DXY: Việc thị trường định giá lại theo hướng Fed cứng rắn hơn đang hỗ trợ lợi suất – Deutsche Bank

Các nhà phân tích của Deutsche Bank chỉ ra rằng dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan hơn và những bình luận cứng rắn từ Cục Dự trữ Liên bang đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng cao và hỗ trợ chỉ số đô la. Kỳ vọng lạm phát và số đơn yêu cầu trợ cấp thất nghiệp bất ngờ tăng cao, trong khi các quan chức Fed báo hiệu rằng lãi suất có thể được giữ nguyên trong một thời gian khá dài và thậm chí tăng nếu tình trạng gián đoạn ở eo biển Hormuz tiếp diễn.

Luận điểm giữ nguyên lãi suất củng cố đồng Đô la

"Bên cạnh những tin tức địa chính trị, chúng ta cũng có một loạt dữ liệu kinh tế Mỹ mang tính diều hâu, với các số liệu về thị trường lao động và lạm phát đều gây bất ngờ ở mức cao. Ví dụ, khảo sát mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang New York cho thấy kỳ vọng lạm phát 1 năm tăng lên 3,64% trong tháng 4 (so với mức dự kiến ​​3,5%), mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2023. Điều đó làm dấy lên kỳ vọng về một phản ứng diều hâu hơn từ phía Fed. Và điều đó diễn ra cùng với dữ liệu thị trường lao động mạnh mẽ, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần ở mức 200.000 trong tuần kết thúc ngày 2 tháng 5 (so với mức dự kiến ​​205.000), đưa mức trung bình di động 4 tuần xuống mức thấp nhất trong hai năm là 203,250."

"Dòng tin diều hâu tiếp tục lan truyền với nhiều diễn giả từ Cục Dự trữ Liên bang. Đặc biệt, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Boston, bà Collins (người không có quyền bỏ phiếu năm nay) cho biết bà đồng ý với những người phản đối theo quan điểm diều hâu, những người không muốn đưa xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ vào tuyên bố. Điều đó càng làm tăng thêm cảm giác hoài nghi rộng rãi hơn về việc cắt giảm lãi suất thêm nữa."

"Chúng ta cũng đã nghe ý kiến ​​từ hai người phản đối theo quan điểm diều hâu. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, bà Hammack, cho biết quan điểm của bà là "lãi suất sẽ được giữ nguyên trong một thời gian khá dài." Và Chủ tịch Ngân hàng Minneapolis, ông Kashkari, cho biết rằng “nếu eo biển Hormuz bị đóng cửa trong một thời gian dài, thì bước tiếp theo có thể cần phải là tăng lãi suất.”

Vì vậy, các nhà đầu tư đã tính toán đến một triển vọng thắt chặt hơn, với thị trường định giá 38% khả năng tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2027 khi đóng cửa, tăng từ 21% của ngày hôm trước. Và kết quả là, lợi suất trái phiếu kho bạc tăng trên toàn bộ đường cong, với lợi suất trái phiếu 2 năm (+4,6 điểm cơ bản) tăng lên 3,91%, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm (+3,8 điểm cơ bản) tăng lên 4,39%.”