GBP/USD đi ngang khi Biên bản cuộc họp của Fed sắp được công bố, BoE báo hiệu việc nới lỏng thận trọng

• Đồng bảng Anh giao dịch mà không có hướng đi rõ ràng so với đồng đô la Mỹ sau khi đạt mức cao nhất trong ba tháng gần đây.
• Các nhà đầu tư đang chờ đợi Biên bản cuộc họp chính sách mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang để có thêm hướng dẫn.
• Triển vọng lãi suất của Ngân hàng trung ương Anh tiếp tục hỗ trợ đồng tiền Anh trong trung hạn.

GBP/USD giao dịch quanh mức 1,3460 vào thứ Ba tại thời điểm viết bài, giảm 0,30% trong ngày. Cặp tiền này đang củng cố sau khi không duy trì được đà tăng giá đã thấy vào tuần trước, đã nâng nó lên mức cao hơn ba tháng gần 1,3535. Sự tạm dừng này phản ánh sự do dự kéo dài của đồng đô la Mỹ (USD), khi những người tham gia thị trường vẫn thận trọng trước khi công bố Biên bản từ cuộc họp mới nhất của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC).

Đồng đô la Mỹ giao dịch mà không có xu hướng rõ ràng, với chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi đồng bạc xanh so với một rổ sáu đồng tiền chính, giữ ổn định quanh mức 98,10. Các thị trường đang tìm kiếm cái nhìn chi tiết hơn về các cuộc thảo luận nội bộ tại Cục Dự trữ Liên bang (Fed) liên quan đến triển vọng chính sách tiền tệ. Tại cuộc họp mới nhất, Fed đã thực hiện cắt giảm lãi suất lần thứ ba liên tiếp trong năm, hạ dải mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 3,50%-3,75%. Các dự báo kinh tế cập nhật, bao gồm biểu đồ dấu chấm, hiện chỉ ra lãi suất chính sách gần 3,4% vào năm 2026, cho thấy chỉ một đợt cắt giảm lãi suất bổ sung vào năm tới.

Con đường dự kiến này có vẻ hạn chế hơn so với những gì các thị trường hiện đang định giá. Theo công cụ CME FedWatch, các nhà đầu tư vẫn rất tự tin rằng Fed sẽ thực hiện ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất nữa, tổng cộng khoảng 50 điểm cơ bản vào cuối năm 2026. Sự khác biệt này giữa kỳ vọng của thị trường và hướng dẫn chính thức tiếp tục tạo ra sự không chắc chắn nhưng dai dẳng xung quanh đồng đô la Mỹ.

Về phía Vương quốc Anh, đồng bảng Anh (GBP) tiếp tục hưởng lợi từ bối cảnh tương đối hỗ trợ. Đồng tiền này đã duy trì được sức mạnh tương đối so với các đồng tiền chính trong những tuần gần đây, được hỗ trợ bởi kỳ vọng rằng Ngân hàng trung ương Anh (BoE) sẽ tiến hành thận trọng với việc nới lỏng tiền tệ vào năm 2026. Tại cuộc họp mới nhất, BoE đã hạ lãi suất chính sách xuống 25 điểm cơ bản xuống 3,75%, đồng thời nhấn mạnh rằng việc nới lỏng thêm sẽ theo một con đường dần dần.

Thái độ thận trọng này phản ánh lạm phát vẫn ở mức cao tại Vương quốc Anh. Mặc dù lạm phát tổng thể đã giảm xuống 3,2% vào tháng 11 từ mức đỉnh 3,8% vào tháng 9, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Thống đốc BoE Andrew Bailey gần đây đã lưu ý rằng khả năng cắt giảm lãi suất thêm có thể bị hạn chế khi chính sách tiến gần đến mức trung lập, khiến các quyết định trong tương lai phụ thuộc nhiều vào dữ liệu kinh tế đến.

Nhìn về năm 2026, kỳ vọng đối với BoE sẽ chủ yếu phụ thuộc vào diễn biến trên thị trường lao động và tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Vương quốc Anh. Nhu cầu lao động vẫn yếu trong năm 2025, khi các nhà tuyển dụng hạn chế tuyển dụng để bù đắp cho các khoản đóng góp bảo hiểm xã hội cao hơn, một yếu tố có thể tiếp tục đè nặng lên động lực kinh tế.

Tại Hoa Kỳ, sự chú ý cũng đang chuyển sang các diễn biến chính trị. Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông sẽ công bố người kế nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Giêng. Quyết định này có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách tiền tệ, khi Chủ tịch Fed mới được cho là sẽ ủng hộ một lập trường dễ dãi hơn, phù hợp với sở thích của Nhà Trắng về lãi suất thấp hơn ngay cả khi các thị trường tài chính vẫn mạnh mẽ.