Các tòa án có đang cản trở kế hoạch của Trump? – Commerzbank

Khi tôi đọc tin tức về việc sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook qua một bản tin trong kỳ nghỉ của mình, tôi đã chắc chắn rằng thị trường sẽ điên cuồng. Tuy nhiên, thật bất ngờ, tôi giờ đây phải thừa nhận rằng cặp EUR/USD đang giao dịch gần như không thay đổi so với mức của ba tuần trước. Ngay cả trong thị trường quyền chọn, tôi cũng không phát hiện thấy sự lo lắng gia tăng nào. Việc phòng ngừa rủi ro đối với một cú sập của USD so với euro thậm chí đã trở nên rẻ hơn! Và sau khi đọc một số bình luận thị trường, tôi thấy mình không phải là người duy nhất ngạc nhiên trước mức độ bình tĩnh này, theo ghi chú của Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu FX và Hàng hóa của Commerzbank.

Các nhà đầu tư USD thực sự có thể thở phào nhẹ nhõm

"Không thể phủ nhận rằng tín hiệu thảm khốc mà cuộc tấn công chưa từng có này của một tổng thống Mỹ vào sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang gửi đến tỷ giá USD là như thế nào. Tất cả mọi người đều phải hiểu rằng những cáo buộc chống lại Cook là một tín hiệu cảnh báo rõ ràng đối với các thành viên khác của FOMC để họ phải khuất phục trước áp lực của chính phủ. Một số người cho rằng việc sa thải Cook không thay đổi triển vọng lãi suất ngắn hạn của Mỹ. Nhưng điều đó không phải là điều quan trọng đối với đồng đô la. Điều quyết định là giả định rằng chức năng phản ứng của Fed sẽ ôn hòa hơn đáng kể trong dài hạn. Nói cách khác, ngân hàng trung ương có khả năng sẽ phản ứng ít tích cực hơn đối với các rủi ro lạm phát trong tương lai so với những gì họ đã làm cho đến nay. Đối với những người đã cảm thấy không thoải mái với các cuộc tấn công và bùng nổ chống lại Chủ tịch Fed và các đồng nghiệp của ông ấy, hãy tưởng tượng tình hình sẽ như thế nào nếu lạm phát tăng và ngân hàng trung ương báo hiệu cần phải tăng lãi suất."

"Vậy tại sao đồng đô la không giao dịch yếu hơn đáng kể? Tôi nghi ngờ rằng lời giải thích nằm ở niềm tin không thể lay chuyển vào "kiểm tra và cân bằng" của nền dân chủ Mỹ. Quyền lực của nhà nước không chỉ nằm trong tay tổng thống Mỹ. Chúng ta đã thấy một minh chứng cho nguyên tắc này vào cuối tuần qua: Một tòa án phúc thẩm của Mỹ đã tuyên bố một phần các mức thuế được áp dụng dưới thời Tổng thống Trump là bất hợp pháp. Vụ việc có thể sẽ được đưa lên Tòa án Tối cao. Điều này đưa việc loại bỏ các mức thuế đối ứng tiến gần hơn một bước. Điều tương tự cũng áp dụng cho vụ Cook: Thống đốc đã nộp đơn kiện để phản đối việc sa thải của mình. Và khi bạn đọc ý kiến của các chuyên gia, thực sự có vẻ nghi ngờ liệu các lý do cho việc sa thải cô ấy có hợp pháp hay không. Ở đây, Trump cũng phải đối mặt với mối đe dọa thất bại."

"Nếu thực sự hóa ra rằng sự phân chia quyền lực ở Mỹ vẫn vững chắc và hệ thống tư pháp ngăn chặn cuộc tấn công của Trump vào Fed, các nhà đầu tư USD thực sự có thể thở phào nhẹ nhõm. Tuy nhiên, phán quyết cuối cùng của tòa án vẫn đang chờ xử lý. Hơn nữa, cần phải giả định rằng Trump cũng sẽ chấp nhận một phán quyết như vậy nếu nó chống lại ông. Điều sau, như nên rõ ràng, không phải lúc nào cũng được đảm bảo."