Dự báo giá Đô la Úc: Không nên loại trừ khả năng thoái lui thêm

• AUD/USD mất đà và tiếp cận vùng 0,6900, mức thấp nhiều tuần.
• Đồng đô la Mỹ giữ đà tăng giá được củng cố bởi những lo ngại địa chính trị dữ dội.
• Thị trường kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất thêm một lần nữa tại cuộc họp tháng 5.

Đồng đô la Úc (AUD) đã mất một phần động lực tăng gần đây trong các phiên gần đây, khiến AUD/USD trả lại một phần lợi nhuận trước đó. Tuy nhiên, lạm phát trong nước vẫn duy trì ở mức cao và lập trường thận trọng của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dự kiến sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng tiền này trong thời gian tới.

Áp lực bán quanh đồng đô la Úc (AUD) chưa có dấu hiệu chững lại cho đến nay, khiến AUD/USD dao động gần vùng thấp nhiều tuần quanh khu vực 0,6900.

Tâm lý tiêu cực kéo dài xung quanh đồng tiền này diễn ra song song với sự cải thiện liên tục của đồng bạc xanh, vốn được hỗ trợ tốt bởi nhu cầu trú ẩn an toàn đến từ những lo ngại địa chính trị đang diễn ra trong cuộc khủng hoảng Mỹ-Israel-Iran.

Úc: vẫn mạnh, nhưng mất đà

Điểm chính là câu chuyện của Úc không thay đổi nhiều. Bối cảnh vẫn đủ mạnh để hỗ trợ đồng đô la Úc (AUD), nhưng không yếu đến mức khiến RBA cảm thấy dễ chịu hơn. Ngân hàng trung ương vẫn giữ lập trường diều hâu, lạm phát vẫn cao và tăng trưởng vẫn mạnh. Tất cả những điều này đều tốt cho đồng tiền.

Tuy nhiên, có một số dấu hiệu ban đầu cho thấy sự trở lại ổn định.

Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) tháng 3 dự kiến là 50,1 trong lĩnh vực sản xuất và 46,6 trong dịch vụ, cho thấy hoạt động kinh doanh có vẻ đang chậm lại. Thương mại tiếp tục hỗ trợ, với thặng dư 2,631 tỷ đô la Úc vào đầu năm.

Đà tăng vẫn còn đó ở mức độ lớn hơn. Trong quý tư, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,8% so với quý trước và 2,6% so với cùng kỳ năm trước. Thị trường lao động đang cải thiện chậm rãi, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4,3% và số người có việc làm tăng 48,9 nghìn người.

Vấn đề lớn nhất vẫn là lạm phát. Các số liệu gần đây chỉ cho thấy cải thiện nhỏ. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) giảm nhẹ, từ 3,8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 2 xuống còn 3,7%. Chỉ số Trimmed Mean cũng giảm, từ 3,4% xuống 3,3% YoY. Chỉ số Weighted Median cũng theo xu hướng giảm, từ 3,6% xuống 3,5% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù quá trình giảm phát đang diễn ra, tốc độ còn chậm chạp và RBA cho rằng điều này là chưa đủ. Lạm phát dự kiến sẽ không đạt mục tiêu cho đến giữa năm 2028, điều này sẽ tiếp tục tạo áp lực.

Trung Quốc: hỗ trợ bền vững, tăng trưởng hạn chế

Rõ ràng vị thế của Trung Quốc trong tương lai của Úc đã thay đổi. Trung Quốc không còn là động lực chính của sự mở rộng; thay vào đó, nó là một yếu tố ổn định trong nền.

Trong quý tư năm 2025, nền kinh tế tăng trưởng 4,5%, trong khi doanh số bán lẻ tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước. Điều kiện thương mại vẫn chủ yếu thuận lợi, nhưng tình hình tổng thể phức tạp hơn. Các số liệu chính thức của Cục Thống kê Quốc gia (NBS) về Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) vẫn cho thấy sự co lại, trong khi các cuộc khảo sát tư nhân như RatingDog lại cho thấy bức tranh tích cực hơn.

Những biến động về lạm phát làm tình hình trở nên phức tạp hơn nhiều. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tăng 1,2% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 2, trong khi Chỉ số Giá sản xuất (PPI) vẫn trong tình trạng giảm phát với mức -0,9% YoY. Về chính sách tiền tệ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên lãi suất cho vay cơ bản (LPR) tháng này, duy trì ở mức 3,50% và 3,00% cho kỳ hạn một năm và năm năm.

Quay lại với đồng đô la Úc, kết luận rõ ràng là: Trung Quốc không còn là vấn đề, nhưng cũng không giúp ích gì.

RBA: hướng đi rõ ràng, nhưng thời gian chưa chắc chắn

Quyết định lãi suất mới nhất của RBA cho thấy cuộc bỏ phiếu sít sao 5-4 để tăng Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) lên 4,10%, cho thấy sự chia rẽ trong Hội đồng.

Thông điệp cốt lõi vẫn giữ nguyên. Vẫn còn những vấn đề về năng lực, và chi phí dầu tăng có thể làm lạm phát tồi tệ hơn trong ngắn hạn. Thống đốc Michele Bullock cho biết nhu cầu quá mức vẫn là vấn đề cơ bản, và biến động giá năng lượng tạo thêm rủi ro tăng giá.

Tại thời điểm này, tranh luận chủ yếu là về thời điểm hơn là vị trí. Một số nhà chức trách muốn tạm dừng để xem các cú sốc bên ngoài ảnh hưởng như thế nào đến nền kinh tế. Thị trường đang nghiêng về hướng đó, với giá cả cho thấy sự dừng lại vào tháng Năm nhưng vẫn dự đoán khoảng 65 điểm cơ bản thắt chặt thêm trong năm nay.

Định vị: đang cải thiện, nhưng chưa mạnh lắm

Số liệu định vị cho thấy cảm nhận của mọi người về AUD đang trở nên tốt hơn. Các con số gần đây nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) tiết lộ rằng vị thế mua ròng chỉ hơn 69.000 hợp đồng.

Ngược lại, lượng hợp đồng mở đã giảm đáng kể xuống khoảng 265.000 hợp đồng, điều này cho thấy việc mua lại vị thế bán (short covering) có khả năng cao hơn so với việc mua mới. Hoạt động giá ủng hộ luận điểm này, khi AUD/USD đang quay trở lại vùng 0,7100.

Dù định vị đã cải thiện, nhưng sự tin tưởng vẫn còn thấp. Sự thay đổi dường như là để giảm áp lực giảm giá hơn là sự tăng đáng kể trong nhu cầu tích cực.

Điều bạn nên rút ra từ FX

Đồng AUD bắt đầu có vẻ được hỗ trợ tốt hơn, mặc dù lý do cho điều này vẫn chưa hoàn toàn rõ ràng. Trong ngắn hạn, nó vẫn khá dễ bị tổn thương trước những thay đổi trong tâm lý rủi ro toàn cầu và tin tức từ Trung Quốc. Để đà tăng được duy trì, có lẽ cần có dòng vốn thực sự chảy vào thay vì chỉ là tái định vị.

Triển vọng AUD/USD

Ngắn hạn: đồng Đô la Mỹ và tâm trạng chung của thị trường dự kiến sẽ tiếp tục thúc đẩy AUD/USD, đặc biệt khi căng thẳng vẫn cao ở Trung Đông.

Rủi ro: sự sụt giảm khẩu vị rủi ro, tin xấu từ Trung Quốc hoặc sự thay đổi bất ngờ trong lập trường của RBA có thể nhanh chóng làm mất cân bằng đối với cặp tiền này.

Các mức kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,6911. Xu hướng ngắn hạn là trung lập với hơi nghiêng về giảm, khi giá đã trượt xuống dưới mức thoái lui Fibonacci 38,2% tại 0,6870, được đo từ đáy 0,6421 đến đỉnh 0,7147, gợi ý rằng đà tăng trước đó đang mất sức. Đóng cửa hàng ngày vẫn duy trì trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 55, 100 và 200 ngày đang tăng, duy trì bối cảnh tăng rộng hơn ngay cả khi đợt điều chỉnh diễn ra. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 40 trượt xuống dưới đường 50, phản ánh đà tăng đang yếu đi nhưng chưa đến mức quá bán, trong khi Chỉ số hướng trung bình (ADX) trở lại gần vùng 20 thấp cho thấy giai đoạn xu hướng suy yếu và ưu tiên củng cố.

Mức hỗ trợ ngay lập tức nằm ở mức ngang khoảng 0,6897, với mức thoái lui 38,2% tại 0,6870 củng cố khu vực đó; đóng cửa hàng ngày dưới vùng này sẽ làm lộ mức thoái lui 50% tại 0,6784 như mục tiêu giảm tiếp theo. Dưới đó, hỗ trợ cấu trúc được nhìn thấy ở 0,6660, gần đường SMA 200 ngày đang tăng, trước khi sàn ngang thấp hơn tại 0,6593. Về phía trên, kháng cự ban đầu là mức thoái lui 23,6% tại 0,6976, trước khu vực dao động gần đỉnh Fibonacci tại 0,7147 và kháng cự ngang tại 0,7158. Một sự phá vỡ bền vững trên 0,7158 sẽ cần thiết để tái lập xu hướng tăng rõ ràng hướng tới dải kháng cự cao hơn tại 0,7283.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự trợ giúp của công cụ AI.)

Kết luận: được hỗ trợ, nhưng không dễ dàng

RBA chưa tuyên bố kế hoạch rút lui, và nền kinh tế Úc vẫn mạnh mẽ. Nhưng đây không phải là một kịch bản một chiều.

Đồng AUD thường hoạt động tốt khi mọi người không lo ngại về rủi ro. Khi tình hình trở nên biến động hơn, đồng Đô la Mỹ sẽ lấy lại quyền kiểm soát. Xu hướng vẫn nghiêng về phía AUD, nhưng đi kèm với những cảnh báo rõ ràng.