SEC phát hành hướng dẫn về chứng khoán token hóa, khác biệt giữa nhà phát hành tài trợ & bên thứ ba

• Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành hướng dẫn về chứng khoán được mã hóa vào thứ Tư, nêu rõ rằng luật chứng khoán cũng áp dụng cho các tài sản này.
• Tuyên bố làm rõ sự khác biệt giữa chứng khoán được mã hóa do nhà phát hành dẫn đầu và chứng khoán được mã hóa bởi bên thứ ba.
• Động thái này diễn ra khi các công ty lớn đang ngày càng tung ra các tài sản được mã hóa trên nhiều nền tảng giao dịch.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã ban hành hướng dẫn chi tiết về chứng khoán được mã hóa vào thứ Tư, làm rõ rằng luật chứng khoán liên bang áp dụng như nhau cho các tài sản dựa trên blockchain bất kể công nghệ được sử dụng để phát hành chúng.

Trong một tuyên bố chung từ Cục Tài chính Doanh nghiệp, Cục Quản lý Đầu tư và Cục Giao dịch và Thị trường, SEC đã nêu ra hai phân loại chính cho chứng khoán được mã hóa: mô hình do nhà phát hành tài trợ và mô hình của bên thứ ba. Hướng dẫn này được đưa ra trong bối cảnh bùng nổ mã hóa trên thị trường tiền điện tử, với các tổ chức tài chính lớn ngày càng khám phá việc phát hành chứng khoán dựa trên blockchain.

"Hình thức phát hành chứng khoán hoặc phương pháp ghi nhận người nắm giữ (ví dụ: trên chuỗi so với ngoài chuỗi) không ảnh hưởng đến việc áp dụng luật chứng khoán liên bang," tuyên bố nhấn mạnh, làm rõ rằng đổi mới công nghệ không miễn trừ các nhà phát hành khỏi các khung pháp lý hiện hành.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã nhấn mạnh sự khác biệt giữa chứng khoán được mã hóa trực tiếp bởi các nhà phát hành và chứng khoán được mã hóa bởi các bên thứ ba không liên kết. Theo mô hình do nhà phát hành tài trợ, các công ty tích hợp Công nghệ Sổ cái Phân tán (DLT) vào hồ sơ chủ sở hữu chứng khoán chính của họ, duy trì hồ sơ quyền sở hữu trên mạng blockchain thay vì cơ sở dữ liệu thông thường.

"Sự khác biệt duy nhất giữa chứng khoán được phát hành theo cách này và chứng khoán được phát hành theo định dạng truyền thống là thay vì duy trì hồ sơ chủ sở hữu chứng khoán chính thông qua các bản ghi cơ sở dữ liệu ngoài chuỗi thông thường, nhà phát hành (hoặc đại lý của họ) duy trì hồ sơ chủ sở hữu chứng khoán chính trên một hoặc nhiều mạng tiền điện tử," theo hướng dẫn.

Các mô hình bên thứ ba đi kèm với sự phức tạp

SEC đã xác định hai tiểu loại của các mô hình bên thứ ba này: chứng khoán được mã hóa lưu ký, trong đó tài sản tiền điện tử đại diện cho quyền sở hữu chứng khoán được nắm giữ trong lưu ký, và chứng khoán được mã hóa tổng hợp, cung cấp khả năng tiếp xúc với chứng khoán cơ sở thông qua các công cụ liên kết hoặc hoán đổi dựa trên chứng khoán. Các thỏa thuận bên thứ ba này có thể khiến người nắm giữ mã thông báo phải đối mặt với các rủi ro bổ sung, bao gồm cả rủi ro phá sản đối với chính bên thứ ba.

Hướng dẫn nhấn mạnh rằng chứng khoán được mã hóa phải tuân thủ các yêu cầu đăng ký của Đạo luật Chứng khoán trừ khi có trường hợp ngoại lệ. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) lưu ý rằng "Cổ phiếu" được coi là chứng khoán vốn chủ sở hữu theo luật liên bang, bất kể nó tồn tại dưới dạng chứng chỉ truyền thống hay mã thông báo blockchain.

Động thái này diễn ra khi các ông lớn Phố Wall gần đây đã gặp gỡ Nhóm Đặc nhiệm về Tiền điện tử của SEC để thảo luận về các mối quan ngại về quy định, báo hiệu sự gia tăng quan tâm của các tổ chức đối với thị trường mã hóa bất chấp những câu hỏi vẫn còn tồn tại về cách các khuôn khổ hiện hành có thể đáp ứng cơ sở hạ tầng blockchain.

Trong khi đó, Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE) đã công bố kế hoạch ra mắt một địa điểm giao dịch riêng biệt cho các tài sản mã hóa, trong khi Nasdaq đang tìm kiếm sự chấp thuận của cơ quan quản lý để tích hợp trực tiếp các tài sản mã hóa trên nền tảng của mình.