Dự báo USD/JPY: Tiềm năng giảm giá dường như vẫn còn nguyên trước chỉ số giá PCE của Mỹ

• USD/JPY thu hút người bán trong ba ngày liên tiếp giữa bối cảnh kỳ vọng khác biệt giữa BoJ và Fed.
• BoJ được dự đoán sẽ tăng lãi suất vào tháng 12, trong khi Fed có thể hạ chi phí vay trong tuần tới.
• Tuy nhiên, các nhà giao dịch giảm giá dường như không mặn mà và chọn cách chờ đợi dữ liệu lạm phát PCE quan trọng của Mỹ.

Cặp USD/JPY kéo dài xu hướng giảm đã được thiết lập trong thời gian gần đây trong ba ngày liên tiếp và giảm xuống mức thấp nhất trong ba tuần trong phần đầu của phiên giao dịch châu Âu vào thứ Sáu. Đồng yên Nhật (JPY) tiếp tục thể hiện tốt hơn tương đối giữa bối cảnh gia tăng đặt cược cho việc bình thường hóa chính sách hơn nữa của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ). Ngược lại, đồng đô la Mỹ (USD) đang chật vật gần mức thấp nhất kể từ cuối tháng 10 giữa những kỳ vọng ôn hòa từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và trở thành một yếu tố khác gây áp lực lên cặp tiền tệ này.

Thống đốc BoJ Kazuo Ueda cho biết vào thứ Hai rằng khả năng các dự báo kinh tế và giá cả của ngân hàng trung ương được thực hiện đang gia tăng. Ueda cho biết lãi suất thực tế đang ở mức âm sâu, và một đợt tăng lãi suất khác vẫn sẽ giữ chi phí vay ở mức thấp. Đây được coi là dấu hiệu rõ ràng nhất cho đến nay về một đợt tăng lãi suất sắp tới. Hơn nữa, Ueda dường như đã vượt qua thành công rào cản chính trị lớn đầu tiên dưới thời Thủ tướng Sanae Takaichi và đạt được sự chấp nhận rộng rãi cho việc tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm, lên 0,75%, vào cuối cuộc họp chính sách tiền tệ từ ngày 18-19 tháng 12.

Điều này giúp bù đắp cho dữ liệu vĩ mô ảm đạm vào thứ Sáu, cho thấy Chi tiêu Hộ gia đình ở Nhật Bản bất ngờ giảm 2,9% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 10, đánh dấu tốc độ giảm nhanh nhất kể từ tháng 1 năm 2024. Điều này đã làm dấy lên lo ngại về triển vọng kinh tế, mặc dù không làm giảm tâm lý tăng giá xung quanh JPY giữa bối cảnh có khả năng BoJ thắt chặt chính sách hơn nữa. Hơn nữa, động thái tái lạm phát của Thủ tướng Takaichi và kế hoạch chi tiêu khổng lồ, sẽ được tài trợ bằng việc phát hành nợ mới, đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) lên mức cao nhất kể từ năm 2007 vào thứ Năm. Hơn nữa, lợi suất JGB kỳ hạn 20 năm và 30 năm đã đạt mức chưa từng thấy kể từ năm 1999.

Sự thu hẹp lợi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác góp phần thúc đẩy dòng tiền vào JPY có lợi suất thấp hơn. Trong khi đó, USD gặp khó khăn trong việc tận dụng sự phục hồi qua đêm, dẫn đầu bởi hai báo cáo thị trường lao động tích cực của Mỹ, giữa bối cảnh đặt cược cho một đợt cắt giảm lãi suất khác của Fed vào tháng 12. Công ty tư vấn toàn cầu Challenger, Gray & Christmas cho biết số lượng cắt giảm việc làm dự kiến đã giảm 53%, xuống còn 71.321 trong tháng 11. Riêng biệt, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Mỹ đã giảm xuống còn 191K trong tuần kết thúc vào ngày 29 tháng 11, hoặc mức thấp nhất trong hơn ba năm, điều này đã làm giảm lo ngại về sự suy giảm mạnh trong điều kiện thị trường lao động.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn đang định giá khả năng trên 85% rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ hạ chi phí vay 25 điểm cơ bản (bps) tại cuộc họp chính sách sắp tới vào tuần tới. Điều này đánh dấu một sự khác biệt đáng kể so với triển vọng diều hâu của BoJ và cho thấy rằng con đường dễ nhất đối với cặp USD/JPY là đi xuống. Tuy nhiên, phe gấu dường như không mặn mà với việc đặt cược mạnh mẽ và chọn cách chờ đợi việc công bố Chỉ số Giá Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) của Mỹ. Tuy nhiên, giá giao ngay vẫn đang trên đà ghi nhận mức lỗ hàng tuần và kéo dài đợt thoái lui gần đây từ mức đỉnh nhiều tháng, đã chạm vào vào tháng 11.

Biểu đồ USD/JPY 1 giờ

Triển vọng Kỹ thuật

Những thất bại lặp đi lặp lại gần đây trong việc quay trở lại trên mức trung bình động giản đơn (SMA) 100 giờ và chấp nhận dưới mốc tâm lý 155,00 ủng hộ phe gấu USD/JPY. Hơn nữa, các chỉ báo kỹ thuật trên biểu đồ hàng ngày vừa bắt đầu có lực kéo tiêu cực và hỗ trợ cho trường hợp về một động thái giảm giá hơn nữa. Do đó, một sự sụt giảm tiếp theo về phía mốc 154,00, trên đường tới mức thấp giữa tháng 11, quanh khu vực 153,60, có vẻ như là một khả năng rõ ràng.

Mặt khác, bất kỳ sự phục hồi có ý nghĩa nào trở lại trên mốc 155,00 có khả năng sẽ gặp phải một rào cản cứng gần khu vực 155,40, hoặc SMA 100 giờ. Sức mạnh bền vững vượt qua có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn và cho phép cặp USD/JPY lấy lại mốc 156,00. Một số giao dịch mua bùng nổ theo đà nên mở đường cho một động thái tiếp theo lên mức rào cản liên quan tiếp theo gần khu vực 156,60-156,65 và mốc tròn 157,00.