Dự báo giá EUR/USD: Triển vọng sẽ chuyển sang xu hướng giảm giá dưới mức 1,1660

• EUR/USD giảm thêm và đe dọa mức SMA 200 ngày quan trọng gần 1,1660.
• Đồng đô la Mỹ tăng cường đà tăng mạnh mẽ nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn.
• Các số liệu lạm phát sơ bộ trong khu vực euro sẽ thu hút sự chú ý vào thứ Ba.

Triển vọng ngắn hạn cho EUR/USD đã liên tục xấu đi kể từ khi bị từ chối từ các đỉnh hàng năm gần ngưỡng 1,2100 ghi nhận vào cuối tháng Giêng. Sự tiếp tục của đợt giảm giá hiện tại đe dọa phá vỡ dưới mức SMA 200 ngày quan trọng trong khu vực 1,1660. Nếu khu vực này bị vượt qua, khả năng điều chỉnh sâu hơn sẽ lại xuất hiện trên đường chân trời.

EUR/USD tăng tốc độ giảm và lùi về khu vực 1,1670 trong một khởi đầu rất tiêu cực cho tuần, đồng thời chạm mức đáy mới trong sáu tuần.

Sự giảm mạnh trong cặp tiền này đi kèm với sự suy giảm tương ứng trong toàn bộ rủi ro, tất cả đều theo sau sự cải thiện mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ, vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn ổn định trước bối cảnh địa chính trị xấu đi ở Trung Đông.

Trong bối cảnh đó, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã vượt qua rào cản 98,00 để ghi nhận các đỉnh mới trong nhiều tuần cùng với sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ trên toàn bộ đường cong.

Fed: tay vững, lựa chọn mở

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên khoảng mục tiêu lãi suất (FFTR) ở mức 3,50% đến 3,75% trong tháng Giêng. Không có gì ngạc nhiên. Thị trường đã hoàn toàn định giá cho một quyết định giữ nguyên.

Điều thay đổi là tông giọng. Các nhà hoạch định chính sách có vẻ thoải mái hơn với bối cảnh. Tăng trưởng đang giữ vững tốt hơn so với lo ngại, và Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) không còn thấy rủi ro việc làm đang xấu đi. Lạm phát vẫn ở mức cao, nhưng sự cấp bách rõ ràng đã giảm.

Phiếu bầu 10-2, với hai thành viên ủng hộ việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, là một lời nhắc nhở rằng cuộc tranh luận nội bộ vẫn chưa biến mất.

Tại cuộc họp báo, Chủ tịch Jerome Powell mô tả chính sách đang ở trong trạng thái tốt, với các quyết định được đưa ra từng cuộc họp một và không có con đường đã được định sẵn. Ông đã giảm nhẹ những bất ngờ lạm phát gần đây, chỉ ra thuế quan, và nhấn mạnh rằng sự giảm phát trong dịch vụ vẫn tiếp tục. Việc tăng lãi suất không phải là trường hợp cơ bản.

Biên bản đã củng cố sự cân bằng đó. Việc cắt giảm vẫn có thể xảy ra nếu lạm phát hạ nhiệt như mong đợi, nhưng việc tăng lãi suất không bị loại trừ nếu áp lực giá cả vẫn dai dẳng. Hiện tại, Fed phụ thuộc vào dữ liệu, không xoay trục.

ECB: tự tin nhưng thận trọng

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cũng đã giữ nguyên lãi suất trong một động thái nhất trí và được dự đoán rộng rãi.

Thông điệp rất có kỷ luật. Lạm phát vẫn được dự đoán sẽ trở lại mức mục tiêu 2% trong trung hạn, trong khi lạm phát dịch vụ đang được theo dõi chặt chẽ, và một sự giảm nhẹ trong giá cả được kỳ vọng vào năm 2026.

Christine Lagarde có vẻ điềm tĩnh nhưng cẩn trọng vào tuần trước, khẳng định rằng lạm phát vẫn đang trên đà trở lại 2% theo thời gian, với áp lực giá thực phẩm giảm dần vào năm 2026. Bà chỉ ra sự hỗ trợ từ tăng trưởng lương vững chắc, thị trường lao động kiên cường và đầu tư vững chắc, đồng thời nhắc lại rằng ECB theo dõi đồng euro (EUR) nhưng không nhắm mục tiêu vào nó. Bà cũng lưu ý không có dấu hiệu nào cho thấy mất việc làm do AI cho đến nay.

Điều rút ra là đơn giản. ECB cảm thấy đang ở trong một vị trí tốt, nhưng chính sách vẫn hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu và sẵn sàng điều chỉnh nếu cần.

Trong khi đó, thị trường định giá chỉ hơn 1 điểm cơ bản nới lỏng trong năm nay, trong khi việc giữ nguyên tại cuộc họp tháng Ba gần như đã được định giá hoàn toàn.

Định vị đồng euro: dài hạn nhưng ít thuyết phục hơn

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các vị thế mua ròng đầu cơ trong đồng euro (EUR) đã giảm xuống khoảng 157K hợp đồng trong tuần kết thúc vào ngày 24 tháng 2, đánh dấu mức thấp nhất trong bốn tuần.

Các nhà đầu tư tổ chức (chủ yếu là quỹ phòng hộ) cũng đã cắt giảm mức độ tiếp xúc, với các vị thế mua ròng giảm về gần mức đáy trong nhiều tuần khoảng 211K hợp đồng.

Bức tranh lớn hơn vẫn chưa thay đổi. Thị trường vẫn có cấu trúc mua ròng EUR. Nhưng sự nhiệt tình đằng sau giao dịch đó không còn gia tăng; nó đang giảm nhẹ.

Tuy nhiên, lãi suất mở đã giảm trong tuần thứ hai liên tiếp, xuống khoảng 911,3K hợp đồng. Điều này cho thấy sự tham gia đang mỏng dần. Điều này không giống như việc bán khống mới mạnh mẽ. Nó có vẻ giống như các nhà đầu tư đang âm thầm cắt giảm mức độ tiếp xúc và giảm bớt một chút rủi ro.

Nói một cách đơn giản:

Xu hướng mua vẫn còn đó, chỉ là ít mạnh mẽ hơn. Các vị thế mua ròng vẫn ở mức cao theo tiêu chuẩn lịch sử. Đây không phải là một sự chuyển hướng giảm giá. Đây là một sự giảm nhiệt của niềm tin tăng giá.

Điều này cảm thấy giống như việc giảm rủi ro hơn là đầu hàng. Sự giảm lãi suất mở cho thấy sự củng cố, không phải hoảng loạn hay thanh lý cưỡng bức.

Và quan trọng, với việc định vị vẫn có chiều hướng mua ròng đáng kể, đồng tiền đơn vẫn dễ bị tổn thương trước câu chuyện của Mỹ. Nếu kỳ vọng của Fed trở nên cứng rắn hơn hoặc dữ liệu của Mỹ tiếp tục gây bất ngờ theo chiều hướng tích cực, sức mạnh đồng đô la Mỹ mới có thể nhanh chóng thử thách niềm tin còn lại đó.

Điều gì đang thúc đẩy EUR/USD hiện nay

Trong ngắn hạn, đồng đô la Mỹ tiếp tục định hình xu hướng, đặc biệt là trong bối cảnh căng thẳng thương mại và tiếng ồn địa chính trị mới. Sự bình tĩnh tương đối từ phía ECB không làm thay đổi động lực đó.

Tiếp theo là các số liệu lạm phát nâng cao trong khu vực euro, mặc dù trong môi trường hiện tại của sự biến động cao và bất ổn địa chính trị, tác động của chúng đến thị trường có thể sẽ hạn chế.

Về phía rủi ro, nếu Fed giữ thái độ thận trọng với dữ liệu Mỹ vững chắc phía sau, đồng đô la Mỹ giữ một mức sàn tự nhiên. Về mặt kỹ thuật, một sự phá vỡ quyết định dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày sẽ thay đổi bức tranh và tăng rủi ro của một sự điều chỉnh sâu hơn trong giá giao ngay.

Góc kỹ thuật

Trong biểu đồ hàng ngày, EUR/USD giao dịch ở mức 1,1693. Cặp tiền này đã lùi xuống dưới đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày gần 1,1770 trong khi vẫn thách thức các SMA 100 và 200 ngày tập trung quanh 1,1690 và 1,1660 tương ứng, giữ một xu hướng tăng nhẹ nhưng đang yếu đi. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đã giảm xuống 38, cho thấy động lực tăng đang phai nhạt sau khi không duy trì được mức tăng trên 1,18 gần đây. Chỉ số định hướng trung bình (ADX) giảm trở lại gần 18 nhấn mạnh sự mất sức mạnh xu hướng, chỉ ra rủi ro củng cố sau đợt tăng trước đó.

Kháng cự ngay lập tức xuất hiện ở mức 1,1766, nơi rào cản ngang gần đây hội tụ với SMA 55 ngày và đã giới hạn đợt bật gần nhất, tiếp theo là kháng cự cao hơn ở mức 1,2082. Một sự đóng cửa hàng ngày trở lại trên 1,1766 sẽ mở lại con đường hướng tới 1,2082 và dải kháng cự xa hơn ở mức 1,2266 và 1,2350. Về phía giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm ở 1,1578, trước các mức đệm sâu hơn ở 1,1491 và 1,1469, với việc phá vỡ 1,1578 sẽ lộ ra mức hỗ trợ thấp hơn ở 1,1392 và báo hiệu một sự chuyển hướng sang giai đoạn giảm giá rộng hơn.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Tóm lại: Washington dẫn dắt, Frankfurt theo sau

EUR/USD đang bị thúc đẩy nhiều hơn bởi Washington hơn là Frankfurt.

Cho đến khi con đường lãi suất của Fed vào năm 2026 trở nên rõ ràng hơn, hoặc khu vực euro đưa ra một sự phục hồi thuyết phục hơn, các đợt tăng giá có khả năng vẫn sẽ bị hạn chế.

Hiện tại, vẫn là đồng đô la trước, đồng euro sau.