Đồng Rupiah Indonesia chật vật trong bối cảnh biến động địa chính trị, rủi ro thâm hụt kép

• USD/IDR tăng khi đồng Rupiah Indonesia suy yếu dưới áp lực từ bất ổn địa chính trị và biến động thị trường năng lượng.
• Indonesia đối mặt với rủi ro thâm hụt kép trong ngắn hạn, dù các khoản đầu tư hạ nguồn và các sáng kiến bảo đảm an ninh xuất khẩu sẽ củng cố khả năng chống chịu trong dài hạn.
• Thị trường đang định giá gần 65% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9.

USD/IDR chấm dứt chuỗi giảm bốn ngày, giao dịch quanh mức 18.090 trong giờ châu Á vào thứ Ba. Cặp tiền tệ này đang lấy đà tăng khi đồng Rupiah Indonesia (IDR) chịu áp lực kéo dài.

Theo các nhà kinh tế của UOB là Enrico Tanuwidjaja và Vincentius Ming Shen, vị thế bên ngoài của Indonesia vẫn đặc biệt dễ tổn thương trước tình trạng bất ổn địa chính trị đang diễn ra và biến động của thị trường năng lượng. Trong khi các sáng kiến niken hạ nguồn và nỗ lực công nghiệp hóa của quốc gia này tiếp tục hỗ trợ hiệu suất xuất khẩu tổng thể, các chương trình an ninh năng lượng trước mắt khó có thể mang lại lợi ích đáng kể cho đến khi các dự án nhà máy lọc dầu nội địa lớn được hoàn thành đầy đủ.

Trong ngắn hạn, Indonesia đối mặt với rủi ro ngày càng tăng về thâm hụt kép khi áp lực gia tăng lên cả tài khoản vãng lai và cán cân tài khóa. Tuy nhiên, các nhà kinh tế lưu ý rằng việc tiếp tục đầu tư vào các dự án hạ nguồn và các sáng kiến bảo đảm an ninh xuất khẩu có thể củng cố khả năng chống chịu mang tính cấu trúc của quốc gia này trong dài hạn hơn.

Đồng đô la Mỹ (USD) giữ vững so với Rupiah khi căng thẳng ngoại giao vẫn ở mức cao sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump mô tả đề nghị đối thoại mới nhất của ông là cơ hội "cuối cùng" cho Iran, sau quyết định hủy bỏ một cuộc tấn công quân sự lớn. Trump bày tỏ kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán chính thức sẽ sớm bắt đầu nhằm bảo đảm Eo biển Hormuz và giải quyết những quan ngại lâu dài của Mỹ về chương trình hạt nhân của Iran.

Lãnh đạo Iran nhanh chóng bác bỏ đề xuất này. Tướng Mohsen Rezaei, cố vấn của Lãnh tụ Tối cao Iran, đã kiên quyết từ chối các điều kiện, tuyên bố rằng Iran tuyệt đối sẽ không cho phép một hành lang thứ hai ở Eo biển này. Ông cũng cảnh báo rằng bất kỳ tàu chiến hay lực lượng quân sự nước ngoài nào được triển khai cho mục đích đó sẽ bị nhắm mục tiêu.

Các nhà giao dịch tiếp tục điều chỉnh lại kỳ vọng sau quyết định giữ nguyên lãi suất trong tháng 7 của ngân hàng trung ương. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá khoảng 65% khả năng Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Williams giữ lập trường cao hơn trong thời gian dài nhưng mức độ diều hâu của thị trường dịu bớt

Ông Williams của Fed đưa ra thông điệp ở mức hơi diều hâu, với điểm số FXS Speechtracker 6/10 cao hơn nhẹ so với mức trung bình lịch sử 5,8/10, nhấn mạnh sự tin tưởng rằng chính sách lãi suất hiện tại đang "ở vị thế tốt" để đạt mục tiêu lạm phát 2%. Việc liên tục nhấn mạnh hành động nếu lạm phát đi chệch hướng và sự ủng hộ mạnh mẽ đối với quyết định gần đây của FOMC củng cố xu hướng giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài, ngay cả khi sự lạc quan về áp lực lạm phát đang dần hạ nhiệt và tác động hạ nhiệt từ rủi ro ở Trung Đông làm dịu giọng điệu. Việc thừa nhận định giá của thị trường là "thông tin có giá trị" nhưng không mang tính ràng buộc, cùng với mối lo ngại hạn chế về ổn định tài chính liên quan đến AI, cho thấy sự kiên nhẫn trong chính sách hơn là một điều chỉnh sắp xảy ra.

Chỉ số Tâm lý Fed của FXS giảm 1,47 điểm xuống 146,76, cho thấy mức thoái lui nhẹ trong cảm nhận diều hâu dù vẫn vững vàng trên mốc trung tính 100. Điều này giữ lập trường của Fed ở vùng diều hâu rõ rệt, nhưng mức giảm nhẹ cho thấy thị trường xem các phát biểu của ông Williams là sự xác nhận lộ trình chính sách hiện tại hơn là sự leo thang của rủi ro thắt chặt.