Bảng Anh: Ngân sách trung lập, BoE tăng lãi suất cao hơn phía trước – ABN AMRO

Các nhà kinh tế của ABN AMRO là Bill Diviney và Adrian Quinn kỳ vọng Vương quốc Anh (Anh) sẽ duy trì tiến trình củng cố tài khóa, được hỗ trợ bởi tăng trưởng kinh tế bền bỉ. Họ dự báo tăng trưởng GDP là 1,4% trong cả năm 2026 và 2027, nhận thấy tác động vĩ mô hạn chế từ một ngân sách trung lập về tài khóa, và kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ tăng lãi suất thêm hai lần, đưa Lãi suất cơ bản lên 4,25% vào tháng 2 năm 2027 khi áp lực lạm phát vẫn kéo dài.

Bối cảnh bền bỉ và BoE tiếp tục tăng lãi suất

"Sau thất bại của Liz Truss vào năm 2022, Vương quốc Anh đã nổi lên như một kiểu học sinh gương mẫu về củng cố tài khóa. Thâm hụt sơ cấp dự kiến sẽ thu hẹp từ 4,0% GDP vào năm 2024 xuống 1,2% vào năm 2026, cải thiện gần 3 điểm phần trăm chỉ trong hai năm. Điều này được thúc đẩy bởi việc rút lại các biện pháp hỗ trợ tạm thời sau cuộc khủng hoảng năng lượng 2022-23, việc đóng băng các ngưỡng thuế thu nhập cá nhân và mức tăng Đóng góp Bảo hiểm Quốc gia của người sử dụng lao động vào năm ngoái."

"Bất chấp việc phải đối mặt với những thách thức tương tự như nhiều nền kinh tế khác trên thế giới – lợi suất trái phiếu tăng vọt, lạm phát kéo dài và thắt chặt tài khóa – nền kinh tế Anh trong năm nay vẫn cho thấy khả năng chống chịu đáng kể. Về phía sản lượng, lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt là dịch vụ chuyên môn và ICT, đã là những đóng góp quan trọng cho tăng trưởng. Cùng với tăng trưởng đầu tư vững chắc (chúng tôi nghi ngờ có liên quan đến chi tiêu vốn cho AI) và sự gia tăng trong tiêu dùng tư nhân – phản ánh mức độ thận trọng của người tiêu dùng giảm bớt – chúng tôi kỳ vọng nền kinh tế sẽ tăng trưởng 1,4% trong năm nay, và cùng mức đó vào năm 2027."

"Kịch bản cơ sở của chúng tôi về một ngân sách thận trọng và trung lập về tài khóa có nghĩa là các tác động vĩ mô của nó có khả năng sẽ hạn chế. Hỗ trợ có mục tiêu cho các hộ gia đình sẽ nhằm giảm bớt tác động của cú sốc năng lượng lên thu nhập thực, trong khi các biện pháp tăng thu có chọn lọc và khiêm tốn khó có khả năng gây tác động kìm hãm đối với một nền kinh tế có đà tăng trưởng vững chắc. Lạm phát dự kiến sẽ duy trì ở mức cao – chúng tôi thấy đỉnh trên 4% vào đầu năm 2027 – nhưng ngân sách nhiều khả năng sẽ trung lập trên mặt trận này."

"Về lãi suất, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng BoE sẽ tăng lãi suất hai lần trong những tháng tới để đi trước nguy cơ kỳ vọng lạm phát mất neo, qua đó cuối cùng đưa Lãi suất cơ bản lên 4,25% vào tháng 2."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)