Biên bản tháng 12 của BoC cho thấy sự lạc quan thận trọng giữa những rủi ro toàn cầu và trong nước

Biên bản cuộc họp tháng 12 của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) cho thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng tự tin hơn về khả năng phục hồi của nền kinh tế, đồng thời vẫn thận trọng trong bối cảnh bất ổn cao bất thường. Hội đồng Thống đốc (GC) lưu ý rằng nền kinh tế toàn cầu đã trụ vững tốt hơn dự kiến ​​bất chấp căng thẳng thương mại gia tăng, đặc biệt là chủ nghĩa bảo hộ của Mỹ. Nền kinh tế Mỹ tiếp tục được hưởng lợi từ chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và đầu tư vào trí tuệ nhân tạo, mặc dù việc chuyển thuế quan tiềm ẩn rủi ro lạm phát. Tăng trưởng của châu Âu vượt dự báo, Trung Quốc vẫn trì trệ, và các điều kiện tài chính toàn cầu, giá dầu và đồng đô la Canada (CAD) nhìn chung không thay đổi so với tháng 10.

Trong nước, dữ liệu được điều chỉnh cho thấy nền kinh tế Canada bước vào năm 2025 với vị thế vững chắc hơn so với dự kiến ​​trước đây, với đầu tư và năng suất mạnh mẽ hơn thúc đẩy năng lực sản xuất. Tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Canada đã phục hồi lên 2,6% trong quý III sau khi giảm mạnh trong quý II, chủ yếu do nhập khẩu giảm chứ không phải do nhu cầu nội địa mạnh hơn. Thị trường lao động cho thấy sự cải thiện, với việc tạo ra thêm việc làm gần đây đã đẩy tỷ lệ thất nghiệp xuống còn 6,5%, nhưng chất lượng tuyển dụng vẫn còn chưa đồng đều, với phần lớn sự tăng trưởng đến từ việc làm bán thời gian và ý định tuyển dụng còn yếu. Lạm phát giảm xuống 2,2% trong tháng 10, trong khi lạm phát lõi vẫn ở mức khoảng 2,5%. Các nhà hoạch định chính sách dự kiến ​​sẽ có một số biến động ngắn hạn trong các chỉ số lạm phát nhưng vẫn nhận thấy áp lực giá cả cơ bản đang giảm dần hướng tới mục tiêu 2%.

Về chính sách, Hội đồng Thống đốc nhấn mạnh chính sách thương mại, đặc biệt là giai đoạn xem xét CUSMA sắp tới vào tháng 7, là một rủi ro lớn đối với triển vọng, cùng với sự không chắc chắn về cách nền kinh tế thích ứng với những thay đổi cấu trúc trong thương mại toàn cầu. Mặc dù dữ liệu được điều chỉnh cho thấy sự dư thừa nguồn cung trong nền kinh tế ít hơn một chút so với dự kiến ​​trước đây, các thành viên nhất trí rằng nền kinh tế vẫn đang hoạt động với nguồn cung dư thừa và lạm phát vẫn được kiềm chế. Sau khi đã cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản vào đầu năm, Ngân hàng quyết định giữ lãi suất chính sách ổn định ở mức 2,25%, gần mức thấp nhất trong phạm vi trung lập của mình. Các quan chức nhất trí rằng lập trường hiện tại là phù hợp nhưng nhấn mạnh rằng, trong bối cảnh bất ổn cao, rất khó dự đoán thời điểm hoặc hướng đi của động thái điều chỉnh lãi suất tiếp theo và họ sẵn sàng ứng phó nếu triển vọng thay đổi đáng kể.