hỗ trợ, và lập trường của RBA sẽ tiếp tục cung cấp một mức độ hỗ trợ khi giá giảm.

Nhưng đây vẫn là một đồng tiền giao dịch rất phụ thuộc vào tâm lý. Khi sự tự tin mạnh mẽ, đồng AUD hoạt động tốt. Khi sự không chắc chắn xuất hiện, đồng Đô la Mỹ có xu hướng chiếm ưu thế.

Vì vậy, trong khi câu chuyện trung hạn vẫn nghiêng về tích cực, triển vọng ngắn hạn cảm thấy kém chắc chắn hơn. Đà tăng đã có, nhưng sự tin tưởng vẫn chưa hoàn toàn.