Bảng Anh: Sự khác biệt chính sách được cho là gây áp lực lên đồng euro – Nomura

Nhóm Chiến lược Ngoại hối Toàn cầu của Nomura, bao gồm Dominic Bunning và Yusuke Miyairi, cho rằng con đường diều hâu hơn của ECB so với Ngân hàng trung ương Anh sẽ hỗ trợ đồng euro so với đồng bảng Anh. Họ duy trì vị thế mua dài hạn EUR/GBP và xem sự thu hẹp chênh lệch lãi suất ngắn hạn cùng các rủi ro chính trị-tài khóa của Vương quốc Anh là những chất xúc tác cho sự dịch chuyển của EUR/GBP về mức 0,90 trong những tháng tới.

Mua dài hạn EUR/GBP dựa trên sự phân kỳ ECB-BoE

"Các thông báo diều hâu của ECB hôm nay, cũng như khả năng tăng lãi suất trong tương lai sẽ tích cực cho EUR, theo quan điểm của chúng tôi. Chúng tôi thích thể hiện điều này qua vị thế mua dài hạn EUR/GBP, với chân GBP có khả năng chịu áp lực bất lợi do các rủi ro chính trị và tài khóa."

"Chúng tôi nghĩ rằng EUR có dư địa để vượt trội so với nhiều đồng tiền khác khi ECB thể hiện phản ứng chính sách tiền tệ diều hâu hơn đối với áp lực giá tăng. Chúng tôi đã duy trì vị thế mua dài hạn EUR/GBP trong vài tháng gần đây, và mặc dù cặp tiền này chưa di chuyển đáng kể chống lại chúng tôi, nhưng đây cũng là một vị thế vô cùng khó chịu khi không thể bứt phá lên phía trên bất chấp nhiều rủi ro đối với GBP (đặc biệt là về mặt chính trị và tài khóa). Tuy nhiên, chúng tôi nghĩ rằng các dấu hiệu rõ ràng hơn về sự phân kỳ chính sách tiền tệ cuối cùng sẽ kéo cặp tiền này lên cao hơn."

"EUR/GBP có mối quan hệ nhất quán với chênh lệch lãi suất ngắn hạn, và với quan điểm mới của chúng tôi về lãi suất cuối cùng của ECB là 3,00% so với lãi suất của BoE là 3,50% vào năm 2027 (một lần tăng trong năm nay, hai lần cắt giảm vào năm tới), sự thu hẹp chênh lệch lãi suất 2 năm xuống dưới 100 điểm cơ bản từ mức 140 điểm cơ bản sẽ hỗ trợ sự dịch chuyển của EUR/GBP về mức 0,90 (Hình 4). Dữ liệu vị thế giao dịch có phần hỗn hợp nhưng không cho thấy nhiều trở ngại đối với sự tăng giá của cặp tiền này."

"Các rủi ro chính trị và tài khóa vẫn tồn tại đối với Vương quốc Anh, tất nhiên, trước cuộc bầu cử phụ vào ngày 18 tháng 6, hiện có vẻ khả năng cao Andy Burnham sẽ trở lại làm nghị sĩ và thách thức Thủ tướng Keir Starmer cho vị trí đứng đầu. Việc Bộ trưởng Quốc phòng John Healey từ chức vào ngày 11 tháng 6 càng làm suy yếu Starmer, nhưng cũng chỉ ra một sự thật cơ bản rằng bối cảnh tài khóa ở Vương quốc Anh đang vô cùng chặt chẽ và sẽ đòi hỏi cắt giảm chi tiêu hoặc tăng thuế. Chúng tôi nghĩ Burnham sẽ ủng hộ phương án sau, gây áp lực lên tăng trưởng hơn nữa."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)