Banxico: Khả năng cắt giảm sớm vào đầu tháng 5 và lộ trình thận trọng – Rabobank

Các chiến lược gia của Rabobank, Molly Schwartz và Christian Lawrence, dự đoán Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) sẽ thực hiện thêm một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 5 năm 2026, đưa lãi suất chính sách xuống 6,50% vào cuối năm. Họ nhấn mạnh rằng cán cân rủi ro đối với tăng trưởng kinh tế Mexico nghiêng về phía giảm, trong khi lạm phát đang bị thúc đẩy bởi các cú sốc tạm thời ngoài lĩnh vực kinh tế cốt lõi. Rủi ro đối với dự báo lãi suất của Banxico nghiêng về hướng không nới lỏng thêm nữa.

Rabobank đẩy nhanh đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng

"Dựa trên Biên bản cuộc họp gần đây được Banxico công bố, chúng tôi đang chuyển đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản của Banxico từ cuộc họp tháng 6 sang cuộc họp tháng 5 sắp tới. Chúng tôi vẫn dự báo lãi suất cuối năm ở mức 6,50%. Chúng tôi lưu ý rằng cuộc họp gần đây nhất của Banxico diễn ra trước khi số liệu lạm phát CPI tháng 3 được công bố."

"Trong bối cảnh đó, Hội đồng quản trị đã nhất trí cắt giảm lãi suất liên ngân hàng qua đêm mục tiêu 25 điểm cơ bản xuống còn 6,75%, tiếp tục chu kỳ nới lỏng. Đa số cho rằng lập trường chính sách vẫn còn thắt chặt bất chấp các đợt cắt giảm tích lũy, và phù hợp với sự kết hợp của hoạt động kinh tế yếu kém, tình trạng dư thừa lao động kéo dài và áp lực lạm phát chủ yếu do các cú sốc giá tương đối tạm thời gây ra. Hội đồng nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ đang ở vị thế tốt để ngăn chặn các hiệu ứng vòng hai trong khi cho phép bình thường hóa dần dần, và rằng các quyết định trong tương lai"

"sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới và các điều kiện bên ngoài đang diễn biến, đặc biệt là các diễn biến liên quan đến xung đột Trung Đông."

"Nhìn về phía trước, tùy thuộc vào sự diễn biến của các điều kiện kinh tế vĩ mô và tài chính, Hội đồng sẽ đánh giá tính phù hợp và thời điểm cho một đợt cắt giảm lãi suất tham chiếu bổ sung. Hội đồng sẽ tính đến tác động của tất cả các yếu tố quyết định lạm phát và sẽ theo dõi sự diễn biến của các điều kiện bên ngoài. Các hành động sẽ được thực hiện theo cách sao cho lãi suất tham chiếu luôn nhất quán với quỹ đạo cần thiết để cho phép sự hội tụ có trật tự và bền vững của lạm phát chung về mục tiêu 3% trong giai đoạn dự báo."

"Trong bối cảnh hiện tại và xu hướng đa số thành viên Hội đồng quản trị tập trung vào tình hình kinh tế xấu đi, cùng với việc sẵn sàng bỏ qua những tác động ngắn hạn của lạm phát, chúng tôi đã điều chỉnh dự báo về lộ trình lãi suất của Ngân hàng Trung ương Mexico trong năm nay và hiện dự đoán Ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tiếp theo vào ngày 7 tháng 5, cho thấy mức lãi suất cuối kỳ là 6,50%. Rủi ro đối với dự báo của chúng tôi nghiêng về khả năng không cắt giảm lãi suất."