Canada: BoC sẽ kéo dài thời gian tạm dừng - Standard Chartered

BoC sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức hiện tại trong cuộc họp ngày 4 tháng 6 (thay vì cắt giảm 25 điểm cơ bản). Với lãi suất chính sách ở mức trung lập, BoC không muốn nới lỏng thêm trừ khi tăng trưởng tiếp tục giảm. Theo báo cáo của nhà kinh tế Dan Pan từ Standard Chartered, sẽ có thêm hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong phần còn lại của năm 2025 khi sự mềm yếu trong tăng trưởng hỗ trợ lãi suất thấp hơn.

Tìm kiếm khoảng cách sản lượng tiêu cực hơn

"Chúng tôi hiện dự kiến Ngân hàng trung ương Canada (BoC) sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 2,75% trong cuộc họp ngày 4 tháng 6 (thay vì cắt giảm 25 điểm cơ bản). Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong cuộc họp tháng 4, cho thấy sự miễn cưỡng trong việc ủng hộ các đợt cắt giảm lãi suất thêm cho đến khi có thêm thông tin về thuế quan và tác động của chúng đến nền kinh tế. Việc giảm leo thang thuế quan kể từ đó có thể đã làm giảm rủi ro giảm đối với tăng trưởng và hạn chế sự cấp bách cho một đợt cắt giảm lãi suất sắp xảy ra, theo quan điểm của chúng tôi. Với lãi suất chính sách ở giữa các ước tính trung lập của BoC, ngân hàng có thể muốn kéo dài thời gian tạm dừng để tránh kích thích quá mức nền kinh tế. Sự gia tăng trong các chỉ số lạm phát cơ bản kể từ đầu năm cũng có thể yêu cầu thêm sự thận trọng đối với các đợt cắt giảm lãi suất sớm."

"Sự mềm yếu của thị trường lao động nghiêng rủi ro về phía nới lỏng thêm. BoC đã khẳng định rằng tăng trưởng mạnh hơn mong đợi vào cuối năm 2024 đã dẫn đến khoảng cách sản lượng nhỏ hơn và giảm nhu cầu nới lỏng thêm. Nhưng nếu dữ liệu tăng trưởng cho thấy sự suy giảm đáng kể, BoC có thể nhanh chóng quay lại cắt giảm ngay trong cuộc họp tháng 6. Đánh giá của chúng tôi là dữ liệu cho đến nay có thể không chỉ ra sự yếu kém đủ để củng cố lý do cho việc nới lỏng ngay lập tức, nhưng sự không chắc chắn kinh tế đang diễn ra có thể dần dần ảnh hưởng đến tăng trưởng trong những tháng tới. Điều này sẽ cung cấp đủ không gian kinh tế để BoC tiếp tục nới lỏng trong quý 3, đặc biệt nếu lạm phát cơ bản tiếp tục xu hướng giảm. Chúng tôi tiếp tục dự kiến hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản nữa trong phần còn lại của năm, đưa lãi suất cuối năm xuống 2,25%."