Trung Quốc: Mất cân bằng thương mại và nhu cầu yếu – Rabobank

Các chiến lược gia của Rabobank nhấn mạnh áp lực ngày càng gia tăng lên mô hình thương mại của Trung Quốc khi các biện pháp hạn chế do Mỹ dẫn đầu nhắm vào các mối liên kết với Iran và Venezuela. Họ lưu ý thặng dư thương mại lớn của Trung Quốc và nhu cầu trong nước yếu, với các tín hiệu trái chiều từ Chỉ số người quản trị mua hàng (PMI) cho thấy либо thặng dư có thể xuất khẩu bị trầm trọng hơn hoặc rủi ro gia tăng đối với mục tiêu tăng trưởng chính thức. Các rào cản do chính sách thúc đẩy ngày càng đe dọa khả năng của Trung Quốc trong việc xuất khẩu để thoát khỏi tình trạng giảm tốc.

Thặng dư xuất khẩu và các lực cản chính sách

"Kết hợp với việc Mỹ có hệ thống chặn các dòng năng lượng giá rẻ của Trung Quốc từ Iran và Venezuela, việc ban hành các rào cản đối với hàng hóa Trung Quốc đang bắt đầu giống như cái chết bởi hàng nghìn nhát cắt đối với nền kinh tế Trung Quốc. Bessent hôm qua đã chỉ ra thặng dư thương mại của Trung Quốc tương đương 1% GDP toàn cầu, nói rằng Trung Quốc đang cố gắng xuất khẩu để thoát khỏi vấn đề nhu cầu trong nước yếu. Số liệu PMI chính thức công bố hôm qua cho thấy lĩnh vực sản xuất của Trung Quốc cải thiện nhẹ nhưng lĩnh vực phi sản xuất tiếp tục xấu đi, và cả hai lĩnh vực đều vẫn dưới ngưỡng phân biệt giữa thu hẹp và mở rộng."

"Số liệu không chính thức công bố hôm nay cho thấy sản xuất mở rộng và với tốc độ nhanh hơn dự kiến của các nhà kinh tế được khảo sát. Nếu đó là phản ánh đúng những gì đang diễn ra, vấn đề nhu cầu trong nước yếu của Trung Quốc và thặng dư có thể xuất khẩu lớn cần được hấp thụ bởi nhu cầu ở nơi khác chỉ càng trở nên trầm trọng hơn. Nếu không phải là phản ánh đúng, ngay cả động cơ xuất khẩu cũng đang thấy các bức tường khép lại và mục tiêu tăng trưởng chính thức đang bị đặt trong nghi vấn nghiêm trọng."

"Ngay cả khi không có sức ép từ Mỹ, dường như ngày càng rõ rằng lợi thế so sánh kiểu Ricardian thực ra không phải là chiến lược tối đa hóa tiện ích khi không phải ai cũng chơi theo luật. Ursula von der Leyen gần đây nói rằng nếu các cuộc đàm phán thương mại không thực sự làm giảm thâm hụt thương mại kỷ lục của EU với Trung Quốc, khối này sẽ cần giải quyết vấn đề thông qua các công cụ pháp lý, bao gồm công cụ chống cưỡng ép ‘trade bazooka’ nổi tiếng của mình. Không có nhà tự do thương mại nào trong chiến hào."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)