Bitcoin đối mặt với thanh khoản mỏng và nhu cầu yếu trong bối cảnh áp lực bán gia tăng — Glassnode

• Bitcoin vẫn bị kẹt giữa Median Realized Price 63.000$ và Short-Term Holder Cost Basis 68.700$ khi biến động bị nén lại.
• Khối lượng giao dịch giao ngay đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu năm 2019, cho thấy mức độ tham gia và hoạt động thị trường yếu bất thường.
• Glassnode cho biết bên bán đang dần kiệt sức, nhưng Bitcoin vẫn chưa trải qua đợt đầu hàng sâu hơn vốn đánh dấu các đáy thị trường trước đây.

Bitcoin (BTC) đang cho thấy dấu hiệu thị trường ngày càng kiệt sức, với thanh khoản suy yếu và nhu cầu trầm lắng khiến thị trường dễ tổn thương trước một biến động mạnh, theo một báo cáo của Glassnode vào thứ Tư.

Công ty này cho biết Bitcoin đang giao dịch giữa hai mức cơ sở giá vốn quan trọng khi hoạt động thị trường đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2019. Giá giao ngay vẫn nằm trên Median Realized Price tại 63.000$ nhưng dưới Short-Term Holder Cost Basis tại 68.700$.

"Giá đã ở trong vùng này gần ba tháng, và hai mức này tiếp tục hội tụ khi biến động bị nén lại," Glassnode viết.

Công ty cho biết một động thái bền vững vượt lên trên 68.700$ có thể đưa những người mua gần đây trở lại trạng thái có lãi và khiến thị trường đối mặt với phép thử lớn đầu tiên từ nguồn cung phía trên. Tuy nhiên, nếu phá vỡ xuống dưới 63.000$, Bitcoin có thể chỉ còn rất ít hỗ trợ trước các mức đáy tháng 6.

Hoạt động giao dịch Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong bảy năm khi mức độ tham gia thị trường tiếp tục suy yếu

Sự thiếu định hướng cũng thể hiện rõ trong hoạt động thị trường giao ngay. Glassnode cho biết Spot Exchange Volume đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu vào đầu năm 2019. Ngay cả khi loại trừ Binance, hoạt động giao dịch đang tiến gần đến các mức từng thấy lần cuối trong thị trường giá xuống năm 2023.

Glassnode cảnh báo rằng một thị trường mỏng như vậy có thể khuếch đại biến động lớn tiếp theo. Với ít người tham gia hơn và thanh khoản thấp hơn, ngay cả áp lực mua hoặc bán khiêm tốn cũng có thể tác động lớn hơn đến giá.

"Mức độ tham gia thấp như vậy hiếm khi kéo dài, và đây là thiết lập điển hình cho một sự mở rộng biến động," báo cáo cho biết.

Mặc dù cấu trúc thị trường yếu, báo cáo đã xác định một số dấu hiệu cho thấy áp lực bán đang bắt đầu suy yếu. Khoảng một nửa nguồn cung lưu hành của Bitcoin hiện vẫn đang ở trạng thái lợi nhuận chưa thực hiện, trong khi Chỉ số Seller Exhaustion Constant đã giảm xuống mức đáy của chu kỳ. Chỉ báo này, kết hợp nguồn cung có lãi với biến động, hiện đang ở mức yếu nhất kể từ năm 2013.

Tuy nhiên, Glassnode nhấn mạnh rằng thị trường vẫn chưa trải qua đợt đầu hàng sâu hơn như đã thấy ở các đáy của những thị trường giá xuống trước đây.

"Người bán đang rõ ràng mệt mỏi, nhưng đợt bán tháo cuối cùng đã kết thúc các thị trường giá xuống trước đây vẫn chưa xảy ra," công ty cho biết.

Adjusted SOPR cũng cho thấy sự kháng cự tiếp diễn quanh mức hòa vốn. Đường trung bình 7 ngày đã quay trở lại mức 1,0 tới 9 lần kể từ đỉnh tháng 10 của Bitcoin, với việc người bán tận dụng mỗi nhịp hồi lên mức đó như một cơ hội thoát hàng.

Do đó, một đợt phục hồi mạnh hơn sẽ đòi hỏi Adjusted SOPR duy trì trên mức 1,0 trong suốt một đợt tăng giá bền vững.

Đồng thời, dữ liệu lạm phát tháng 7 của Mỹ mang lại rất ít sự nhẹ nhõm ngay lập tức. CPI cơ bản giảm xuống 2,5%, trong khi lạm phát chung không đổi. Bitcoin chỉ phản ứng hạn chế, trong khi cổ phiếu cũng giảm.

Glassnode nhấn mạnh rằng phản ứng của thị trường có thể quan trọng hơn chính số liệu lạm phát. Báo cáo cảnh báo rằng việc không tận dụng được dữ liệu lạm phát sẽ củng cố lo ngại rằng nhu cầu vẫn yếu.

"Nếu giá không thể dựa vào tin tức này trong các phiên tới, chúng tôi sẽ xem đó là xác nhận rằng nhu cầu vẫn vắng bóng," báo cáo cho biết thêm.

Bitcoin đang giao dịch ở mức 63.513$, giảm 0,3% trong 24 giờ qua.