JPY: Thảo luận về bầu cử sớm đẩy lợi suất tăng, làm suy yếu đồng yên – Société Générale

Những đồn đoán về việc Thủ tướng Takaichi có thể tổ chức bầu cử sớm đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng cao và khiến đồng yên suy yếu, kéo USD/JPY quay trở lại mức 159. Với vị thế đồng yên đảo chiều mạnh và lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản dài hạn tiếp tục tăng, thị trường vẫn rất biến động, nhưng các nhà phân tích nhận thấy cơ hội tiềm năng để bán USD/JPY nếu đợt tăng đột biến gần đây tiếp tục, theo báo cáo của nhà phân tích ngoại hối Kit Juckes thuộc Société Générale.

USD/JPY tăng mạnh khi các nhà đầu tư mua JPY giảm vị thế

"Trong nhiều năm, tất cả những gì một chiến lược gia ngoại hối cần để dự báo chính xác USD/JPY là ngồi cạnh một nhà dự báo lợi suất trái phiếu kho bạc xuất sắc. Giờ thì khó hơn. Tin tức sáng nay của Nhật Bản, rằng Thủ tướng Takaichi được cho là đang lên kế hoạch cho một cuộc bầu cử sớm, sử dụng sự gia tăng mức độ phổ biến để củng cố quyền lực của đảng LDP tại Hạ viện, đã đẩy lợi suất tăng lên và làm suy yếu đồng yên Nhật (GBP)."

"Năm 2024, khi thị trường tương lai hình thành vị thế bán khống ròng lớn đối với đồng JPY, USD/JPY đã tăng vọt lên trên 160. Động thái gần đây đã làm đảo ngược vị thế mua dài hạn đồng yên được tích lũy trong vài tháng đầu năm 2025, USD/JPY dao động từ 159 xuống 140 rồi lại lên 159. Sẽ cần rất nhiều can đảm để tự tin rằng chúng ta đã chứng kiến ​​đỉnh điểm của cả lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm hay USD/JPY."

"Ngay cả khi nắm đa số tại Hạ viện, chính phủ khó có thể theo đuổi việc mở rộng tài chính mạnh mẽ ngay lập tức do lo ngại về tính bền vững của nợ, trong khi việc thiếu phát hành trái phiếu ngắn hạn ở kỳ hạn dài kết hợp với trọng tâm chính sách là giành lại ghế cho đảng LDP tại Thượng viện, tạo cơ sở cho chiến lược 'mua khi giá giảm' đối với trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài. Điều tương tự cũng có thể đúng với đồng yên. Một đợt tăng giá trong những ngày tới cuối cùng có thể là cơ hội để bán khống USD/JPY."