USD: Trump và thuế quan của ông – Commerzbank

Cuối tuần qua, các bức thư từ tổng thống Mỹ đã đến tay các đối tác thương mại khác nhau, bao gồm cả EU. Theo những bức thư này, hàng hóa nhập khẩu từ EU sẽ phải chịu thuế 30% từ ngày 1 tháng 8. Đây là mức thuế cao hơn so với mức đã công bố vào Ngày Giải phóng. Tôi lo ngại rằng thị trường sẽ phản ứng với điều này theo cách tương tự như đã phản ứng một cách thoải mái với các mức thuế bị đe dọa khác, đôi khi cao một cách bất ngờ, vào cuối tuần trước. Sáng nay, ít nhất EUR/USD vẫn tiếp tục giao dịch dưới mốc 1,17, theo báo cáo của Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu FX và Hàng hóa của Commerzbank.

EUR/USD tiếp tục giao dịch dưới mốc 1,17

"Phản ứng của thị trường thường được cho là do giao dịch được gọi là 'TACO'. 'Trump luôn rút lui', có nghĩa là Trump luôn lùi bước, điều này đã được quan sát thấy nhiều lần kể từ Ngày Giải phóng. Tuy nhiên, tôi nghĩ rằng một giả định khác cũng có thể đóng vai trò quan trọng không kém: khi có nghi ngờ, những người khác sẽ nhượng bộ. Ít nhất, điều đó cũng đã xảy ra gần đây. Ví dụ, chính phủ Canada đã rút lại thuế số để tiếp tục đàm phán với Mỹ. Chính phủ Việt Nam đã dỡ bỏ tất cả thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ để đạt được việc giảm một nửa mức thuế đối ứng ban đầu. EU cũng sẵn sàng chấp nhận một thỏa thuận với chính phủ Mỹ có lợi cho Mỹ."

"Nếu Trump thực sự có thể đạt được những nhượng bộ đáng kể từ các đối tác thương mại của Mỹ bằng cách đe dọa họ bằng thuế quan, điều này có thể được coi là tích cực cho đồng đô la. Điều này đặc biệt đúng nếu các nhượng bộ liên quan đến việc các đối tác thương mại giảm thuế quan đối với hàng hóa của Mỹ. Việc tăng thuế nhập khẩu của Mỹ kết hợp với việc giảm thuế của các đối tác thương mại sẽ tạo ra một cú sốc tích cực cho điều kiện thương mại của Mỹ. Cả hai biện pháp này sẽ dẫn đến việc tăng cầu đối với hàng hóa của Mỹ, điều này cũng sẽ khiến giá của chúng tăng lên so với hàng hóa nước ngoài. Nói cách khác, các biện pháp này sẽ dẫn đến sự tăng giá thực tế của tỷ giá hối đoái. Ít nhất ở một mức độ nào đó, điều này nên được phản ánh trong một đồng USD mạnh hơn."

"Bất kỳ ai hy vọng vào sự an toàn trong kế hoạch trong tương lai gần liên quan đến thuế quan của Mỹ có lẽ sẽ bị thất vọng cay đắng. Thay vào đó, các công ty phải tự hỏi liệu họ có thể sống chung với sự không chắc chắn về việc bị ảnh hưởng bởi các thuế quan mới của Mỹ bất cứ lúc nào (tức là ít nhất trong ba năm rưỡi tới). Điều này khó có thể có lợi cho sự sẵn sàng đầu tư của các công ty Mỹ. Và đó là lý do tại sao tôi hoài nghi về sức mạnh hiện tại của đồng USD."