FX CHÂU Á: Các khoảng chênh lệch bên ngoài được đánh giá là có thể kiểm soát được – BNY

Chuyên gia Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng giá năng lượng tăng cao và căng thẳng trên thị trường khí đốt vẫn chưa đẩy các nền kinh tế chủ chốt của ASEAN vào tình trạng thâm hụt cán cân vãng lai không bền vững. Ngân hàng Trung ương Indonesia (BI) tập trung vào việc bảo vệ đồng Rupiah Indonesia (IDR) và củng cố cán cân thanh toán, trong khi toàn khu vực vẫn duy trì thặng dư thương mại khiêm tốn. Ông Yu lập luận rằng dự trữ ngoại hối sẽ giúp giảm bớt sự biến động, với sự điều chỉnh chủ yếu đến từ các biện pháp về cầu và tài chính.

Rủi ro cán cân thanh toán nhưng có các biện pháp đệm

"Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Indonesia (BI) phần lớn phù hợp với kỳ vọng, và ngân hàng trung ương cam kết duy trì sự ổn định tiền tệ, gọi đó là nỗ lực "toàn diện" để duy trì sự ổn định của IDR."

"Sự can thiệp sẽ vẫn được nhắm mục tiêu, nhưng BI cũng nhấn mạnh rằng cán cân thanh toán "phải được củng cố" để giảm thiểu tác động từ chiến tranh, khi dự báo tài khoản vãng lai của quốc gia đã được điều chỉnh giảm mạnh từ mức thâm hụt 0,5% GDP xuống còn 1,3%. Theo quan điểm của chúng tôi, mọi quốc gia nhập khẩu năng lượng ròng thuộc thị trường mới nổi (EM) sẽ cần phải giải quyết rủi ro cán cân thanh toán trong các quyết định của ngân hàng trung ương, đặc biệt là các quốc gia cùng khu vực Đông Nam Á với Indonesia."

"Những khó khăn của ASEAN trong suốt cuộc xung đột đã được ghi nhận rõ ràng, nhưng những con số cụ thể không phải là không thể vượt qua. Các nền kinh tế cốt lõi của ASEAN – Indonesia, Malaysia, Thái Lan, Việt Nam, Philippines và Singapore – hiện đang có thặng dư thương mại trung bình trong sáu tháng gần nhất khoảng 25 tỷ USD, trong đó 60% là nhờ Singapore, quốc gia có mô hình thương mại đặc thù."

"Mức thâm hụt ròng là có thể kiểm soát được, đặc biệt là so với mức dự trữ. Mối lo ngại lớn hơn là tốc độ rút vốn, điều này có thể tạo ra sự biến động đáng kể trên thị trường."

"Chúng tôi đồng ý rằng trong bối cảnh hiện nay, dự trữ nên được sử dụng như một biện pháp điều chỉnh, và việc điều chỉnh cán cân thanh toán nên được thực hiện thông qua các điều chỉnh về phía cầu. Các biện pháp tài chính để kiềm chế hoạt động là một biện pháp tạm thời hữu ích, mặc dù điều này nằm ngoài phạm vi quyền hạn của các ngân hàng trung ương địa phương."