Dự báo giá đô la Úc: Động lực riêng của nó

• AUD/USD tăng thêm vào đà phục hồi mạnh mẽ hôm thứ Hai và đạt mức cao nhất năm mới gần 0,7150.
• Đồng đô la Mỹ đối mặt với một số áp lực giảm nhẹ khi căng thẳng giảm bớt một cách không đáng kể.
• Niềm tin người tiêu dùng cải thiện ở Úc trong tháng 3, theo Westpac.

Lạm phát trong nước dai dẳng, kết hợp với Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) không có dấu hiệu nào cho thấy sẽ nới lỏng lập trường diều hâu của mình, tiếp tục cung cấp một lớp đệm cơ bản cho đồng đô la Úc (AUD). Bối cảnh này giúp mở ra khả năng tăng thêm cho AUD/USD trong khi hạn chế rủi ro giảm giá. Tuy nhiên, những căng thẳng địa chính trị dai dẳng có khả năng sẽ hạn chế các đợt tăng giá trong thời gian tới.

Đồng đô la Úc tiếp tục đà lạc quan từ thứ Hai, đẩy AUD/USD lên mức cao nhất hơn hai năm mới vừa trên 0,7150 vào thứ Ba, đồng thời tăng lên trong ba ngày liên tiếp.

Sự phục hồi liên tục trong giao dịch hiện tại diễn ra trong bối cảnh có sự quan tâm bán ra mới làm tổn hại đến đồng đô la Mỹ (USD), trong một bối cảnh mà các nhà tham gia thị trường tiếp tục suy đoán về thời gian và tác động cuối cùng của cuộc khủng hoảng ở Trung Đông.

Úc: Các yếu tố cơ bản vững chắc

Bối cảnh vĩ mô của Úc tiếp tục cung cấp một nền tảng vững chắc cho đồng tiền Úc.

Tăng trưởng vẫn ở mức đáng kể, lạm phát đang chứng tỏ tính dai dẳng, và Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vẫn nghiêng về lập trường diều hâu. Đối với thị trường tiền tệ, sự kết hợp đó tiếp tục đặt một nền tảng có ý nghĩa cho đồng AUD.

Các số liệu cuối cùng của Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) tháng 2 đã củng cố quan điểm đó. Ngành sản xuất đạt 51,0 và dịch vụ đạt 52,2, cả hai đều thoải mái trong vùng mở rộng và nhất quán với một nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng với tốc độ ổn định.

Hoạt động tiêu dùng cũng đang duy trì tốt hơn nhiều so với nhiều dự đoán. Chi tiêu bán lẻ vẫn giữ vững, trong khi thặng dư thương mại đạt 2,631 tỷ AUD trong tháng 1.

Nền kinh tế rộng lớn hơn tiếp tục mở rộng với nhịp độ khỏe mạnh. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 0,8% theo quý trong quý 4, hoặc 2,6% theo năm, cao hơn nhiều so với các dự báo trước đó của ngân hàng trung ương.

Thị trường lao động đang dần mất đi một chút động lực, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu nứt vỡ. Thay đổi việc làm tăng 17,8 nghìn trong tháng 1 và tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4,1%. Nói cách khác, quá trình làm mát vẫn có vẻ trật tự hơn là đột ngột, với không có dấu hiệu rõ ràng nào của căng thẳng xuất hiện.

Lạm phát: giảm bớt, nhưng dai dẳng

Lạm phát vẫn là thách thức trung tâm.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 1 giữ ở mức 3,8% theo năm, cao hơn một chút so với dự kiến, trong khi CPI trung bình đã điều chỉnh tăng lên 3,4% theo năm. Hướng đi tổng thể vẫn là giảm, nhưng tốc độ giảm lạm phát đang chứng tỏ chậm hơn so với mong muốn của các nhà hoạch định chính sách.

Từ quan điểm của RBA, công việc vẫn chưa hoàn thành. Ngân hàng trung ương vẫn kỳ vọng lạm phát sẽ đạt đỉnh vào khoảng quý 2 năm 2026 trước khi dần dần quay trở lại mức giữa của dải mục tiêu 2–3% vào giữa năm 2028.

Dữ liệu tín dụng cũng cho thấy chính sách đang thắt chặt, mặc dù không đủ thắt chặt để làm giảm đáng kể nhu cầu. Các khoản vay nhà ở tăng 10,6% theo quý trong quý 4, trong khi cho vay đầu tư tăng 7,9%. Một số phần của chu kỳ nhà ở và tín dụng do đó vẫn hoạt động một cách bất ngờ.

Tóm lại, lạm phát đang giảm bớt, nhưng quá trình này vẫn không đồng đều.

Trung Quốc: lực ổn định hơn là động lực tăng trưởng

Vai trò của Trung Quốc trong triển vọng của Úc cũng đã phát triển.

Thay vì đóng vai trò như một đầu máy mạnh mẽ cho tăng trưởng toàn cầu, nền kinh tế Trung Quốc hiện tại trông giống như một lực ổn định hơn.

Bức tranh tăng trưởng vẫn có vẻ khá tốt khi nhìn thoáng qua. Trong quý cuối cùng của năm 2025, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước. Vào tháng 12, doanh số bán lẻ tăng 0,9% theo năm. Các số liệu thương mại cũng tốt khi thặng dư tăng lên 213,62 tỷ USD trong giai đoạn tháng 1-tháng 2, với xuất khẩu tăng 21,8% và nhập khẩu tăng 19,8%.

Các cuộc khảo sát về hiệu suất hoạt động kinh doanh, tuy nhiên, vẽ nên một bức tranh hơi tinh tế hơn, khi các số liệu Chỉ số người quản lý mua hàng (PMI) chính thức từ Cục Thống kê Quốc gia (NBS) vẫn ở trong vùng co lại vào tháng 2: Ngành sản xuất giảm xuống 49,0 từ 49,3, trong khi dịch vụ đạt 49,5.

Hơn nữa, các khảo sát tư nhân có vẻ mạnh mẽ hơn nhiều sau khi các chỉ số RatingDog vẫn vững vàng trong vùng mở rộng vào tháng 2, với ngành sản xuất đạt 52,1 và dịch vụ đạt 56,7, cả hai đều tăng nhẹ so với tháng trước.

Trong khi đó, áp lực lạm phát vẫn ở mức thấp sau khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chỉ đạt 0,2% theo năm, trong khi Chỉ số giá sản xuất (PPI) vẫn trong tình trạng giảm phát ở mức -1,4% theo năm. Trong khi đó, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) giữ nguyên Lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn 1 năm và 5 năm ở mức 3,00% và 3,50%.

Đối với đồng đô la Úc, điều rút ra là tương đối đơn giản. Trung Quốc không còn đóng vai trò là một lực cản lớn, nhưng cũng chưa cung cấp một động lực tăng trưởng mạnh mẽ.

RBA vẫn giữ lập trường thắt chặt và kiên nhẫn

Cho đến nay, RBA vẫn gần như hoàn toàn tập trung vào dữ liệu lạm phát.

Thực tế, ngân hàng gần đây đã tăng lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) lên 3,85%, củng cố rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa sẵn sàng tuyên bố chiến thắng trước áp lực giá cả.

Thống đốc Michelle Bullock đã lưu ý vào đầu tuần này rằng các thị trường tài chính vẫn giữ được trật tự mặc dù căng thẳng gia tăng ở Trung Đông. Đối với Australia, các tác động là hỗn hợp. Là một nước xuất khẩu năng lượng ròng, giá hàng hóa cao hơn có thể hỗ trợ thu nhập quốc gia, mặc dù một cú sốc địa chính trị kéo dài vẫn có thể ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình.

Bullock cũng nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn ở mức cao và ưu tiên của Hội đồng là giữ cho kỳ vọng lạm phát được neo vững chắc. Do đó, các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục đánh giá cẩn thận dữ liệu đến, với mỗi cuộc họp thực sự vẫn giữ tính khả thi.

Bà cũng thừa nhận rằng nếu tình trạng thắt chặt trên thị trường lao động tiếp tục, tỷ lệ thất nghiệp có thể cần phải tăng lên một chút để giúp kiểm soát lạm phát.

Các thị trường hiện đang định giá khoảng 60 điểm cơ bản thắt chặt bổ sung trong năm nay. Điều này không phải là một con đường quyết liệt, nhưng đủ để duy trì một mức lợi suất có ý nghĩa dưới đồng đô la Úc.

Vị thế: sự tiếp xúc tăng giá tiếp tục gia tăng

Dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho tuần kết thúc vào ngày 3 tháng 3 cho thấy các nhà giao dịch đầu cơ đã mở rộng sự tiếp xúc tăng giá của họ với đồng AUD.

Các vị thế dài ròng không thương mại đã tăng lên khoảng 67,8K hợp đồng từ 52,6K hợp đồng của tuần trước, đánh dấu mức cao nhất trong nhiều năm. Sự gia tăng này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục nghiêng về giao dịch thay vì cắt giảm sự tiếp xúc sau đợt tăng gần đây.

Tham gia thị trường cũng tăng lên. Lợi ích mở đã tăng lên khoảng 262,3K hợp đồng, cho thấy rằng sự gia tăng trong các vị thế dài ròng có khả năng phản ánh sự định vị mới gia nhập thị trường thay vì chỉ đơn giản là việc đóng vị thế ngắn.

Tất cả trong tất cả, tâm lý đầu cơ vẫn rõ ràng là tích cực.

Thực tế, vì các vị thế dài ròng gần mức cao nhất trong nhiều năm, thị trường có thể trở nên nhạy cảm hơn với những thay đổi trong câu chuyện vĩ mô. Điều này là do các giao dịch đông đúc thường phản ứng nhanh khi câu chuyện thay đổi.

Điều gì đang chờ đợi AUD/USD?

Ngắn hạn: giá giao ngay có khả năng tiếp tục nhận tín hiệu từ các sự kiện xảy ra trong vũ trụ của đồng bạc xanh và tình trạng địa chính trị. Dữ liệu mạnh từ Mỹ, thay đổi về thuế quan, hoặc căng thẳng gia tăng ở Trung Đông có thể nhanh chóng thay đổi câu chuyện trên thị trường.

Rủi ro: AUD vẫn là một đồng tiền beta cao điển hình, và có khả năng mất giá nếu khẩu vị rủi ro toàn cầu giảm, Trung Quốc giữ nguyên, hoặc mọi người thay đổi suy nghĩ về đồng đô la Mỹ.

Góc kỹ thuật

Trên biểu đồ hàng ngày, AUD/USD giao dịch ở mức 0,7140. Xu hướng ngắn hạn là tăng giá khi giá giao ngay vượt lên trên mức Fibonacci retracement 23,6% tại 0,6976, được đo từ mức thấp 0,6421 đến mức cao 0,7147, và tiếp cận khu vực đỉnh swing. Giá giữ vững trên các Đường trung bình động giản đơn (SMA) 55-, 100- và 200 ngày đang tăng, nằm giữa 0,6640 và 0,6910 và củng cố xu hướng tăng đã được thiết lập. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 61,8 vẫn trong vùng tích cực mà không có áp lực mua quá mức, trong khi Chỉ số Định hướng Trung bình (ADX) đang giảm xuống khoảng 28 cho thấy giai đoạn tăng giá hiện tại đang mất dần cường độ định hướng nhưng vẫn trong tầm kiểm soát.

Kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại mức cao Fibonacci 0,7147, trước rào cản ngang tại 0,7158, với một sự bứt phá sẽ lộ ra kháng cự tiếp theo tại 0,7283 và, xa hơn, 0,7661. Ở phía giảm, hỗ trợ ban đầu đứng ở mức Fibonacci retracement 23,6% tại 0,6976, phù hợp với hỗ trợ ngang tại 0,6897. Dưới đó, các đợt điều chỉnh thêm sẽ tìm đến các mức hỗ trợ 0,6660 và 0,6593 gần các SMA cơ bản, trong khi 0,6414 và 0,6373 đánh dấu một dải cầu sâu hơn cần phải giữ để bảo tồn cấu trúc tăng giá rộng hơn.

(Phân tích kỹ thuật của câu chuyện này được viết với sự trợ giúp của một công cụ AI.)

Kết luận: tích cực thận trọng

Các yếu tố cơ bản lành mạnh trong nước và một RBA diều hâu nên giữ cho xu hướng tổng thể của giá giao ngay là tích cực trong thời gian tới.

Điều đó nói lên rằng, sự tự tin vẫn có điều kiện. AUD thường hoạt động tốt nhất khi tâm lý rủi ro toàn cầu được cải thiện. Trong trường hợp căng thẳng địa chính trị leo thang hoặc sự biến động gia tăng, đồng bạc xanh có thể nhanh chóng lấy lại ưu thế và do đó làm tổn hại đến tâm lý xung quanh cặp tiền này.