Những người tham gia thị trường nắm giữ đồng Yên Nhật (JPY) có lẽ rất vui mừng khi năm kết thúc. Đồng Yên đã tăng nhẹ so với đồng đô la Mỹ yếu trong năm 2025. Sau nửa cuối năm rất yếu (giảm khoảng -7,5% so với mức trung bình của nhóm G10), không chắc chắn liệu đồng Yên có phải là đồng tiền hoạt động kém thứ hai trong nhóm G10 hay không, nhà phân tích ngoại hối Michael Pfister của Commerzbank nhận định.

Đồng JPY đối mặt với áp lực từ những lo ngại về tài chính và căng thẳng với Trung Quốc

"Vào tháng 12, mô hình quen thuộc lại tiếp diễn, với việc Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản nhấn mạnh rằng Nhật Bản có 'quyền tự do' để thực hiện các hành động mạnh mẽ chống lại những biến động tiền tệ không phù hợp với các yếu tố cơ bản. Ngay khi đồng Yên mất giá mạnh hơn, những cuộc thảo luận như vậy sẽ nổi lên. Tuy nhiên, thường phải mất vài tuần với những lời lẽ ngày càng gay gắt trước khi có sự can thiệp thực sự, và dường như đồng Yên sẽ không tiếp tục mất giá."

"Câu hỏi đặt ra là biến động của đồng Yên như thế nào mới được coi là không phù hợp với các yếu tố cơ bản. Cuối năm, đồng Yên bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố: gói kích thích kinh tế lớn hơn dự kiến ​​làm dấy lên lo ngại về tính bền vững của tài chính nhà nước, cũng như cuộc xung đột leo thang với Trung Quốc. Các quan chức Trung Quốc không hài lòng về những tuyên bố của Thủ tướng Nhật Bản liên quan đến Đài Loan. Những tuyên bố này không phải là mới, chỉ đơn thuần là nhắc lại những tuyên bố trước đó. Tuy nhiên, Trung Quốc hiện dường như đang trên đà leo thang. Tuần này, Trung Quốc tuyên bố đã áp đặt kiểm soát xuất khẩu đối với hàng hóa lưỡng dụng sang Nhật Bản. Trong bối cảnh nền kinh tế thực của Nhật Bản đang gặp khó khăn, đây lại là một trở ngại nữa."

"Hiện tại rất khó dự đoán khi nào xung đột với Trung Quốc sẽ lắng xuống và khi nào đồng Yên sẽ phục hồi. Cũng khó hình dung được những diễn biến ở Nhật Bản sẽ vượt qua được xung đột này. Dữ liệu tiền lương đáng thất vọng sáng nay càng khiến khả năng tăng lãi suất trở nên khó xảy ra hơn. Đối với những người hy vọng đồng Yên sẽ tăng giá đáng kể, lựa chọn duy nhất hiện nay là chờ đợi xung đột với Trung Quốc lắng xuống. Họ cũng phải hy vọng rằng xung đột sẽ không leo thang hơn nữa. Xét cho cùng, chính phủ Trung Quốc có thể leo thang xung đột hơn nữa bằng lệnh cấm xuất khẩu hoàn toàn các nguyên tố đất hiếm, điều này sẽ giáng một đòn mạnh vào đồng Yên."