Cổ phiếu Mỹ lao dốc khi lợi suất trái phiếu kho bạc ghi nhận thêm một phiên tăng nữa

• S&P 500, NASDAQ, Dow Jones cũng bán tháo trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao.
• Lợi suất kỳ hạn 2 năm của Mỹ đạt 4,75%, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2024.
• Nhật Bản là nước mới nhất tăng lãi suất thêm 25 bps, tương tự như Fed.
• Thứ Sáu là ngày triple witching và có thể làm gia tăng biến động hơn bình thường.

Đợt tăng giá sau khi tăng lãi suất hôm thứ Năm đã tan biến vào thứ Sáu khi Phe đầu cơ giá lên tạm dừng đà tăng trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng. Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng trên toàn bộ đường cong vào thứ Sáu, với lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 1,5% lên 4,75% và lợi suất kỳ hạn 10 năm quay trở lại trên 5,00%.

Trong khi NASDAQ Composite và S&P 500 ghi nhận mức tăng mạnh vào thứ Năm bất chấp việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào thứ Tư, việc Nhật Bản tiếp tục tăng 25 điểm cơ bản qua đêm càng củng cố quan điểm rằng thế giới đang ở giữa một xu hướng tăng lãi suất lớn.

Trong khi NASDAQ chỉ giảm nhẹ tại thời điểm viết bài, giảm 0,1%, S&P 500 giảm 0,2% và Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) giảm 0,4%.

Đáng chú ý, thứ Sáu tuần thứ ba của tháng 9 là một 'ngày triple witching', khi quyền chọn cổ phiếu, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu và quyền chọn chỉ số cổ phiếu đều hết hạn vào lúc đóng cửa. Điều này khiến những ngày này dễ xảy ra biến động mạnh hơn khi các nhà đầu tư đóng các giao dịch quyền chọn của mình. Điều này khiến giờ giao dịch cuối cùng, 'witching hour' từ 15:00 đến 16:00 EST, trở thành một trong những giai đoạn biến động nhất của cả quý. Các ngày triple witching thường ghi nhận khối lượng giao dịch gấp đôi mức trung bình.

Thị trường chuyển sang xu hướng giảm do lãi suất trái phiếu cao hơn

Thị trường chứng khoán vẫn đang bị cuốn vào một đợt tăng giá hoặc bong bóng trí tuệ nhân tạo (AI), tùy theo cách nhìn của mỗi người, và đợt tăng đó phụ thuộc vào chi tiêu capex mạnh mẽ của các hyperscaler, những bên đã khởi động một làn sóng bùng nổ song song trong phát hành trái phiếu.

Lãi suất trái phiếu cao hơn có thể không chấm dứt cơn sốt AI hay mở đầu cho một cuộc suy thoái kinh tế, nhưng chúng khiến cổ phiếu trở nên kém hấp dẫn tương đối hơn. Ở mức biên, một số nhà đầu tư tổ chức có thể sẽ xem mức lợi suất 4,75% của trái phiếu kỳ hạn 2 năm là một khoản cược thắng, điều này có thể dẫn đến áp lực mua cổ phiếu giảm bớt. Về dài hạn, lãi suất trái phiếu cao hơn đồng nghĩa với chi phí vay của khu vực tư nhân cao hơn, điều này cũng có thể làm bào mòn biên lợi nhuận.

Tính đến thời điểm hiện tại, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn dường như đang gây tổn hại nặng nề nhất cho các lĩnh vực vật liệu và tiện ích, cả hai đều được biết đến với cơ cấu nợ cao. Tuy nhiên, nhóm tài chính và bất động sản cũng đang chịu áp lực.

Trong một diễn biến khác, Warren Buffett đã từ chức Chủ tịch của Berkshire Hathaway (BRK.B) sau khi giữ vị trí này trong 61 năm. Con trai ông là Howard Buffett sẽ thay thế ông. Trước đó, Buffett lớn tuổi đã chuyển giao vị trí CEO cho Greg Abel vào năm ngoái.

Ngoài ra, Phó thống đốc Giám sát Cục Dự trữ Liên bang Michelle Bowman cho biết hội đồng của ngân hàng trung ương đang xem xét sửa đổi các yêu cầu về vốn của mình.

"Cách tiếp cận của chúng tôi sẽ đạt được sự minh bạch và trách nhiệm giải trình trước công chúng cao hơn này, đồng thời làm cho việc kiểm tra sức chịu đựng liên quan đến vốn trở nên chính xác hơn, hiệu quả hơn, có thể dự đoán hơn và công bằng hơn," Bowman nói.

S&P 500 giao dịch trở lại mức kháng cự ngày 2 tháng 6

Các mức kỹ thuật một lần nữa trở nên đáng chú ý đối với S&P 500 vào thứ Sáu. Chỉ số mở cửa tăng mạnh nhưng sau đó lao xuống mức đỉnh ngày 2 tháng 6 tại 7.621. Nếu mức này phần lớn được giữ vững, đó sẽ là tín hiệu tăng giá cho chỉ số. Điều này đặc biệt đúng, khi đường trung bình động giản đơn (SMA) 50 ngày dường như cũng đã được giữ vững trong phiên sáng.

Nhà giao dịch sẽ nhận thấy rằng Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) không cho thấy nhiều sức mạnh hay yếu. Càng lâu chỉ báo này nằm gần mức trung tính 50, càng nhiều lực sẽ tích tụ cho đợt bứt phá tiếp theo.

Bất kỳ sự phá vỡ bền vững nào xuống dưới 7.621 có thể khiến giá giảm về mức thấp của thứ Tư gần 7.508. Nếu không, hãy kỳ vọng phe đầu cơ giá lên sẽ kiểm tra lại mức kháng cự tại 7.800 vào một thời điểm nào đó trong tuần tới hoặc ít nhất là trước khi tháng này kết thúc.