Thành viên BoE Megan Greene: Phía cung cần được chú ý nhiều hơn

Trong một bài phát biểu tại Trường Kinh doanh Adam Smith thuộc Đại học Glasgow, thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) của Ngân hàng Anh (BoE) Megan Greene đã rời khỏi ngôn ngữ lập kế hoạch chính sách "truyền thống", cảnh báo rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu cần phải chuyển hướng sang một quan điểm khác về việc quản lý các cú sốc cung đã trở thành điều bình thường hơn là ngoại lệ.

Greene lập luận rằng các ngân hàng trung ương giờ đây sẽ cần chú ý nhiều hơn đến các động lực bên cung, không chỉ "nhìn qua" các cú sốc chuỗi cung ứng và cầu, điều này đã là quan điểm truyền thống của ngân hàng trung ương về các gián đoạn kinh tế.

Sử dụng đại dịch COVID-19 gần đây và cuộc chiến đang diễn ra ở Ukraine, Greene nhấn mạnh rằng các cú sốc cung có thể thường xuyên trở nên dai dẳng và liên quan đến nhau, khiến chúng khó phân biệt trong thời gian thực. Greene gợi ý rằng các ngân hàng trung ương có thể cần điều chỉnh các khung chính sách của họ cho một kỷ nguyên mà các gián đoạn chuỗi cung ứng không chỉ xảy ra thường xuyên hơn mà còn có ý nghĩa cấu trúc.

Greene gợi ý rằng các ngân hàng trung ương có thể cần điều chỉnh các khung chính sách của họ cho một kỷ nguyên mà các gián đoạn chuỗi cung ứng không chỉ xảy ra thường xuyên hơn mà còn có ý nghĩa cấu trúc.

Những điểm nổi bật chính

Quan điểm thận trọng có thể có nghĩa là bỏ qua việc cắt giảm lãi suất.
Khi có sự không chắc chắn xung quanh tính bền vững của lạm phát nội tại, như hiện nay, một nhà hoạch định chính sách tiền tệ nên phản ứng với lạm phát.
Việc phản ứng với sự không chắc chắn và rủi ro mà chúng ta đang phải đối mặt hiện nay là điều phù hợp, và nên bao gồm một cách tiếp cận thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.
Tôi không ủng hộ việc đảo ngược chính sách của các ngân hàng trung ương.
Lạm phát có thể phản ứng với chính sách tiền tệ nhanh hơn so với sản lượng khi lạm phát đã vượt quá mục tiêu trong một khoảng thời gian dài.
Các cú sốc cung tiêu cực có khả năng sẽ tiếp tục.
Tôi ít lo ngại về sự suy giảm nhanh chóng của thị trường lao động.
Rủi ro đối với triển vọng lạm phát đã chuyển sang hướng tăng.
Các mối nguy hiểm từ nhu cầu yếu hơn chưa biến mất, nhưng theo quan điểm của tôi, chúng đã giảm bớt.
Một cách tiếp cận thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất là cần thiết.

Quá trình giảm lạm phát đang chậm lại, và cần thận trọng.
Đường lãi suất trung lập đã tăng lên.
Không rõ liệu chính sách có thực sự hạn chế hay không.