ECB: Rủi ro xung đột làm lệch triển vọng lãi suất – Nordea

Chuyên gia phân tích chính của Nordea, Jan von Gerich, kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới trong khi theo dõi chặt chẽ cách mà xung đột Trung Đông ảnh hưởng đến tăng trưởng và lạm phát khu vực đồng euro. Ông lập luận rằng giá năng lượng cao và kéo dài, thị trường lao động chặt chẽ và lạm phát dịch vụ dai dẵng làm gia tăng rủi ro tăng lãi suất của ECB. Nordea vẫn dự báo đợt tăng lãi suất đầu tiên vào nửa cuối năm sau, nhưng thấy rủi ro gia tăng về một động thái sớm hơn.

Sự cảnh giác của ECB khi rủi ro năng lượng gia tăng

"ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới, nhưng sẽ đánh giá cẩn thận những hậu quả mà xung đột ở Trung Đông sẽ có đối với tăng trưởng và triển vọng lạm phát khu vực đồng euro. Giữa tất cả sự không chắc chắn, rủi ro tăng lãi suất của ECB đã gia tăng."

"Chúng tôi có xu hướng nghĩ rằng một giai đoạn kéo dài của giá năng lượng cao rõ ràng sẽ dẫn đến chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn thay vì dễ dãi hơn, vì các nhà hoạch định chính sách tiền tệ vẫn nhớ rõ cú sốc lạm phát từ năm 2022, khi ECB có phần chậm trễ trong việc thắt chặt."

"Chúng tôi cũng giữ nguyên dự báo cơ bản của ECB trong thời gian này, vẫn thấy đợt tăng lãi suất đầu tiên vào nửa cuối năm sau, mặc dù chúng tôi lưu ý rằng rủi ro về một đợt tăng sớm hơn đã gia tăng."

"Ngoài ra, dữ liệu mới cho thấy thị trường lao động vẫn khá chặt chẽ, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống mức thấp kỷ lục khác vào tháng 1, trong khi lạm phát dịch vụ vẫn dai dẵng."

"Xét đến các sự kiện gần đây, biên bản chính sách tiền tệ từ cuộc họp tháng 2 của ECB chủ yếu là tin cũ, nhưng nếu có giá trị, nó cũng trình bày một danh sách dài các rủi ro khác nhau, một trong số đó là mối lo ngại về giá năng lượng cao hơn."

"Thật thú vị khi biên bản đề cập đến nghiên cứu cho thấy rằng cú sốc rủi ro địa chính trị hoạt động như những cú sốc cung bất lợi, với tác động tích cực kéo dài lên lạm phát dẫn đến sự dịch chuyển lên của toàn bộ phân phối, mặc dù không phải ai trong Hội đồng Quản trị cũng bị thuyết phục. Hiện tại, ECB có thể đủ khả năng để theo dõi cách tình hình phát triển."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên.)