Trung Quốc: Thặng dư thương mại giảm làm tăng rủi ro tăng trưởng – ING

Kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc Đại lục của ING, bà Lynn Song, lưu ý rằng thặng dư thương mại của Trung Quốc trong tháng 3 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng do xuất khẩu chậm lại và nhập khẩu tăng mạnh, đặc biệt trong các danh mục liên quan đến công nghệ. Ngân hàng này dự báo giá năng lượng cao hơn sẽ đẩy giá trị nhập khẩu tăng thêm, làm giảm đóng góp từ xuất khẩu ròng và có thể ảnh hưởng đến GDP quý 1 năm 2026 của Trung Quốc, khi dự báo 4,7% hiện nay có vẻ dễ bị tổn thương.

Sự giảm thặng dư và tăng nhập khẩu định hình lại triển vọng

"Nhờ nhập khẩu tiếp tục mạnh mẽ và xuất khẩu chậm lại trong tháng 3, thặng dư thương mại của Trung Quốc giảm xuống mức thấp nhất trong 13 tháng là 51,1 tỷ USD. Con số này không chỉ thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường mà còn đưa thặng dư thương mại quý 1 năm 2026 chỉ còn 264,3 tỷ USD. Tính theo USD, con số này giảm -2,5% so với cùng kỳ năm trước từ quý 1 năm 2025. Tính theo nhân dân tệ, mức giảm còn sâu hơn là -4,8% so với cùng kỳ năm trước, điều này có ý nghĩa hơn đối với các cân nhắc về GDP."

"Thặng dư thương mại của Trung Quốc trong tháng 3 giảm xuống chỉ còn 51,1 tỷ USD, mức thấp nhất trong 13 tháng, do xuất khẩu giảm nhiều hơn dự kiến trong khi nhập khẩu tăng mạnh giữa bối cảnh giá công nghệ tăng. Chúng tôi dự báo giá năng lượng cao hơn sẽ tác động đến giá nhập khẩu trong những tháng tới."

"Giá năng lượng cao hơn có khả năng sẽ thúc đẩy nhập khẩu tăng thêm trong các tháng tiếp theo."

"Nhập khẩu tăng sẽ giúp giảm bớt những lo ngại từ các đối tác thương mại của Trung Quốc, nhưng cũng sẽ làm giảm đóng góp của xuất khẩu ròng vào tăng trưởng của Trung Quốc."

"Với sự kéo giảm từ Mỹ dự kiến sẽ giảm bớt — giả sử không có cú sốc thuế quan mới, điều này không thể loại trừ hoàn toàn — nhu cầu bên ngoài nên vẫn là động lực quan trọng thúc đẩy tăng trưởng trong năm nay."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)