Chứng khoán Mỹ: Mùa báo cáo lợi nhuận được dẫn dắt bởi triển vọng – BNY

Bob Savage, Trưởng bộ phận Chiến lược Vĩ mô Thị trường của BNY, cho rằng thị trường chứng khoán Mỹ quý 1 sẽ chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi các dự báo triển vọng hơn là lợi nhuận được báo cáo, với mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình của S&P 500 khoảng 13% và sự phân tán rộng trong các dự báo. Việc thương mại hóa AI, mở rộng biên lợi nhuận và giảm thuế là những yếu tố hỗ trợ chính, trong khi sức mạnh của đồng đô la, những cú sốc năng lượng và sự dịch chuyển ngành có thể định hình phản ứng của nhà đầu tư đối với những bất ngờ về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS).

Các dự báo, AI và biên lợi nhuận được chú trọng

"Báo cáo quý 1 sẽ tập trung nhiều hơn vào triển vọng hơn là kết quả. Mức tăng trưởng lợi nhuận trung bình là 13%, nhưng dự báo, dao động từ 9% đến 19%, khá rộng. Các dự báo sớm của các công ty cũng đáng chú ý, với 59 công ty đưa ra dự báo tích cực - nhiều nhất kể từ năm 2022."

"Chỉ số P/E dự phóng 12 tháng của S&P 500 đã giảm từ 22 xuống 19,8 kể từ ngày 1 tháng 1, một sự giảm đáng kể khi chỉ số này chỉ giảm 0,6% trong năm nay. Chỉ số P/E 12 tháng gần nhất là 26,2 có thể là chỉ số tham khảo hữu ích hơn. Các nhà đầu tư có thể chuyển hướng từ cổ phiếu giá trị sang cổ phiếu tăng trưởng, với những kết quả vượt kỳ vọng được tưởng thưởng không đồng đều hơn so với những kết quả không đạt kỳ vọng trong những tuần tới."

"Ba động thái khác biệt đáng chú ý trong danh mục đầu tư so với kỳ vọng lợi nhuận sẽ là chìa khóa để quyết định phản ứng của nhà đầu tư đối với những kết quả lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) vượt kỳ vọng. Dữ liệu của iFlow cho thấy Công nghệ, Dịch vụ Truyền thông và Tài chính đều chứng kiến ​​sự dịch chuyển đáng kể xuống trong danh mục đầu tư – một sự chuyển hướng bắt đầu trước cuộc xung đột ở Trung Đông và rõ ràng là một phần của sự dịch chuyển rộng hơn vào năm 2026 khỏi các chủ đề tăng trưởng chiếm ưu thế."

"Bất động sản, Vật liệu và Chăm sóc sức khỏe có vẻ phụ thuộc nhiều hơn vào lợi nhuận cơ bản."

"Mùa báo cáo lợi nhuận có thể sẽ được định hình ít hơn bởi kết quả được công bố và nhiều hơn bởi dự báo tương lai, đặc biệt khi sự bất ổn vĩ mô và sự dịch chuyển ngành ngày càng gia tăng. Thị trường chứng khoán dường như ngày càng nhạy cảm với những điều chỉnh triển vọng, với những phản ứng không đối xứng nghiêng về các công ty có thể chứng minh được sự tăng trưởng bền vững trong bối cảnh biến động. Hiệu quả được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo và sự mở rộng biên lợi nhuận vẫn là những động lực cấu trúc quan trọng, hỗ trợ lập trường thiên về cổ phiếu, đặc biệt là trong các lĩnh vực có đòn bẩy hoạt động mạnh."