Geoff Kendrick, nhà phân tích Standard Chartered: “Mục tiêu bitcoin là 500.000$ cuối năm 2028 là khả thi”

• Các yếu tố cơ bản trong thị trường tiền điện tử vẫn mạnh mẽ bất chấp sự điều chỉnh gần đây, Giám đốc toàn cầu về nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của Standard Chartered, Geoffrey Kendrick cho biết.
• Sự chấp nhận của các tổ chức vẫn đang ở giai đoạn đầu và sẽ tiếp tục phát triển, mang lại nhiều sự ổn định nhưng cũng làm thay đổi động lực thị trường.
• Ethereum cho thấy tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi sự tin tưởng từ các nhà đầu tư tài chính truyền thống và mở rộng các trường hợp sử dụng trong các tài sản thực tế được mã hóa.

Geoffrey Kendrick, trong một buổi thảo luận tại Hội nghị Blockchain châu Âu. Nguồn: EBC.

Geoffrey Kendrick là Giám đốc toàn cầu về Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại Standard Chartered. Kendrick đã gặp FXStreet trong Hội nghị Blockchain châu Âu diễn ra tại Barcelona vào ngày 16-17 tháng 10, chỉ vài ngày sau khi một vụ sụp đổ kỷ lục của tiền điện tử đã xóa sổ hơn 19 tỷ đô la trong các vị thế đòn bẩy. Trong khi sự kiện này cho thấy tính chất biến động của thị trường, Kendrick cho biết các yếu tố thúc đẩy dài hạn vẫn tích cực và do đó có thể mong đợi giá cao hơn cho các tài sản tiền điện tử chính.

Bạn sẽ mô tả tình trạng hiện tại của thị trường tiền điện tử như thế nào?

Sự điều chỉnh diễn ra vào ngày 10 tháng 10 là đáng tiếc. Cần một vài tuần để thị trường tiêu hóa sự mất mát gần 20 tỷ đô la. Có thể chúng ta sẽ thấy một số hiệu ứng vòng hai từ sự thanh lý đó.

Thật hợp lý khi thị trường củng cố trong một hoặc hai tuần. Tôi sẽ nói rằng mức thấp của cú sập vào ngày 10 tháng 10 sẽ là mức thấp cho đến nay, nhưng một lần nữa, chúng ta có thể chỉ cần một chút thời gian củng cố để xem có bất kỳ hiệu ứng vòng hai nào hay không. 

Xem xét bức tranh lớn hơn, câu chuyện cấu trúc vẫn rất tích cực: dòng vốn ETF tiếp tục và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang cắt giảm lãi suất. Thực tế là chính phủ Mỹ đang trong tình trạng đóng cửa cũng có lợi cho Bitcoin (BTC) đặc biệt, vì đó là một trong những lý do bạn muốn có một tài sản cho phép bạn tiếp xúc mà không có cơ quan trung ương.

Có khả năng chúng ta sẽ nhận được nhiều tiếng ồn hơn về sự độc lập của Fed, điều này rất tích cực cho Bitcoin trong ba năm tới. 

Mục tiêu trung hạn của tôi 500.000 đô la cho Bitcoin vào cuối năm 2028 vẫn hoàn toàn khả thi. Tôi đã đặt mục tiêu 200.000 đô la vào cuối năm: có vẻ như còn xa vời bây giờ, nhưng vẫn khả thi.

Còn Ethereum thì sao?

Câu chuyện cấu trúc của Ethereum (ETH) tiếp tục cải thiện. Khi ngành ngân hàng chuyển sang ngành công nghiệp tiền điện tử, khi nó xây dựng trên không gian blockchain, sự lựa chọn sẽ là Ethereum vì nó đã tồn tại khoảng 10 năm và chưa bao giờ giảm giá. Mặc dù nó đắt hơn một số đối thủ, nhưng nó là mạng lưới đáng tin cậy nhất trong lĩnh vực này. Nếu các nhà đầu tư tài chính truyền thống tin tưởng vào blockchain Ethereum, họ tin tưởng vào nền tảng.

ETH là câu chuyện lớn tiếp theo. Tôi nghĩ ETH sẽ tiếp tục vượt trội hơn Bitcoin, như nó đã bắt đầu làm trong vài tháng qua, giữa câu chuyện về việc mã hóa các tài sản thực tế. Tôi có mục tiêu 7.500 đô la vào cuối năm. Một lần nữa, có vẻ như còn xa vời từ bây giờ, nhưng tôi nghĩ chúng ta có thể đi đúng hướng.

Vậy bạn coi sự điều chỉnh vào ngày 10 tháng 10 là một sự gián đoạn ngắn hạn hơn là điều gì đó cấu trúc?

Tôi nghĩ vậy. Mối quan tâm nhỏ duy nhất của tôi là điều này có thể đã tạo ra một rủi ro bùng nổ mà chúng ta chưa thấy. Sau một sự thanh lý 20 tỷ đô la, có khả năng có một quỹ tiền điện tử bản địa đã bị ảnh hưởng. Đó là lý do tại sao tôi nghĩ thị trường cần một vài tuần để tiêu hóa những gì đã xảy ra và để kết luận rằng đây là một sự gián đoạn do Trump tạo ra (nếu không có gì bị phá vỡ). 

Bạn có thấy giao dịch giảm giá đã thúc đẩy Vàng và Bạc mở rộng sang tiền điện tử không?

Chắc chắn rồi, đặc biệt là đối với Bitcoin. Sự kém hiệu quả của Bitcoin trong năm nay so với Vàng và Bạc đã khá bất ngờ. Có lẽ điều này liên quan đến loại người mua: trong Vàng và Bạc, chủ yếu là từ châu Á, tiền kiểu chủ quyền. 

Tôi nghĩ theo thời gian, cùng một logic của giao dịch giảm giá áp dụng cho Bitcoin. Và tôi nghi ngờ nơi Vàng đã đi, Bitcoin sẽ theo sau.

Tại sao bạn nghĩ Bitcoin lại nhạy cảm với các thông báo liên quan đến thuế quan?

Khi bạn có sự sụt giảm mạnh trong cổ phiếu, tài sản kỹ thuật số có xu hướng theo sau. Vì vậy, bạn có biến số phòng ngừa trung hạn, đặc biệt là đối với Bitcoin. Nhưng khi bạn có sự sụt giảm mạnh, thật không may, tài sản kỹ thuật số - vốn là một giải pháp công nghệ dựa trên blockchain - có mối tương quan cao với điều đó. 

Mặc dù Bitcoin là một phòng ngừa tốt cho các vấn đề tài chính truyền thống và chính phủ, nhưng Vàng là một phòng ngừa tốt hơn cho các vấn đề địa chính trị và thương mại.

Kendrick, phát biểu trong một buổi tọa đàm tại Hội nghị Blockchain châu Âu. Nguồn: EBC.

Liệu những đợt điều chỉnh mạnh có làm chậm lại việc áp dụng tiền điện tử của các tổ chức không?

Tôi nghĩ việc áp dụng của các tổ chức sẽ tiếp tục, nhưng sẽ mất thời gian. Các tổ chức ở Mỹ, như quỹ hưu trí, thường có tầm nhìn dài hạn và họ cần thời gian để tham gia vào các loại tài sản mới. 

Dòng vốn ETF, phiên bản số một của việc áp dụng tổ chức, chỉ mới bắt đầu. Tôi không nghi ngờ gì rằng chúng sẽ tiếp tục tăng trưởng. Theo thời gian, các tổ chức sẽ trở thành những người chơi chính trong loại tài sản kỹ thuật số, và thị trường sẽ trở nên tương tự như những gì bạn thấy ở các loại tài sản khác.

Nếu các tổ chức đảm nhận vai trò lớn hơn trên thị trường, điều này có nghĩa là cơ hội kiếm tiền lớn cho các nhà đầu tư bán lẻ sẽ biến mất?

Có hai mặt của vấn đề này. Vai trò ngày càng tăng của các tổ chức sẽ có nghĩa là ít biến động hơn trong loại tài sản, ít nhất là trong các cặp chính. Các tổ chức chủ yếu tập trung vào BTC, ETH và một vài loại khác, như Solana (SOL).

Tuy nhiên, các tổ chức không thực sự quan tâm đến các đồng tiền đứng thứ 30 trở lên. Vì vậy, các nhà đầu tư bán lẻ vẫn có thể chiếm ưu thế trong lĩnh vực này trong một số năm tới. 

Dù sao đi nữa, đối với các cặp chính, nếu chiếc xe buýt của các tổ chức chỉ mới đến và nó có một đống tiền mặt lớn, thì những nhà bán lẻ đã định vị tương đối sớm vẫn có thể tận dụng điều đó.

Tổng thể, các đồng tiền nhỏ vẫn giữ được sự biến động, các đồng tiền lớn được đẩy lên cao hơn, và tất cả các thuyền có thể sẽ nổi lên như một kết quả của điều đó.

Bạn nghĩ các nhà đầu tư tiền điện tử nên xem xét những chỉ số nào khi quyết định nơi đầu tư?

Đối với Bitcoin, tôi thích so sánh nó với Vàng. Đối với Ethereum và các lớp hợp đồng thông minh khác, chỉ số hữu ích nhất là doanh thu hoặc phí được trả cho các ứng dụng được xây dựng trên mạng. Bạn có thể cộng dồn chúng lại và so sánh chúng giữa các chuỗi, và chúng cung cấp cho bạn một thước đo tương đương với tỷ lệ P/E cho cổ phiếu.

Khi xem xét các giao thức khác nhau, bạn có thể nghĩ về những gì chúng giỏi. Nếu bạn nghĩ rằng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung có thể tăng lên, có thể có Uniswap (UNI). Nếu bạn đang nghĩ đến việc sử dụng đòn bẩy và vay mượn, cho vay dựa trên stablecoin và các tài sản thực tế khác vào Defi, thì hãy nghĩ đến Aave (AAVE).

Hãy nói về Kho bạc Tài sản Kỹ thuật số (DATs). Bạn có lo lắng không?

DATs có một vị trí trong thị trường. Lý do ban đầu cho MicroStrategy là việc tiếp cận của nhà đầu tư rất hạn chế khi ông bắt đầu mua Bitcoin vì nó đã đi trước các quỹ ETF nhiều năm. 

Điều này vẫn áp dụng ở một số quốc gia, nơi mà vẫn không thể tiếp cận trực tiếp với Bitcoin và, với tư cách là một nhà đầu tư trung bình, bạn có thể mua cổ phiếu của MicroStrategy. 

Có nhiều người chơi nhỏ hơn hiện đang tích lũy Bitcoin, và thật hợp lý khi chúng ta thấy một số sự hợp nhất của những người này trong tương lai. 

Về các token khác, như ETH, chúng ta thực sự chỉ mới bắt đầu, và tôi nghĩ điều này khá thú vị. Tốc độ mua vào rất mạnh mẽ và khác biệt so với bất cứ điều gì chúng ta đã thấy trong Bitcoin (ngay cả bởi MicroStrategy), và điều này rõ ràng đã ảnh hưởng đến giá token trong năm nay. Đó là điều tôi mong đợi sẽ tiếp tục. 

Vậy bạn không thấy bất kỳ bong bóng nào trong lĩnh vực đó, đặc biệt là đối với những người đã mua với đòn bẩy cao?

Thật khó để thấy điều đó sẽ gây ra vấn đề cho tài sản cơ bản. Đối với MicroStrategy, điểm hòa vốn khoảng 73.000$. Nếu thị trường đi xuống dưới mức đó, thì chúng ta có thể gặp phải những vấn đề lớn hơn.

Ngoài các cặp chính, bạn thấy token nào có tiềm năng tăng trưởng cao trong trung hạn?

Ngành token hóa tài sản thực tế có vẻ sẽ vượt trội hơn trong năm tới. Nhìn vào các giao thức, người chiến thắng hợp lý nhất ở đó là Aave. Tôi nghĩ họ đã có một sản phẩm tuyệt vời và có thể trở nên rất mạnh mẽ. Để đơn giản hóa, nếu giá ETH tăng gấp đôi, AAVE có thể tăng gấp ba. 

Tôi cũng nghĩ Worldcoin (WLD) là một điều thú vị. Khái niệm chứng minh con người của họ có thể là một phần hữu ích của chứng minh ZK cho các cá nhân đang đến, và có thể WLD có thể nhận được một phần của chiếc bánh đó.