- Chỉ số đô la Mỹ đã đảo ngược hai tuần giảm liên tiếp.
- Sự chú ý của thị trường đã chuyển trở lại mặt trận thương mại giữa bối cảnh thuế quan được gia hạn.
- Fed có khả năng sẽ giữ nguyên chính sách trong tháng 7.
Tuần vừa qua
Đến tháng 7, đồng đô la Mỹ (USD) đã chứng kiến sự gia tăng áp lực mua, giúp chỉ số đô la Mỹ (DXY) phục hồi đáng kể từ mức đáy nhiều năm trong khoảng 96,40-96,30 lên gần mức rào cản quan trọng 98,00.
Việc xem xét biểu đồ hàng tháng cho thấy một sự tạm dừng tạm thời trong đợt điều chỉnh mạnh mẽ đã diễn ra kể từ tháng 2, nhưng đồng bạc xanh vẫn dễ bị tổn thương.
Các căng thẳng địa chính trị đã phần nào giảm bớt, cho phép câu chuyện thương mại một lần nữa chiếm ưu thế trên các thị trường toàn cầu, điều khiển cả tâm lý và hành động giá gần như hoàn toàn.
Thêm vào đó, lợi suất của Mỹ đã hỗ trợ sự phục hồi của đồng đô la Mỹ, duy trì hoạt động của chúng ở phần trên của phạm vi.
Một yếu tố khác thúc đẩy tâm lý lạc quan trở lại trong đồng bạc xanh đến từ lịch trình của Mỹ, với những kết quả vững chắc từ các yếu tố cơ bản chính củng cố quan điểm về một nền kinh tế kiên cường.
Vấn đề thuế quan trở lại
Tổng thống Mỹ Donald Trump đã chỉ ra lập trường cứng rắn hơn về thương mại, khẳng định rằng thuế 25% đối với hàng hóa từ Nhật Bản và Hàn Quốc sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8, mặc dù ông để ngỏ khả năng gia hạn nếu các quốc gia đưa ra các đề xuất thay thế. Vào thứ Hai, Trump đã công khai chia sẻ các bức thư phác thảo về thuế quan qua nền tảng mạng xã hội của mình.
Trump đã leo thang tình hình bằng cách công bố thuế 50% mới đối với đồng đồng nhập khẩu, cũng sẽ bắt đầu vào ngày 1 tháng 8. Động thái này nhằm thúc đẩy sản xuất trong nước của một vật liệu mà ông gọi là quan trọng cho quốc phòng, điện tử và ngành công nghiệp ô tô của Mỹ.
“Điều này liên quan đến sức mạnh quốc gia và độc lập kinh tế,” Trump nói, nhắc lại những lý do trước đây cho các biện pháp tương tự trong ngành thép và nhôm. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cảnh báo rằng những thuế quan nhắm mục tiêu như vậy có thể dẫn đến áp lực lạm phát rộng hơn và làm tăng chi phí cho người tiêu dùng.
Các hành động thương mại bổ sung có thể sắp tới. Trump đã nói với các phóng viên vào thứ Ba rằng các thuế quan mới đối với chất bán dẫn đang được chuẩn bị, cùng với một thông báo riêng về dược phẩm, mặc dù ông từ chối cung cấp chi tiết.
Chính quyền cũng có vẻ đang chuẩn bị để liên quan đến Liên minh Châu Âu (EU). Trump gợi ý rằng ông có thể gửi một bức thư chính thức chi tiết các đề xuất thuế quan đến Brussels vào thứ Sáu, điều này có thể làm gián đoạn các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra giữa Mỹ và EU.
Việc xem xét chủ đề cho thấy rằng ngay cả khi giảm thuế quan cũng có thể gây hại cho nền kinh tế trong dài hạn.
Ngay cả khi những tăng giá ban đầu có thể ít có khả năng xảy ra hơn, các rào cản thương mại lâu dài được dự đoán sẽ giữ giá cao trong nhiều lĩnh vực, hạn chế chi tiêu của người tiêu dùng và làm chậm tăng trưởng kinh tế tổng thể. Nếu những rủi ro này trở thành hiện thực, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể phải thay đổi cách tiếp cận 'chờ xem' hiện tại của mình.
Mặc dù các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra, nhưng bằng chứng cho thấy Nhà Trắng mong muốn một đồng đô la Mỹ yếu hơn. Làm thế nào chúng ta có thể mong đợi chính quyền Trump khắc phục thâm hụt thương mại, hiện đang ở mức cao nhất mọi thời đại, một cách kịp thời? Một kế hoạch đưa các ngành công nghiệp trở lại Mỹ đang được thực hiện, nhưng sẽ cần thời gian và tiền bạc.
Giảm cược vào việc cắt giảm lãi suất tháng 7
Như đã dự đoán, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã giữ nguyên lãi suất chính sách tại cuộc họp vào ngày 17 và 18 tháng 6. Thông báo, cuộc họp báo và biểu đồ điểm cập nhật, mặt khác, đã thu hút nhiều sự chú ý.
Khi được xem xét cùng nhau, các tín hiệu có vẻ ít quyết liệt hơn so với dự kiến, với các nhà chức trách ước tính khả năng giảm 50 điểm cơ bản vào cuối năm. Ủy ban đang hoạt động trong một bối cảnh có dự báo tăng trưởng kém và tỷ lệ thất nghiệp cao, được bù đắp bởi triển vọng lạm phát tốt hơn một cách vừa phải.
Cuộc họp báo sau đó của Chủ tịch Fed Jerome Powell không làm rõ kỳ vọng cho hai lần cắt giảm lãi suất dự kiến. Ông duy trì tông giọng kiên nhẫn, cho biết Fed kỳ vọng áp lực giá liên quan đến thuế quan sẽ xuất hiện trong những tháng tới.
Trong bài phát biểu bán niên của mình, Powell đã nhắc nhở Quốc hội rằng việc tăng thuế nhập khẩu sẽ góp phần vào lạm phát cao hơn vào mùa hè này, một thời điểm quan trọng để đo lường tác động của việc cắt giảm lãi suất. Powell cho biết thuế quan của Tổng thống Trump có thể làm mọi thứ trở nên đắt đỏ hơn, điều này nhấn mạnh tầm quan trọng của việc Fed duy trì sự cân bằng thận trọng giữa căng thẳng thương mại và các vấn đề toàn cầu khác.
Chỉ một vài quan chức, theo biên bản cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, tin rằng lãi suất có thể được cắt giảm sớm nhất vào tháng 7. Mặc dù có một số sự đồng thuận rằng việc nới lỏng có thể cần thiết vào cuối năm, hầu hết vẫn lo ngại về các rủi ro lạm phát, đặc biệt là từ cách tiếp cận thương mại do thuế quan của Tổng thống Trump thúc đẩy.
Mặc dù Trump kêu gọi cắt giảm lãi suất ngay lập tức và yêu cầu Jerome Powell từ chức Chủ tịch Fed, Biên bản cho thấy sự hỗ trợ hạn chế trong số 19 nhà hoạch định chính sách cho việc giảm chi phí vay trong thời gian tới. Biểu đồ dấu chấm của Fed chỉ ra kỳ vọng trung vị về hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm 2025, trong khi các nhà tham gia thị trường dự đoán lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 9 và lần thứ hai vào tháng 12.
Không khí bên trong FOMC
Trong tuần này, các nhà quyết định lãi suất của Fed cho thấy họ sẵn sàng cắt giảm lãi suất và ưu tiên lãi suất thấp hơn để hỗ trợ tăng trưởng hoặc giữ mọi thứ ổn định.
Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller cho biết Fed có thể cắt giảm lãi suất trong tháng này, vì tiền hiện đang rất khan hiếm. Waller đưa ra quyết định dựa trên nghiên cứu kinh tế, không phải các yếu tố chính trị.
Mary Daly, Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco, cũng muốn lãi suất giảm, mặc dù cô không chỉ rõ thời điểm. Daly nghĩ rằng đã đến lúc xem xét liệu lãi suất thấp hơn có còn cần thiết để giữ cho nền kinh tế ổn định hay không. Cô nghĩ sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất, nhưng cô cũng nói rằng vẫn còn nhiều sự không chắc chắn.
Điều gì tiếp theo cho đồng đô la Mỹ?
Việc công bố tỷ lệ lạm phát của Mỹ cho tháng 6 sẽ là tâm điểm trong tuần tới, tiếp theo là doanh số bán lẻ và số liệu cảm tính tiêu dùng được theo dõi bởi Đại học Michigan.
Thêm vào đó, các quan chức Fed dự kiến sẽ bày tỏ ý kiến của họ trước thời gian cấm phát ngôn trước cuộc họp vào ngày 30 tháng 7.
Còn về các chỉ số kỹ thuật?
Khi mức thấp nhiều năm 96,37 (ngày 1 tháng 7) được vượt qua, chỉ số có thể đạt đến mức đáy tháng 2 năm 2022 là 95,13 (ngày 4 tháng 2), chỉ cao hơn một chút so với mức cơ sở năm 2022 là 94,62 (ngày 14 tháng 1).
Về phía tăng, có một rào cản tạm thời tại đường trung bình động giản đơn (SMA) 55 ngày ở mức 98,93, trước mức trần tháng 6 là 99,42 (ngày 23 tháng 6). Mức cao hàng tuần 100,54 (ngày 29 tháng 5) nằm ở phía bắc của mức này, và nó vượt qua mức cao tháng 5 là 101,97 (ngày 12 tháng 5).
Trong khi đó, chỉ số dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng giảm miễn là nó vẫn dưới đường trung bình động 200 ngày và 200 tuần (SMA), hiện đang ở mức 103,64 và 103,02, tương ứng.
Hơn nữa, các chỉ báo động lượng tiếp tục có xu hướng giảm nhẹ. Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đã phục hồi lên gần 48, trong khi Chỉ số định hướng trung bình (ADX) đang giảm xuống 13, cho thấy sự thiếu hụt sức mạnh xu hướng.
Biểu đồ hàng ngày của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY)
Tóm lại
Sự điều chỉnh của đồng đô la Mỹ còn xa mới hoàn tất.
Mặc dù có những dấu hiệu mạnh mẽ không thường xuyên, đồng Greenback đang chuẩn bị kiểm tra các mức thấp hơn giữa sự không chắc chắn liên tục từ Nhà Trắng về chính sách thương mại và những lo ngại ngân sách gia tăng, đặc biệt là sau khi "Dự luật Lớn và Đẹp" của Trump trở thành luật.
Cục Dự trữ Liên bang có thể hoãn việc tiếp tục chu kỳ nới lỏng của mình, nhưng cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của họ có thể dao động giữa kết quả tốt và tiêu cực, với sự hỗ trợ định kỳ cho đồng đô la Mỹ dường như là thoáng qua.
Không có chất xúc tác, ít nhất là trong ngắn hạn, để khiến đồng đô la Mỹ đảo chiều và bắt đầu một sự phục hồi thuyết phục, dù là trong nước hay toàn cầu.
Cách duy nhất để giải quyết thâm hụt thương mại lớn của Mỹ là làm yếu đồng tiền. Tổng thống Trump, giống như tất cả các chính trị gia, hoàn toàn hiểu điều này, vì vậy hãy mong đợi đồng đô la Mỹ sẽ chịu thiệt hại như một kết quả.
Câu hỏi thường gặp về Lạm phát
Lạm phát đo lường mức tăng giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ tiêu biểu. Lạm phát tiêu đề thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). Lạm phát cốt lõi không bao gồm các yếu tố dễ biến động hơn như thực phẩm và nhiên liệu có thể dao động do các yếu tố địa chính trị và theo mùa. Lạm phát cốt lõi là con số mà các nhà kinh tế tập trung vào và là mức mà các ngân hàng trung ương nhắm tới, được giao nhiệm vụ giữ lạm phát ở mức có thể kiểm soát được, thường là khoảng 2%.
Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) đo lường sự thay đổi giá của một rổ hàng hóa và dịch vụ trong một khoảng thời gian. Chỉ số này thường được thể hiện dưới dạng phần trăm thay đổi theo tháng (hàng tháng) và theo năm (hàng năm). CPI cơ bản là con số mà các ngân hàng trung ương nhắm đến vì nó không bao gồm các đầu vào thực phẩm và nhiên liệu biến động. Khi CPI cơ bản tăng trên 2%, thường dẫn đến lãi suất cao hơn và ngược lại khi giảm xuống dưới 2%. Vì lãi suất cao hơn là tích cực đối với một loại tiền tệ, nên lạm phát cao hơn thường dẫn đến một loại tiền tệ mạnh hơn. Điều ngược lại xảy ra khi lạm phát giảm.
Mặc dù có vẻ trái ngược với thông thường, lạm phát cao ở một quốc gia sẽ đẩy giá trị đồng tiền của quốc gia đó lên và ngược lại đối với lạm phát thấp hơn. Điều này là do ngân hàng trung ương thường sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát cao hơn, điều này thu hút nhiều dòng vốn toàn cầu hơn từ các nhà đầu tư đang tìm kiếm một nơi sinh lợi để gửi tiền của họ.
Trước đây, Vàng là tài sản mà các nhà đầu tư hướng đến trong thời kỳ lạm phát cao vì nó bảo toàn giá trị của nó, và trong khi các nhà đầu tư thường vẫn mua Vàng vì tính chất trú ẩn an toàn của nó trong thời kỳ thị trường biến động cực độ, thì hầu hết thời gian không phải vậy. Điều này là do khi lạm phát cao, các ngân hàng trung ương sẽ tăng lãi suất để chống lại lạm phát. Lãi suất cao hơn là tiêu cực đối với Vàng vì chúng làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ Vàng so với tài sản sinh lãi hoặc gửi tiền vào tài khoản tiền gửi bằng tiền mặt. Mặt khác, lạm phát thấp hơn có xu hướng tích cực đối với Vàng vì nó làm giảm lãi suất, khiến kim loại sáng này trở thành một lựa chọn đầu tư khả thi hơn.
Thông tin trên các trang này chứa các tuyên bố mang tính chất dự báo về tương lai và chứa đựng sự rủi ro và không chắc chắn. Các thị trường và công cụ được mô tả trên trang này chỉ dành cho mục đích thông tin và không phải là các khuyến nghị về việc mua hoặc bán các tài sản này. Bạn nên tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. FXStreet không đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, sai sót hoặc sai sót trọng yếu. FXStreet cũng không đảm bảo rằng thông tin này có tính chất kịp thời. Việc đầu tư vào các thị trường mở chứa đựng nhiều rủi ro, bao gồm việc mất tất cả hoặc một phần khoản đầu tư của bạn cũng như sự đau khổ về cảm xúc. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến đầu tư, bao gồm việc mất toàn bộ vốn đầu tư, thuộc trách nhiệm của bạn. Các quan điểm và ý kiến thể hiện trong bài viết này là của các tác giả và không nhất thiết phản ánh chính sách hoặc quan điểm chính thức của FXStreet cũng như các nhà quảng cáo của nó. Tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về thông tin được tìm thấy ở cuối các liên kết được đăng trên trang này.
Nếu không được đề cập rõ ràng trong nội dung bài viết, tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị thế nào đối với bất kỳ cổ phiếu nào được đề cập trong bài viết này và không có quan hệ kinh doanh với bất kỳ công ty nào được đề cập. Tác giả không nhận được tiền công cho việc viết bài này, ngoài từ FXStreet.
FXStreet và tác giả không cung cấp các đề xuất được cá nhân hóa. Tác giả không cam đoan về tính chính xác, đầy đủ hoặc phù hợp của thông tin này. FXStreet và tác giả sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ sai sót, thiếu sót hoặc bất kỳ tổn thất, thương tích hoặc thiệt hại nào phát sinh từ thông tin này và việc hiển thị hoặc sử dụng thông tin này. Ngoại trừ các lỗi và thiếu sót.
Tác giả và FXStreet không phải là các cố vấn đầu tư đã đăng ký và không có nội dung nào trong bài viết này nhằm mục đích tư vấn đầu tư.
Đề xuất của biên tập viên
ĐỀ XUẤT CỦA BIÊN TẬP VIÊN
Bạc tích luỹ khi thị trường chờ Fed công bố quyết định lãi suất trong bối cảnh căng thẳng chính trị
Giá bạc (XAG/USD) vẫn ổn định vào đầu tuần, giao dịch quanh mức 58,40 đô la vào thứ Hai tại thời điểm viết bài, tăng 0,1% trong ngày. Kim loại trắng này đang mở rộng giai đoạn tích lũy, do các nhà đầu tư tránh mở vị thế mới trước khi Cục Dự trữ Liên bang công bố chính sách vào thứ Tư.
Tuần tới: Cắt giảm lãi suất hay sốc thị trường? Fed sẽ quyết định
Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed được dự đoán rộng rãi; biểu đồ dấu chấm và ngôn ngữ chung của cuộc họp cũng quan trọng. Khẩu vị rủi ro được hỗ trợ bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed; các loại tiền điện tử cho thấy dấu hiệu hồi sinh. RBA, BoC và SNB cũng sẽ họp; khả năng có bất ngờ là tương đối thấp. Sự yếu kém của đồng đô la có thể kéo dài; cả đồng AUD và đồng yên đều có vị trí tốt nhất để tăng thêm. Vàng và dầu chú ý đến diễn biến Ukraine-Nga; một thỏa thuận hòa bình vẫn khó đạt được.
Tiền điện tử hôm nay: Bitcoin, Ethereum, XRP phục hồi dù dấu hiệu trái chiều từ ETF, nhu cầu bán lẻ
Bitcoin (BTC) đang giao dịch trên 92.000 đô la một chút tại thời điểm viết bài vào thứ Hai, được hỗ trợ bởi tâm lý thị trường cải thiện trước thềm quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào thứ Tư.
Forex hôm nay: Đồng đô la Mỹ mất đà phục hồi trước thềm công bố loạt dữ liệu tiếp theo
Dưới đây là những gì bạn cần biết vào thứ Sáu, ngày 5 tháng 12:
Dự báo USD/CAD: Phe đầu cơ giá xuống chờ quyết định của FOMC vào thứ Tư trước khi có đặt cược mới
Cặp USD/CAD dao động trong một biên độ hẹp gần mức đáy kể từ ngày 23 tháng 9, được ghi nhận vào đầu ngày thứ Hai, và có vẻ dễ giảm hơn trong bối cảnh cơ bản tiêu cực. Đồng Đô la Canada (CAD) tiếp tục thể hiện sự vượt trội so với các đồng tiền khác nhờ số liệu việc làm trong nước lạc quan hôm thứ Sáu