Cục Dự trữ Liên bang: Thị trường chú ý các tín hiệu từ Warsh – Rabobank

Chiến lược gia vĩ mô cấp cao Bas van Geffen của Rabobank lưu ý rằng các ngân hàng trung ương và những người tham gia thị trường đang tập trung vào Jackson Hole, nơi Chủ tịch FOMC Warsh sẽ có bài phát biểu chính. Báo cáo nhấn mạnh sự ác cảm của ông đối với định hướng trước và cho rằng ông có thể tránh đưa ra các tín hiệu chính sách rõ ràng. Ông cũng lưu ý những cảnh báo lạm phát gần đây từ các đồng nghiệp và tác động tiềm tàng lên đồng đô la Mỹ (USD) và thị trường lãi suất.

Bài phát biểu chính của Warsh khiến định hướng vẫn bất định

"Các ngân hàng trung ương, các nhà kinh tế và các nhà báo đổ về thị trấn này cho hội nghị chuyên đề chính sách thường niên của Fed. Các nhà hoạch định chính sách có rất nhiều điều để thảo luận khi thế giới chuyển sang một trật tự thế giới mới, điều này nhìn chung không diễn ra suôn sẻ. Địa chính trị và AI chỉ là hai yếu tố tạo ra những cú sốc trên toàn cầu, cùng với các rủi ro đối với an ninh, nền kinh tế – và lạm phát."

"Chủ tịch của chính FOMC là ngoại lệ. Warsh dự kiến sẽ là diễn giả chính hôm nay. Các chủ tịch Fed trước đây đã tận dụng cơ hội này để báo hiệu những bước ngoặt trong chính sách tiền tệ của Mỹ, nhưng kể từ khi nắm quyền tại Fed, Warsh đã tránh mọi hình thức định hướng trước."

"Liệu ông ấy sẽ giữ nguyên kịch bản và nói với những người hỏi về hướng đi của chính sách Fed rằng hãy làm điều đã khiến Jackson Hole trở thành địa điểm của hội nghị chuyên đề – "go fish"? Hay ông ấy sẽ cảm thấy buộc phải thẳng thắn hơn một chút, sau các can thiệp của Bộ trưởng Tài chính Bessent vào thị trường lãi suất nhằm đẩy lùi phần dài của đường cong lợi suất Kho bạc? Việc không có một phiên thảo luận về chính sách tiền tệ trong lịch trình năm nay cho thấy Warsh sẽ chọn phương án đầu tiên."

"Một số đồng nghiệp của ông đã cảnh báo về áp lực lạm phát trước sự kiện, và các diễn giả của ECB cũng đã bắt đầu nghiêng về khả năng tăng lãi suất vào tháng 9 – mặc dù phần lớn vẫn chưa cam kết về bất kỳ động thái nào vượt ra ngoài mốc thời gian đó."

"Jackson Hole hoặc sẽ là điểm nhấn của ngày hôm nay hoặc sẽ là một sự kiện buồn ngủ đối với thị trường."