Trung Quốc: Mục tiêu tăng trưởng đang mềm đi và sự kết hợp chính sách – ING

Kinh tế trưởng của ING cho khu vực Trung Quốc đại lục, Lynn Song, lưu ý rằng Trung Quốc đã hạ mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026 xuống còn 4,5–5,0% sau ba năm "khoảng 5%", báo hiệu sự chấp nhận cho sự mở rộng chậm hơn một chút trong khi vẫn giữ nguyên tham vọng dài hạn. Các mục tiêu tài khóa và việc làm vẫn ổn định, và ING dự báo tăng trưởng GDP năm nay là 4,6% so với cùng kỳ năm trước, trong khoảng mới chính thức.

Mức tăng trưởng thấp hơn nhưng tham vọng vẫn nguyên vẹn

"Mục tiêu tăng trưởng GDP năm nay đã được giảm xuống còn 4,5-5,0%, một sự nới lỏng nhẹ so với mục tiêu "khoảng 5%" không rõ ràng hơn được đặt ra trong ba năm qua. Mặc dù có thể tranh cãi về mức độ linh hoạt mà "khoảng 5%" bao hàm, hầu hết những người tham gia thị trường đều coi điều này nằm trong khoảng 0,2-0,3 điểm phần trăm so với 5%. Với mục tiêu mới, dường như có sự chấp nhận cho tăng trưởng chậm hơn, điều này nên mang lại cho các nhà hoạch định chính sách nhiều linh hoạt hơn để theo đuổi tăng trưởng chất lượng, một ưu tiên trong những năm gần đây."

"Nói như vậy, ngưỡng 4,5% chỉ đại diện cho một sự chậm lại khá hạn chế; tham vọng tăng trưởng dài hạn của Trung Quốc vẫn không thay đổi. Báo cáo công việc của chính phủ đã phác thảo một ý định "đặt nền tảng vững chắc để gấp đôi GDP bình quân đầu người vào năm 2035 so với năm 2020," một mục tiêu quan trọng được Chủ tịch Tập Cận Bình đặt ra trong quá khứ."

"Mục tiêu GDP mềm hơn phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi, vì chúng tôi đã có những gợi ý về kết quả này trước đó khi các tỉnh khác cũng đã điều chỉnh mục tiêu tăng trưởng xuống thấp hơn. Dự báo GDP của chúng tôi cho năm nay là 4,6% so với cùng kỳ năm trước, điều này sẽ nằm trong khoảng này."

"Theo quan điểm của chúng tôi, điều này cho thấy rằng trong khi sự ổn định tăng trưởng vẫn là một mục tiêu quan trọng, thì mức thâm hụt tài khóa ổn định và các mục tiêu phát hành trái phiếu cho thấy một mức độ kiềm chế, tránh phụ thuộc quá nhiều vào kích thích bổ sung để thúc đẩy tăng trưởng với cái giá của chất lượng tăng trưởng. Điều này có thể khiến một số người theo dõi thất vọng khi họ hy vọng vào một đợt kích thích tài khóa mạnh mẽ hơn."

"Điều này có nghĩa là gì đối với nền kinh tế Trung Quốc? Những xu hướng mà chúng ta đã thấy trong vài năm qua có khả năng sẽ tiếp tục, với sự tập trung ngày càng tăng vào việc nâng cao chuỗi cung ứng và cải thiện sự tự chủ công nghệ. Dấu hỏi lớn sẽ là Trung Quốc thành công như thế nào trong việc thúc đẩy nhu cầu nội địa, khi sự tự tin trong nước vẫn còn yếu ớt và tiếp tục kìm hãm nỗ lực này."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên xem xét.)