Dự báo giá đô la Úc: Các mức tăng thêm vẫn còn trong ống dẫn trên 0,6510

AUD/USD có vẻ như đang mất đi một số động lực tăng giá sau khi tiếp cận mức 0,6760 vào đầu tuần và hiện đang lơ lửng trở lại quanh mức 0,6700 khi việc chốt lãi kết hợp với đồng đô la Mỹ mạnh hơn.

Đồng đô la Úc (AUD) chịu áp lực trở lại vào thứ Năm, với AUD/USD thoái lui từ mức cao nhất trong 15 tháng gần 0,6760 để quay lại khu vực 0,6680 trong một động thái đã chấm dứt chuỗi ba ngày thắng lợi, mặc dù giá vẫn giữ được khởi đầu vững chắc cho năm nay.

Mặc dù có sự do dự trong ngắn hạn, bức tranh tổng thể vẫn tích cực. Cặp tiền này vẫn thoải mái trên cả đường trung bình động giản đơn 200 tuần và 200 ngày ở mức 0,6627 và 0,6511, tương ứng.

Sự tạm dừng tăng giá này có vẻ ít giống như một sự thay đổi trong các yếu tố cơ bản và nhiều hơn như một đợt chốt lãi trong một thị trường vẫn thiếu hướng đi rõ ràng về ngoại hối, thay vì bất kỳ sự suy giảm thực sự nào trong câu chuyện AUD cơ bản.

Một bối cảnh ổn định, không phải là một điều ngoạn mục

Úc không tạo ra những bất ngờ tăng giá bắt mắt, và điều đó không nhất thiết là một điều xấu. Nền kinh tế tiếp tục phát triển với tốc độ vừa phải, với dữ liệu gần đây nói chung nhất quán với một câu chuyện hạ cánh mềm.

Các số liệu PMI tháng 12 đã củng cố quan điểm đó. Mặc dù cả PMI ngành sản xuất và dịch vụ đều giảm nhẹ trong các số liệu sơ bộ, chúng vẫn giữ vững trong vùng mở rộng. Doanh số bán lẻ vẫn duy trì tốt, và mặc dù thặng dư thương mại đã thu hẹp xuống còn 2,936 tỷ AUD trong tháng 11 từ 4,356 tỷ AUD, nó vẫn duy trì ở mức tích cực.

Tăng trưởng đã đến với một chút yếu hơn mong đợi, với GDP tăng 0,4% theo quý trong quý 3 so với 0,7% trước đó. Tuy nhiên, tăng trưởng hàng năm vẫn giữ vững ở mức 2,1%, nói chung phù hợp với những gì RBA đã dự đoán cho cuối năm.

Thị trường lao động đang cho thấy những dấu hiệu đầu tiên của sự hạ nhiệt khi việc làm giảm 21,3K trong tháng 11, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,3%.

Lạm phát, trong khi đó, vẫn dai dẳng mặc dù động lực giảm. CPI chính chậm lại ở mức 3,4% trong tháng 11, trong khi CPI trung bình đã giảm nhẹ xuống 3,2%, vẫn không thoải mái trên mức mục tiêu.

Trung Quốc vẫn hỗ trợ, nhưng không còn gánh vác nặng nề

Trung Quốc tiếp tục cung cấp một luồng gió thuận lợi, mặc dù ít mạnh mẽ hơn, cho đồng AUD.

Tăng trưởng GDP giữ ở mức 4,0% hàng năm trong giai đoạn tháng 7-9, và doanh số bán lẻ tăng 1,3% hàng năm trong tháng 11. Những con số vững chắc, mặc dù còn kém xa so với các động lực tăng trưởng trong các chu kỳ trước. Các chỉ số gần đây cho thấy một số cải thiện nhẹ trong động lực: cả PMI ngành sản xuất chính thức và chỉ số Caixin đều chuyển sang vùng mở rộng ở mức 50,1 trong tháng 12.

Hoạt động dịch vụ cũng tăng lên: PMI phi sản xuất tăng lên 50,2, trong khi PMI dịch vụ của Caixin vẫn giữ vững trong vùng mở rộng ở mức 52,0. Thặng dư thương mại mở rộng lên 111,68 tỷ USD trong tháng 11, với xuất khẩu tăng gần 6% trong khi nhập khẩu giảm gần 2%.

Có một vài điểm sáng tạm thời: CPI chính vẫn tích cực, tăng 0,7% hàng năm trong tháng 11, mặc dù giá sản xuất tiếp tục giảm, giảm 2,2% hàng năm, nhắc nhở rằng áp lực giảm phát chưa hoàn toàn biến mất.

Hiện tại, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đang giữ bình tĩnh, khi Lãi suất cho vay chính (LPR) được giữ nguyên ở mức 3,00% (một năm) và 3,50% (năm năm) trong tháng 12, củng cố quan điểm rằng bất kỳ hỗ trợ chính sách nào sẽ vẫn dần dần chứ không phải quyết liệt.

Một RBA chưa sẵn sàng nhượng bộ

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) đã đưa ra một quyết định "giữ lãi suất diều hâu" được mong đợi rộng rãi tại cuộc họp gần đây nhất của mình.

Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) được giữ nguyên ở mức 3,60% trong tháng 12, nhưng giọng điệu của tuyên bố vẫn kiên định. Các nhà hoạch định chính sách tiếp tục chỉ ra các rào cản về năng lực và năng suất yếu như những rủi ro trung hạn, ngay cả khi thị trường lao động cho thấy những dấu hiệu đầu tiên của sự hạ nhiệt.

Thống đốc Michele Bullock đã phản đối kỳ vọng về việc nới lỏng trong ngắn hạn, nhấn mạnh rằng Hội đồng đang xem xét một thời gian tạm dừng kéo dài, hoặc thậm chí khả năng thắt chặt thêm, nếu lạm phát chứng tỏ là cứng đầu. CPI trung bình đã được nhấn mạnh như một yếu tố đầu vào quan trọng, mặc dù dữ liệu đó sẽ không đến cho đến cuối tháng 1.

Biên bản cuộc họp cho thấy một mức độ tranh luận nội bộ, với các nhà hoạch định chính sách công khai đặt câu hỏi liệu các điều kiện tài chính có đủ hạn chế hay không. Có một số tìm kiếm nội tâm đang diễn ra, và thông điệp rất rõ ràng: việc cắt giảm lãi suất vào năm tới không phải là điều đảm bảo.

Điều đó để lại dữ liệu lạm phát vào cuối tháng 1 như một thời điểm có thể quyết định cho giá AUD.

Tính đến nay, những người tham gia thị trường thấy gần 34 điểm cơ bản thắt chặt trong năm nay, mặc dù RBA rất có thể sẽ giữ nguyên lãi suất của mình tại cuộc họp vào ngày 3 tháng 2.

Vị trí đang dần ít tiêu cực hơn

Dữ liệu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 23 tháng 12 cho thấy các vị thế bán ròng đầu cơ trong AUD giảm xuống còn khoảng 26K hợp đồng, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9 năm 2024.

Đồng thời, lãi suất mở giảm mạnh xuống còn khoảng 217K hợp đồng từ gần 294K hợp đồng trong tuần trước. Điều này cho thấy sự cải thiện phản ánh sự giảm bớt niềm tin và mức độ tiếp xúc nhẹ hơn thay vì một sự chuyển dịch quyết định sang vị thế tăng giá.

Những gì thị trường sẽ theo dõi tiếp theo

Trong ngắn hạn: Các nhà đầu tư sẽ xem xét dữ liệu NFP của Mỹ để tìm kiếm hướng đi rất gần trong AUD/USD.

Các rủi ro: Một động thái giảm rủi ro mạnh, sự bi quan trở lại về Trung Quốc, hoặc một sự phục hồi đáng kể trong đồng đô la Mỹ có thể nhanh chóng hạn chế đà tăng.

Bức tranh kỹ thuật

Sự phục hồi của động lực tăng giá nên ban đầu thúc đẩy AUD/USD quay lại mức trần 2026 của nó ở mức 0,6766 (ngày 7 tháng 1), trước mức đỉnh 2024 ở mức 0,6942 (ngày 30 tháng 9), tất cả trước mức chuẩn 0,7000.

Về phía giảm, có các mức hỗ trợ nhỏ tại các mức thấp hàng tuần ở mức 0,6659 (ngày 31 tháng 12) và 0,6592 (ngày 18 tháng 12). Nếu cặp tiền này phá vỡ dưới mức sau, nó có thể đối mặt với một vùng tranh chấp ngắn hạn trong khoảng 0,6585-0,6570, nơi có đường SMA 55 ngày và 100 ngày. Phía nam từ đây là đường SMA 200 ngày quan trọng ở mức 0,6510, tiếp theo là thung lũng tháng 11 ở mức 0,6421 (ngày 21 tháng 11).

Triển vọng tích cực trong ngắn hạn của cặp tiền này được dự đoán sẽ tiếp tục miễn là nó giao dịch trên đường SMA 200 ngày của nó.

Các chỉ báo động lực tiếp tục nghiêng về phía tăng giá: Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) nằm gần mức 59, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) trên mức 32 cho thấy một xu hướng khá mạnh mẽ.

Vậy điều đó để lại AUD/USD ở đâu?

Hiện tại không có điều gì ngoạn mục, nhưng xu hướng vẫn nhẹ nhàng hướng lên.

Đồng AUD vẫn rất nhạy cảm với khẩu vị rủi ro toàn cầu và tâm trạng của Trung Quốc. Việc cặp tiền này vượt qua 0,6800 sẽ có khả năng cần thiết để mở khóa một xu hướng tăng thuyết phục hơn.

Hiện tại, một đồng đô la Mỹ thiếu quyết đoán, dữ liệu trong nước ổn định, một RBA không nhượng bộ, và sự hỗ trợ khiêm tốn từ Trung Quốc giữ cho cán cân nghiêng về những lợi ích dần dần hơn là một động thái tăng mạnh.