Chỉ số Dow Jones Industrial Average kéo dài đà phục hồi sau khi dữ liệu lạm phát PPI hạ nhiệt

• Chỉ số Dow Jones đã tăng điểm vào thứ Năm sau khi Doanh số bán lẻ tháng 6 tốt hơn mong đợi.
• Các cổ phiếu tiếp tục phục hồi những khoản lỗ ngắn hạn khi các nhà đầu tư vượt qua những khó khăn về kinh tế và chính trị.
• Các số liệu về tâm lý người tiêu dùng sẽ được công bố vào thứ Sáu để kết thúc một tuần dữ liệu dày đặc.

Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) đã mở rộng đà phục hồi giữa tuần vào thứ Năm, quay trở lại vùng tích cực trong tuần khi các nhà đầu tư tiếp tục gạt bỏ nỗi lo về lạm phát, các mối đe dọa thuế quan và những lo ngại ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sắp mất đi tính độc lập chính trị của mình.

Dữ liệu Doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 6 đã vượt qua mong đợi, tăng 0,6% so với tháng trước đó là -0,9%. Sự phục hồi của Doanh số bán lẻ đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư cùng với các báo cáo thu nhập quý mạnh mẽ được công bố trong tuần này. Khoảng 88% các báo cáo thu nhập đã vượt qua kỳ vọng của Phố Wall.

Các số liệu Doanh số bán lẻ không tệ đã kích thích một cuộc tấn công mới từ Tổng thống Donald Trump, nhằm vào Thống đốc Fed Jerome Powell. Trump đã gia tăng các cuộc tấn công vào Fed trong những tuần gần đây, đạt đến đỉnh điểm khi Donald Trump báo hiệu với Quốc hội rằng ông sẵn sàng loại bỏ Chủ tịch Powell khỏi vị trí của mình trước khi nhiệm kỳ của Powell kết thúc.

Dữ liệu lao động của Mỹ cũng tốt hơn mong đợi, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần giảm xuống 221K. Dự báo trung bình của thị trường kỳ vọng một sự gia tăng lên 235K so với 228K của tuần trước.

Hy vọng cắt giảm lãi suất vẫn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát

Lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đã tăng nhẹ vào đầu tuần này, kích thích một đợt ngại rủi ro mới và đẩy hy vọng của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) xuống thấp hơn trong lịch trình. Lạm phát Chỉ số giá sản xuất (PPI) thấp hơn mong đợi đã làm dịu nỗi lo của nhà đầu tư về sự phục hồi của áp lực lạm phát chính, và các số liệu Doanh số bán lẻ tích cực đã dập tắt thêm ngọn lửa lạm phát. Tuy nhiên, thị trường lãi suất vẫn đang chao đảo sau một sự điều chỉnh mạnh mẽ trong kỳ vọng. Theo Công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch lãi suất vẫn định giá tỷ lệ cược gần như ngang nhau cho một đợt cắt giảm lãi suất mới vào tháng 9, và khoảng 40% tỷ lệ cược cho một đợt cắt giảm tiếp theo trước khi kết thúc năm.

Không phải tất cả những gì lấp lánh đều là vàng

Điều quan trọng luôn nằm trong chi tiết, và cả dữ liệu lạm phát PPI và số liệu Doanh số bán lẻ đều không phải là ngoại lệ. Điểm căng thẳng chính về lạm phát đến năm 2025 là chiến lược thuế quan thô bạo của chính quyền Trump, và PPI chủ yếu không bao gồm hàng hóa và vật liệu nhập khẩu trong các phép tính của nó, có nghĩa là lạm phát do thuế quan sẽ không xuất hiện trong kết quả PPI cho đến khi quá muộn để có ý nghĩa.

Doanh số bán lẻ chính cũng được tính toán trên cơ sở không điều chỉnh, có nghĩa là các báo cáo hàng tháng không thể phân biệt giữa sự gia tăng thực sự trong việc mua sắm của người tiêu dùng và sự gia tăng giá mà người tiêu dùng phải trả tại quầy. Doanh số bán lẻ thực tế, điều chỉnh khối lượng mua sắm của người tiêu dùng bằng cách sử dụng CPI, đã giữ nguyên gần như không thay đổi kể từ khi đạt đỉnh gần đây vào giữa năm 2021.

Dự báo giá Dow Jones

Chỉ số Dow Jones tiếp tục tìm thấy hỗ trợ kỹ thuật từ ngưỡng giá chính 44.000, nhưng đà tăng vẫn chậm chạp. Chỉ số vốn chủ sở hữu chính đang giữ trong vùng tăng giá trong tuần, nhưng chỉ vừa đủ. Dow vẫn giảm hơn 1% so với mức cao nhất gần đây trên 44.800, và các nhà đầu cơ giá lên đang gặp khó khăn trong việc đưa Dow Jones trở lại mức cao kỷ lục trên 45.000.

Biểu đồ hàng ngày Dow Jones