Dự báo giá đô la Úc: Tập trung chuyển sang 0,7200

• AUD/USD lấy lại sức hút, tập trung trở lại vào khu vực then chốt 0,7200.
• Đồng đô la Mỹ đang chịu áp lực bán trong bối cảnh căng thẳng dai dẳng ở Trung Đông.
• Dữ liệu nhà ở và các số liệu cuối cùng từ hoạt động kinh doanh sẽ là tâm điểm tiếp theo ở Úc.

Đồng đô la Úc tiếp tục giao dịch ở nửa trên của biên độ gần đây sau khi vượt qua rào cản quan trọng 0,7200 so với đồng đô la Mỹ vào tuần trước. Thực tế, AUD/USD đã lấy đà kể từ đầu tháng 7, chủ yếu được hỗ trợ bởi xu hướng diều hâu của RBA, trong khi lạm phát trong nước vẫn dai dẳng tiếp tục tạo ra một số đệm chống lại những đợt suy yếu thỉnh thoảng.

Đồng đô la Úc (AUD) khởi đầu tuần với nền tảng tích cực, thúc đẩy AUD/USD bật lên từ vùng giữa 0,7100 và phần nào bù đắp lại mức giảm mạnh hôm thứ Sáu. Do đó, sự chú ý hiện đã chuyển trở lại mốc 0,7200 và xa hơn nữa. 

Tâm lý cải thiện quanh cặp tiền này diễn ra sau một nhịp điều chỉnh trong ngày của đồng đô la Mỹ (USD), khi những người tham gia thị trường dường như đã tiêu hóa thông điệp thận trọng của Chủ tịch Warsh tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole hôm thứ Sáu, trong khi căng thẳng không ngừng ở Trung Đông luôn khiến thị trường thận trọng hơn.

Bối cảnh trong nước của Úc vẫn vững vàng

Nền kinh tế Úc nhìn chung có vẻ khỏe mạnh và ổn định, và thành thật mà nói, ở trạng thái tốt hơn nhiều so với nhiều nền kinh tế G10 khác.

Hiệu suất này dường như được củng cố bởi nhu cầu trong nước vững chắc và các số liệu khá tốt về tăng trưởng kinh tế. Ngoài ra, bóng ma của lạm phát dai dẳng dường như biện minh cho lập trường thận trọng và phụ thuộc vào dữ liệu của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).

Góp phần vào các nền tảng cơ bản lành mạnh, hoạt động kinh doanh trong nước được dự báo sẽ vẫn ở vùng mở rộng trong tháng 8, sau khi các số liệu sơ bộ từ Chỉ số Nhà quản trị mua hàng (PMI) cho thấy Sản xuất ở mức 52,0 (không đổi so với tháng 7) và Dịch vụ thấp hơn một chút ở mức 52,9 (từ 53,6).

Thêm phần tích cực, số liệu cán cân thương mại mới nhất cho thấy thặng dư 1,929 tỷ AUD trong tháng 6, đảo ngược mức thâm hụt 2,367 tỷ AUD của tháng 5. Tuy nhiên, dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) mới nhất đã gây thất vọng so với kỳ vọng sau khi nền kinh tế tăng trưởng 0,3% theo quý trong quý 1 năm 2026 (từ 0,9%) và 2,5% theo năm, tương ứng với mức tăng trưởng của quý 4 năm 2025.

Trong khi đó, thị trường lao động dường như đã làm dịu sự lạc quan trước đó sau khi Tỷ lệ thất nghiệp nhích lên 4,5% trong tháng 7, và Thay đổi việc làm giảm 15,8 nghìn người (từ mức tăng đã được điều chỉnh lên 80,3 nghìn của tháng trước).

Về lạm phát, dữ liệu tháng 7 cho thấy áp lực giá vẫn đang chạy cao hơn nhiều so với biên độ của RBA, càng củng cố quan điểm về một RBA thận trọng. Nhìn chung, các số liệu lạm phát mới nhất cho thấy con đường gập ghềnh để đạt mục tiêu của ngân hàng, nếu, và chỉ nếu, giá tiêu dùng có thể đi vào biên độ 3%-2% vào một thời điểm nào đó trong tương lai (xa?)

Phần nào củng cố quan điểm đó, Kỳ vọng lạm phát tiêu dùng mới nhất đã tăng lên 4,9% trong tháng 8 (từ 4,7%), theo Viện Melbourne.

Đối với RBA, điều đó có nghĩa là công việc vẫn chưa hoàn tất, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục phát tín hiệu rằng lạm phát có thể chỉ quay trở lại mục tiêu vào một thời điểm nào đó vào đầu năm 2028, giữ trọng tâm vững chắc vào sự kiên nhẫn thay vì bất kỳ sự xoay trục sắp xảy ra nào.

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư hiện kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ thêm hơn 4 điểm cơ bản vào cuối năm, trong khi ngân hàng này nên giữ nguyên OCR tại cuộc họp ngày 29 tháng 9.

Trung Quốc mang lại sự ổn định hơn là động lực

Trung Quốc hiện trông giống một lực lượng ổn định hơn là lực đẩy mà nước này thường mang lại cho nền kinh tế Úc.

Hãy xem một vài con số: nền kinh tế tăng trưởng 4,3% theo năm trong giai đoạn tháng 4-tháng 6, trong khi Doanh số bán lẻ chỉ tăng 0,6% trong năm tính đến tháng 7. Ngoài ra, Sản xuất công nghiệp đã giảm bớt đà tăng và mở rộng 4,5% trong tháng vừa qua.

Đáng chú ý là sự phục hồi mạnh mẽ của cán cân thương mại, với thặng dư tháng 6 nới rộng lên 125,62 tỷ USD từ 105,4 tỷ USD của tháng trước, khi cả nhập khẩu và xuất khẩu đều tăng đáng kể.

Tuy nhiên, các thước đo hoạt động kinh doanh mới nhất đã khiến các nhà đầu tư bối rối sau khi Cục Thống kê Quốc gia (NBS) báo cáo PMI ngành Sản xuất cải thiện nhẹ lên 49,8 trong tháng 8 (từ 49,2) và Dịch vụ giữ nguyên ở mức 49,0. Chúng ta sẽ có thêm chi tiết từ các số liệu RatingDog sắp tới vào cuối tuần này.

Xu hướng giảm phát ở Trung Quốc dường như đã tái xuất hiện sau khi CPI gây thất vọng so với kỳ vọng và chỉ tăng 0,5% trong năm tính đến tháng 7 (từ 1,0%). Trên cơ sở hàng tháng, giá giảm 0,1%, trong khi Giá sản xuất tăng 3,5% trong mười hai tháng qua, giảm từ mức tăng hàng năm 4,1% được ghi nhận trong tháng trước.

Về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) ở mức 3,00% cho kỳ hạn 1 năm và 3,50% cho kỳ hạn 5 năm tại cuộc họp hồi đầu tháng.

Tóm lại, Trung Quốc đang ổn định tăng trưởng hơn là đẩy nó lên cao hơn hoặc kéo nó xuống mạnh mẽ. Nước này đơn giản là giữ mọi thứ ổn định.

RBA vẫn để ngỏ khả năng thắt chặt thêm

RBA đã giữ nguyên Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) vào ngày 11 tháng 8 nhưng vẫn duy trì rõ ràng xu hướng thắt chặt khi lạm phát vẫn quá cao và các rủi ro nghiêng về phía tăng. Ngoài ra, quyết định giữ nguyên lãi suất là nhất trí.

Với việc nhiều quan chức cảnh báo rằng các rủi ro lạm phát tăng có thể xảy ra và để Hội đồng sẵn sàng nâng lãi suất, Biên bản họp của RBA duy trì lập trường thận trọng nhưng diều hâu. Thực tế, các mối đe dọa bao gồm sự gia tăng của các trung tâm dữ liệu, việc chuyển chi phí sang giá bán và chi phí năng lượng tăng.

Sau khi thảo luận về mức tăng 25 điểm cơ bản, các quan chức quyết định rằng chính sách hiện tại là đủ hạn chế. Các nhà hoạch định chính sách cũng thừa nhận các rủi ro cân bằng, bao gồm giá nhà giảm và khả năng hạ lạm phát với ít tổn hại hơn cho việc làm, với dữ liệu GDP, thị trường lao động và lạm phát mới dự kiến trước tháng 9.

Các nhà đầu tư thị trường dự đoán mức thắt chặt hơn 4 điểm cơ bản vào cuối năm, trong khi ngân hàng trung ương được kỳ vọng sẽ duy trì lãi suất hiện tại tại cuộc họp ngày 29 tháng 9.

Triển vọng AUD/USD: Ba kịch bản có thể xảy ra

Kịch bản cơ sở

Trong khi vẫn ở trên đường SMA 200 ngày chủ chốt, quanh mức 0,6970, triển vọng của cặp tiền tệ này được kỳ vọng sẽ tiếp tục nghiêng về khả năng tăng thêm. Tuy nhiên, để kịch bản như vậy thành hiện thực, cần xuất hiện một chất xúc tác mạnh và nó phụ thuộc nhiều vào bối cảnh rộng hơn: nếu không có sự cải thiện bền vững trong tâm lý rủi ro hoặc đồng đô la Mỹ tiếp tục suy yếu, xác suất tăng thêm có thể bắt đầu mất động lực.

Kịch bản tăng giá

Cần thêm sự thuyết phục. Nếu khẩu vị rủi ro tăng tốc mạnh mẽ, giá giao ngay trước tiên phải vượt qua rào cản 0,7200 chủ chốt với sự tin cậy vững chắc để đối mặt với ngưỡng tiếp theo tại đỉnh năm 2026 gần 0,7280. Từ đây sẽ là rào cản nhỏ 0,7300. Xa hơn nữa, đỉnh năm 2022 tại 0,7593 là mức quan trọng tiếp theo cần theo dõi. 

Kịch bản giảm giá

Trong trường hợp tâm lý toàn cầu xấu đi, Đồng bạc xanh giành thêm động lực, hoặc dữ liệu Trung Quốc tiếp tục gây thất vọng, giá giao ngay có thể lùi sâu hơn và ban đầu thách thức các đường SMA 100 ngày và 55 ngày tạm thời của mình gần 0,7080 và 0,7015, tương ứng, trước khi hướng tới đường SMA 200 ngày quan trọng gần 0,6970. Việc đánh mất vùng này có thể dẫn đến một làn sóng giảm giá mới trong ngắn hạn.

Bán đầu cơ tiếp tục mất lực hút

Theo dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), vị thế bán ròng phi thương mại đối với AUD tăng nhẹ trong tuần tính đến ngày 25 tháng 8, lên gần 44,5K hợp đồng và kéo dài xu hướng giảm giá đã bắt đầu từ giữa tháng 6. Tuy nhiên, mức suy yếu hàng tuần đã chậm lại còn khoảng -300 hợp đồng từ gần -5K hợp đồng.

Một lần nữa, mức độ tham gia trở thành tâm điểm tranh luận sau khi hợp đồng mở tăng tuần thứ sáu liên tiếp, lần này gần 334K hợp đồng, mức cao nhất trong hơn 15 năm. Động thái này tiếp tục có vẻ giống như một vị thế giảm giá mới hơn là chỉ đơn thuần là thanh lý vị thế mua. Tuy nhiên, niềm tin đằng sau xu hướng thiên về tiêu cực đối với đồng Aussie có thể đang suy giảm, như được ghi nhận qua tuần thứ tư liên tiếp của vị thế bán ròng thu hẹp.

Hơn nữa, mức độ tiếp xúc đầu cơ giảm xuống -13,3%, và mức thay đổi trong 4 tuần cải thiện lên khoảng -4,5K hợp đồng từ khoảng -6,5K hợp đồng. Phần trăm vị thế đầu cơ vẫn ở mức cao 80,8, nghĩa là mức độ tiếp xúc giảm giá đang ở mức cao theo lịch sử, mặc dù Phần trăm vị thế ròng ở mức 59,7 cho thấy định vị vẫn chưa cực đoan.

Dù vậy, định vị AUD vẫn là giảm giá, trong khi mức độ tham gia gia tăng củng cố lập trường này. Tuy nhiên, sự cải thiện liên tục trong xu hướng 4 tuần và phần trăm vị thế ròng ở mức vừa phải cho thấy xu hướng bán khống có thể đang mất lực hút và vẫn chưa bị dồn vào trạng thái quá mức, mở ra dư địa cho sự cải thiện thêm nếu vị thế bán tiếp tục giảm.

Điều tiếp theo đối với đồng Aussie

Trong ngắn hạn, các động lực xoay quanh Đồng bạc xanh, tâm lý rủi ro toàn cầu và địa chính trị vẫn là trọng tâm chính. Đây vẫn là những yếu tố dẫn dắt hành động giá chủ chốt. Trong khi đó, lịch kinh tế trong nước sẽ công bố Giấy phép xây dựng, Phê duyệt nhà ở tư nhân và PMI Sản xuất cuối cùng của S&P Global.

Xét bức tranh rộng hơn, các rủi ro tiềm ẩn bao gồm sự chậm lại mạnh hơn ở Trung Quốc, Fed tiếp tục thận trọng, sự thay đổi trong tâm lý rủi ro của nhà đầu tư, hoặc bất kỳ sự chuyển hướng nào trong lập trường thận trọng hiện tại của RBA. Bất kỳ yếu tố nào trong số này đều có thể nhanh chóng làm mất ổn định đồng tiền Australia trong ngắn hạn.

Phân tích kỹ thuật

Trên biểu đồ ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7165, duy trì thiên hướng tăng giá trong ngắn hạn khi giá giao ngay giữ trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55, 100 và 200 ngày, tập trung trong vùng từ 0,6973 đến 0,7078. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 63,5 nghiêng về động lượng tăng giá nhưng chưa đi vào vùng quá mua, trong khi Average Directional Index (ADX) gần 22 cho thấy xu hướng đang cải thiện đều đặn nhưng vẫn ở mức vừa phải thay vì một đợt tăng bùng nổ.

Ở phía trên, kháng cự ngay lập tức nằm tại 0,7278, ngay trước ngưỡng chặn ngang gần đó tại 0,7283, với rào cản xa hơn ở 0,7661. Ở phía dưới, hỗ trợ ban đầu xuất hiện tại mức ngang gần đây quanh 0,7079, tiếp theo là SMA 100 ngày tại 0,7078 và SMA 55 ngày và 200 ngày tại 0,7017 và 0,6973, tương ứng, trước các mức sàn cấu trúc sâu hơn tại 0,6833, 0,6660, 0,6593, 0,6414 và 0,6373.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)

Triển vọng rộng hơn vẫn tích cực

Đồng Aussie vẫn mang tính xây dựng trên bức tranh lớn hơn, nhưng con đường đi lên đang trở nên khó khăn hơn.

Bối cảnh trong nước của Australia tiếp tục so sánh thuận lợi với nhiều nền kinh tế phát triển, và RBA không vội từ bỏ xu hướng hơi diều hâu của mình.

Tuy nhiên, đà phục hồi đang diễn ra vẫn chịu tác động từ những đợt mạnh lên của Đồng bạc xanh, sự bất định địa chính trị dai dẳng và nền kinh tế Trung Quốc đang ổn định hơn là tăng tốc.

Hiện tại, SMA 200 ngày vẫn là vùng then chốt. Việc giữ trên mức này sẽ duy trì cấu trúc tăng giá rộng hơn, nhưng một cú phá vỡ thuyết phục lên trên 0,7200 có lẽ sẽ cần hoặc là tâm lý xung quanh Đồng bạc xanh xấu đi thêm, tâm lý tích cực hơn trong nhóm tài sản liên quan đến rủi ro, lạm phát Mỹ hạ nhiệt thêm, hoặc Fed chuyển sang lập trường ôn hòa hơn.