USD ổn định hơn nhưng sự chú ý vào triển vọng của Fed có thể hạn chế mức tăng – Scotiabank

Đồng đô la Mỹ (USD) đang tăng nhẹ tổng thể vào sáng nay, bổ sung vào mức tăng khiêm tốn đã thấy vào thứ Hai khi nó phục hồi từ những khoản lỗ nặng nề do dữ liệu việc làm vào thứ Sáu gây ra. Chúng ta không nên đánh giá quá cao một điểm dữ liệu, nhưng báo cáo NFP cho thấy sự điều chỉnh giảm ròng trong hai tháng là 258 nghìn - mức lớn nhất trong lịch sử gần đây, không tính đến thời kỳ đại dịch, và có thể là lớn nhất trong nhiều thập kỷ - trong khi mức tăng việc làm trung bình 3 tháng giảm xuống chỉ còn 35 nghìn, cho thấy thị trường lao động có thể yếu hơn nhiều so với suy nghĩ, các chiến lược gia FX hàng đầu của Scotiabank, Shaun Osborne và Eric Theoret báo cáo.

Tiềm năng tăng trưởng có thể bị hạn chế khi sự chú ý của Fed gia tăng

"Cân bằng tổng thể của dữ liệu tuần trước cho thấy tình thế tiến thoái lưỡng nan của Fed không gần đến một giải pháp, nhưng sự sụt giảm việc làm sẽ làm phức tạp thêm việc hoạch định chính sách. Fed đang ở thế bất lợi, nhưng có thể cũng đang tụt lại phía sau. Các hợp đồng hoán đổi hiện đang định giá 23 điểm cơ bản cắt giảm vào cuộc họp FOMC tháng 9 và khoảng 60 điểm cơ bản cắt giảm vào cuối năm. Chủ tịch Fed SF Daly (không phải là người bỏ phiếu năm nay và là một người tương đối ôn hòa) đã gợi ý vào thứ Hai rằng thời điểm cắt giảm lãi suất đang đến gần. Thị trường sẽ đánh giá cẩn thận tông điệu phản hồi đối với dữ liệu việc làm từ các nhà hoạch định chính sách Fed khác, nhưng một sự thay đổi trong kỳ vọng hướng tới các bước nới lỏng mạnh mẽ hơn sẽ không làm chúng tôi ngạc nhiên."

"Một báo cáo NFP yếu vào tháng 8 có thể củng cố cược cho một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản và rủi ro đó có thể đủ để giữ cho đà phục hồi của USD trong tầm kiểm soát trong thời gian này. Ngoài ra, việc Tổng thống Trump sa thải người đứng đầu BLS và thông báo vào thứ Sáu rằng Chủ tịch Fed Kugler đã từ chức, tạo cơ hội cho tổng thống nhanh chóng đề cử một người thay thế có thể sẽ làm dấy lên lo ngại về khả năng phục hồi của các thể chế Mỹ và có thể dẫn đến việc các nhà đầu tư yêu cầu mức phí rủi ro cao hơn cho các tài sản của Mỹ."

"Các dữ liệu công bố của Mỹ hôm nay bao gồm Cán cân thương mại tháng 6, dữ liệu PMI dịch vụ và tổng hợp tháng 7 cuối cùng, ISM dịch vụ tháng 7 (dự kiến sẽ mạnh hơn so với mức 50,8 của tháng 6). Bộ Tài chính sẽ đấu giá trái phiếu và trái phiếu kỳ hạn 3 năm. Tối nay, New Zealand công bố dữ liệu thất nghiệp quý 2 trong khi Nhật Bản công bố báo cáo thu nhập tiền lương tháng 6. Về mặt kỹ thuật, đợt bán tháo vào thứ Sáu trong DXY nên vẽ một đường kẻ lên đà phục hồi của USD vào tháng 7 sau khi chỉ số này hình thành một mô hình đảo chiều ngoài phạm vi giảm giá. Điều đó có nghĩa là mức kháng cự đối với đà tăng của DXY hướng tới khu vực 99 cao/100 thấp và áp lực lên mức hỗ trợ tại 98,30 phía trước."