Standard Chartered dự đoán stablecoin có thể rút 500 tỷ USD từ các ngân hàng Mỹ

• Geoffrey Kendrick của Standard Chartered cho biết khoảng 500 tỷ đô la có thể chuyển từ các ngân hàng Mỹ sang stablecoin vào năm 2028.
• Kendrick ước tính các ngân hàng khu vực sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất, vì biên lãi ròng là động lực cốt lõi của doanh thu của họ.
• Báo cáo này được đưa ra sau các cuộc thảo luận về Đạo luật CLARITY liên quan đến việc liệu các nhà cung cấp stablecoin bên thứ ba có thể trả lãi suất cho khách hàng hay không.

Các ngân hàng Mỹ đang đối mặt với mối đe dọa nghiêm trọng khi stablecoin có thể thu hút 500 tỷ đô la tiền gửi từ các ngân hàng truyền thống vào cuối năm 2028, theo một báo cáo hôm thứ Ba của các nhà phân tích Standard Chartered.

Các ngân hàng khu vực có nguy cơ mất tiền gửi sang stablecoin

Geoffrey Kendrick, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số Toàn cầu của Standard Chartered, nhấn mạnh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của các token được neo giá bằng đô la này đối với các hoạt động ngân hàng truyền thống. Ông lưu ý: "Cái đuôi đang bắt đầu vẫy con chó", nhấn mạnh cách stablecoin đang bắt đầu định hình lại các chức năng ngân hàng cốt lõi như thanh toán và tiền gửi.

Các ngân hàng khu vực dường như dễ bị tổn thương nhất trước sự chuyển đổi này. Phân tích của Kendrick tập trung vào thu nhập biên lãi ròng (NIM) — chênh lệch giữa lợi nhuận ngân hàng kiếm được từ cho vay so với lãi suất ngân hàng phải trả cho tiền gửi — như một chỉ số rủi ro quan trọng. Vì các ngân hàng khu vực dựa vào NIM để tạo ra hơn 60% doanh thu, bất kỳ dòng tiền gửi rút ra đáng kể nào cũng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận của họ.

"Tôi cố gắng xác định ngân hàng nào tương đối dễ bị ảnh hưởng bởi rủi ro này hơn/ít hơn […] các ngân hàng khu vực dễ bị ảnh hưởng nhất," Kendrick viết. Ngược lại, các ngân hàng đa ngành và ngân hàng đầu tư ít gặp rủi ro hơn do nguồn doanh thu rộng hơn, với NIM chiếm chưa đến 20% tổng doanh thu của họ.

Dự báo này là một ước tính thận trọng hơn so với dự báo hồi tháng 10 của ông, dự đoán dòng tiền gửi rút ra đạt 1 nghìn tỷ đô la chủ yếu từ các thị trường mới nổi. Tuy nhiên, Kendrick nhấn mạnh rằng mối đe dọa đã mở rộng ra ngoài các nền kinh tế đang phát triển để bao gồm cả các thị trường phát triển như Hoa Kỳ.

Một yếu tố giảm thiểu tiềm năng liên quan đến nơi các nhà phát hành stablecoin lưu trữ dự trữ của họ. "Nếu các nhà phát hành stablecoin nắm giữ một phần lớn tiền gửi của họ trong hệ thống ngân hàng nơi stablecoin được phát hành, điều đó sẽ làm giảm hiện tượng rút tiền gửi ròng khỏi ngân hàng," Kendrick lưu ý. Tuy nhiên, hai nhà phát hành lớn nhất, Tether và Circle, nắm giữ phần lớn dự trữ dưới dạng trái phiếu kho bạc Mỹ chứ không phải tiền gửi ngân hàng.

Dự đoán này được đưa ra trong bối cảnh sự không chắc chắn về quy định xung quanh Đạo luật CLARITY. Các nhà lập pháp đang cân nhắc xem có nên cho phép các nhà cung cấp bên thứ ba cung cấp lợi suất trên stablecoin hay không, điều này có khả năng đẩy nhanh sự chuyển dịch khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống.

Tuần trước, Giám đốc điều hành của Circle, Jeremy Allaire, đã lưu ý trong một cuộc phỏng vấn rằng stablecoin không cạnh tranh với các ngân hàng và công ty thanh toán mà đóng vai trò bổ sung.